9月10日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月9日-伦敦期镍周二重挫超过5%，因对菲律宾供应减少的担忧减轻，其他金属则受到美元升至14个月高位打压。伦敦金属交易所(LME)三个月期镍收报18925美元，重挫5.04%，今日跌幅为5月15日来最大。周一，期镍触及7月3日来最高19940美元，因此前菲律宾一项寻求暂停未加工矿石出口的议案在国会下院委员会获批。但该议案的支持者周二在接受路透专访时表示，建议的禁令可能要到大约七年后才会实施。镍价在过去四个交易日涨逾8%，因担心菲律宾可能逐渐减少或暂停镍矿出口，令供应短缺状况进一步恶化。菲律宾是中国不锈钢行业镍矿需求的主要供应商。之前印尼在1月已发布出口禁令。美元指数 触及14个月高位，拖累LME其他金属期货下跌。期锌和期镍跌幅最大，因投资人认为这些金属的价格已超过供需基本面。锌和镍的投资人一直认为未来供应短缺会提振价格，但供应仍充裕。LME三个月期锌 大跌3.6%，报2304美元，上海期交所主力11月期锌 大跌3%，之后收盘小幅脱离低点，报每吨16720元人民币(2726美元)。LME三个月期铜 大跌2.15%，报6840美元，盘中触及6月底来最低的6821.75美元。法国兴业银行周一在报告中给予铜的初始建议是作空，指因供应增加的前景。上海期货交易所周二在长周末假期后重开，但香港市场周二休市。其他金属中，三个月期铝收挫1.38%，报每吨2068美元。三个月期铅大跌3.27%，收报每吨2127美元，盘中触及6月中来最低的2124美元。三个月期锡 收低2.11%，报每吨20900美元，为去年8月来最低收位。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50150-50600元/吨，持平，升水50-升水220元/吨。中秋后首日，全球金融市场承压，大宗商品普遍下行，有色金属跌幅居前，伦铜晚间放量增仓重挫，收盘报6851.5，暴跌137美元/1.97%，沪铜1411夜盘暂报48840。昨日李克强总理在2014夏季达沃斯论坛发表讲话称，年内中国不会再推刺激政策，而是转为结构性调整，不是扩总量，而是调结构，对国内刺激政策预期的消褪，打压基本金属大幅走弱，预计将促铜中线走势走软。期铜长期技术面正在提升，短、中期趋势结构继续疲弱，近期下跌被看作是宽幅波动的盘整格局的又一组成部分。预计当前支撑位在6810/30区间，如收盘低于该位，则扩大跌势接近6680/6700位置，不过，若能坚守成功，则出现震荡反弹，附近阻力位始于6680/6700区间朝向更重要的7040/60位置。早市沪铜低位震荡，中国国内需求疲弱且美元强势上升，铜价承压，上海地区现货升水较昨日有所回调，囤货商出货较为积极，据贸易商回应下游企业逢低略有接货。

铝：上海现货国产铝今报在14690-14750元/吨，跌130，贴水10元/吨-升水50元/吨。无锡价格报14770-14790元/吨。周二伦铝报收于2071.75美元，较前一交易日收盘价下跌30.25美元，跌幅1.44%。沪铝主力1411合约夜盘报收于14610元，较前一交易日结算价下跌165元，跌幅1.12%。投资者认为前期铝价已超过供需基本面，因此回调走势是必然的。中国总理李克强在出席第八届夏季达沃斯论坛时表示，中国会继续坚持稳健的货币政策，在稳定总量的同时定向调控，通过结构性改革推进结构调整。期铝总体技术面保持看多，价格或能在未来几周内进一步走高，不过临时阻力位在2110/20，阻力强劲、难以突破，目前价格正经历修正下行。预计附近支撑位始于2050/60位置，将迎来测试，如该位明显失守，则破坏当前乐观格局，引发更深短期跌幅回到重要区间1960/70位置。注：如收盘高于2120，则确认上涨朝向2200/10。早市沪铝低位震荡回调，中国总理李克强表示年内不会再有经济刺激措施，市场表现担忧拖累铝价，上海地区现货成交大多维持在14720元/吨附近，贸易商出货较为积极，下游企业逢低有所增加采购，整体表现略谨慎。

铅：上海现货铅今报在13860-13980元/吨，与上个交易日跌200，贴水155—贴35元/吨。隔夜伦铅大幅走跌，收报2136美元/吨，跌66美元/吨。LME铅库存报224925吨，日增0吨，仍维持在今年以来的高位。美国方面，就业、房地产、制造业等多方面重要指标保持良好改善，市场对美国经济前景预期保持乐观，加息预期相对平和，美元指数继续维持高位波动。欧洲方面，制造业、服务业扩张速度均有下滑，经济复苏动能减弱，高失业、低通胀问题仍令市场担忧，市场对欧洲央行即将召开的会议十分关注，如预期般推行非常规刺激措施可能对市场信心形成一定提振。乌克兰地区军事冲突有所缓和，但时间解决恐非一日之功，仍需关注风险因素的影响。另一方面，主要经济体制造业复苏仍显乏力，其中仅美国制造业扩张加速，中、欧方面制造业增速均有下降，因此整体上对铅的支持作用较为有限。操作建议：中长期趋势保持横盘调整，目前下跌是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，新的支撑在2100/10区间朝向 2060/70位置，近期下跌势头不稳，未来几日或现新的修正反弹。附近阻力位始于2190/2200区间，如市场收盘高于该位，则引发更大涨幅接近2260/70位置。交易策略：如支撑位成功坚守，则再次持有多头。早盘沪铅需求疲弱预期没有改善。技术上沪铅主力重回万四下方前期震荡区间，下方支撑将逐步显现。操作上沪铅1410合约13820-14000区间交易，止损各60。消息方面：昨日李克强总理在2014夏季达沃斯论坛发表讲话称，年内中国不会再推刺激政策，而是转为结构性调整，不是扩总量，而是调结构，对国内刺激政策预期的消褪，打压基本金属大幅走弱。现货市场贸易商套盘货源大量流出，炼厂虽有出货意愿但成交较困难，下游在现货价格大幅下挫的情况下畏跌情绪浓厚，鲜有采购。

锌：路透纽约报美国股市周二下跌，因苹果 下滑，且担忧美国升息将较一些投资者预计的更早，导致公债收益率触及一个月高位。标普500指数10大类股全面收低。苹果稍早发布一款智能手表后，股价一度升最多4.8%，之后收跌0.4%，报97.99美元。苹果还推出两款新iPhone，进军大屏幕手机市场。指标美国10年期公债 收益率升至2.5%。包括公用事业股在内的高息股是今日表现最差的板块之一。公用事业股 和电信股 各跌1.2%。美国经济状况不断改善可能促使美联储“较早而不是较迟收紧政策，”Voya Investment Management首席市场策略师Doug Cote说。“升息将导致包括股票在内的金融资产在短时间内价值缩水，”标普500指数成份股中，有17只触及52周新高，五只触及新低；Nasdaq综合指数中，有56只成份股触及新高，58只触及新低。路透纽约-美国三年期公债收益率周二势将收在逾三年最高水准，因投资人对美国联邦储备理事会(FED/美联储)在下周货币政策会议上对升息采取更为强硬立场的预期增强。旧金山联储银行周一发布的研究显示，投资人低估了美联储可能升息的速度，交易商今日还在消化这份报告，愈发担心美联储可能在9月16-17日下一次货币政策会议上暗示较预期更早的升息。上述担忧刺激了一些卖盘，特别是对较短期公债，尽管短期公债标售结果强劲。美国财政部数据显示，今日发售的270亿美元三年期公债得标利率为1.066%，为自2011年4月以来三年期公债标售的最高得标利率。LME三个月期锌收盘报2304美元，大跌3.6%。上海现货锌今报0#锌16520-16580元/吨，跌435，升水10-升水70元/吨，1#锌16460-16520元/吨，跌435，贴水50–升水10元/吨。今现货锌价较期货价小幅上调，现货价较期货价差不大，中间商仍积极出货，接货者谨慎采购，投资者现买现卖比较多，市场上双燕、豫光、进口SMC成交略活跃，整体成交情况较昨日好转。

锡：美国三年期公债收益率周二势将收在逾三年最高水准，因投资人对美国联邦储备理事会在下周货币政策会议上对升息采取更为强硬立场的预期增强。旧金山联储银行周一发布的研究显示，投资人低估了美联储可能升息的速度，交易商今日还在消化这份报告，愈发担心美联储可能在9月16-17日下一次货币政策会议上暗示较预期更早的升息。上述担忧刺激了一些卖盘，特别是对较短期公债，尽管短期公债标售结果强劲。美国财政部数据显示，今日发售的270亿美元三年期公债得标利率为1.066%，为自2011年4月以来三年期公债标售的最高得标利率。两年期公债收益率势将收在逾三年第二高的水准。期锡收低2.11%，报每吨20,900美元，为去年8月来最低收位。今日现货市场锡报价138500-141000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨141000元/吨，金海、飞碟140000元/吨左右，南山、伟泰等138500元/吨左右。欧洲央行ABS购买计划受阻，德法或将拒绝提供担保。国内现货市场锡价维持平稳，成交依旧清淡。下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。

镍：伦敦期镍周二重挫超过5%，因对菲律宾供应减少的担忧减轻，其他金属则受到美元升至14个月高位打压。周一，期镍触及7月3日来最高的19,940美元，因此前菲律宾一项寻求暂停未加工矿石出口的议案在国会下院委员会获批。但该议案的支持者周二在接受路透专访时表示，建议的禁令可能要到大约七年后才会实施。镍价在过去四个交易日涨逾8%，因担心菲律宾可能逐渐减少或暂停镍矿出口，令供应短缺状况进一步恶化。菲律宾是中国不锈钢行业镍矿需求的主要供应商。之前印尼在1月已发布出口禁令。期镍收报18,925美元，重挫5.04%，今日跌幅为5月15日来最大。今天上海现货市场镍报价在130000-130400元/吨，较上一交易日跌3600元/吨，金川镍的成交价格在130400元/吨左右，俄镍成交在130000元/吨左右。另外美元指数在昨天触及14个月高点，拖累了LME价格的运行。国内现货市场，镍价受外盘影响大幅下跌，部分贸易商小量补货，总体成交一般。菲律宾方面的制度处于提案阶段，具体到法令层面据市场人士推测至少需2年左右时间，所以市场更多的是借势炒作以推升价格。虽然昨天不锈钢市场非常活跃，盼涨气氛浓郁，但是不锈钢的价格并没有实质性的上扬，所以镍价的下跌对不锈钢市场的影响有限。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌295.03点，跌幅1.31%，报22306.04点。