9月1日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦8月29日-期铜周五小涨，因欧元回稳，但铜价仍可能录得3月以来最大月度跌幅，因担忧乌克兰紧张局势不断升级可能拖累全球成长，并进而损及金属需求。在夏季传统的交投平淡期，国际方面的消息主导金属交易。另外，自青岛港金属融资骗贷事件发生后，中国的银行加大风险控制力度，收紧放贷条件，使市场交投更加清淡。LME三个月期铜收报每吨6982美元，过去三个交易日累计下跌超过1%，周四收报6934美元。分析师曾指出，铜价后市可能进一步走疲，因大量的供应预计将超过年底前温和的需求反弹。欧元兑美元周五小涨，因欧元区通胀数据与预期一致，使有关欧洲央行最早将在下周放宽货币政策的臆测降温。美元走软，使非美国和欧洲投资者购买美元计价金属的成本降低。另外，乌克兰危机不断升级使多数投资者惴惴不安。“市场越发关注欧洲经济状况转弱，和乌克兰紧张局势，将其视为推动价格的因素。而中国需求前景是引导市场走向的最主要因素，因中国占全球铜需求的45%，”澳新银行在一份报告中说。期铜8月累积下跌2%左右，为四个月来首月收低，且为3月以来最大月度跌幅。风险意愿普遍受创，之前，乌克兰总统周四表示，俄罗斯军队已经进入乌国境内，对占领一沿海重镇的亲俄叛军提供支持，使得已持续五个月的内战骤然升级。咨询公司英国商品研究所(CRU)铜业分析师李春兰表示，在青岛港金属融资骗贷事件发生后，中国与融资相关的金属进口需求减少，导致中国国内市场供应吃紧。“我认为，进口在8月大幅反弹的可能性不大，”他说。其他金属方面，三个月期铝盘中攀升至去年2月以来最高2119.50美元，受助于全球需求增长导致短期供应短缺。收报每吨2095美元，高于周四收盘价2080美元。三个月期锌收报每吨2359美元，周四的最后买入价报2341美元。三个月期铅报每吨2241美元，周四报2248美元。三个月期锡从周四的每吨21800美元攀升至21875美元。三个月期镍从周四的每吨18650美元升至18800美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50450-50650元/吨，涨250，升水150-升水230元/吨。上周五伦铜晚间反弹，收盘报 6957.25，上涨 22.5 美元/0.32%，沪铜1410 夜盘暂报 50000。本周作为进入 9 月的“超级一周”，宏观数据及风险事件密集，关注中国即将公布的中国制造业数据，对铜市动态供需持续跟踪。2014年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，在连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点。期铜技术面情况显示有所提升，有迹象表明筑底过程正在形成，短期价格仍旧疲弱，继续在当前的波动区间内盘整，附近支撑位在6900/20区间朝向6810/30位置，限制下跌回调，如支撑位持续失守，则引发更严重的短期跌幅。当前阻力位在7020/40朝向7100/20位置，如市场收盘高于7220，则令趋势转而上涨。早市沪铜高位震荡，主力合约震荡于50000一线，上海地区现货升水维持上周五水平，据贸易商回应市场上接货者表现谨慎，囤货商积极出货，下游企业维持按需采购现状，整体市场成交较为一般。

铝：上海现货国产铝今报在14560-14620元/吨，涨200，贴水60元/吨-平水。无锡价格报14510-14530元/吨。伦敦金属交易所追踪的铝库存下跌至2年来最低水平。美国公布强劲的制造业及消费者信心数据，提升该国对铝等基本金属的需求，且美元走软也提振铝价。周四即期交割的铝价与LME三个月交割的铝价价差为3.25美元/公吨，这是自2012年12月来首次出现溢价，表明供应受到限制。上周五伦铝报收于 2093 美元，较前一交易日收盘价上涨 8 美元，涨幅0.38%，盘中再创新高至 2119.5 美元。沪铝主力 1411 合约夜盘报收于 14515元，较前一交易日结算价上涨 70元，涨幅0.48%，盘中创新高至 14600元。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值升至82.5，预期会升至80.1，初值为79.2。

期铝总体技术面保持看多，已完成的筑底格局或推动价格在未来进一步走高朝向2200区间，预计阻力位在2100/20。不过任何回调下跌目前都将受限，附近支撑位始于2040/50位置，只有该位持续失守，才能引发更严重下跌回到重要区间1960/70，此处需求转好，支撑强劲。早市沪铝震荡上扬，美国PMI数据表现良好，中国PMI指数也符合市场预期，铝价受到支撑，上海现货成交大多维持在14590元/吨附近，持货商大多积极出货，下游企业畏高逢低略有接货。

铅：上海现货铅今报在14160-14280元/吨，与上个交易日跌100，贴水180—贴60元/吨。隔夜伦铅震荡走跌，收报2240美元/吨，跌7美元/吨。全日成交量2773手，持仓量减少1474手至130243手。LME铅库存报220550吨，日减75吨，仍维持在今年以来的高位。美国商务部周五公布的数据显示，美国7月消费支出意外下滑，录得近六个月以来的首度走低，表明薪资增长未加速增长，抑制了家庭的支出。美国7月个人消费支出月率下跌0.1%，预期增长0.3%，前值增长0.4%。美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为82.5，预估为80.0，7月终值为81.8。  美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会公布周五称，8月中西部企业活动指数飙升至三个月高位，显示该区域的经济活动显著升温。美国8月芝加哥采购经理人指数(PMI)飙升至64.3，预期56.5，前值52.6。 美国经济数据表现较佳，提振基本金属未来需求。操作建议：中长期趋势保持横盘调整，价格进一步在既定的宽幅震荡区间内波动，预计即时反弹在2300/10位置遇阻受限，如收盘能明显持续高于该位，则扩大涨势，进一步向上测试2360/70区间。附近支撑位在2195/2205区间，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅回到2150/60位置，利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅受制于市场对于国内需求前景的担忧，铅价低迷运行。供应紧张对于铅价的支撑依然强劲，过度的悲观并不合适。操作上暂时观望，激进者沪铅1410合约14350逢低做多，止损14300点。现货市场出货较多，但以贸易商货源为主，收货的贸易商减少，下游成交继续下降。因此铅价回升仍然存在一定的困难，短期继续看震荡。

锌：路透纽约报美元周五上涨，交易商摆脱疲弱的美国消费者支出数据影响，而投资人对欧洲央行很快将进一步放宽货币政策的预期降温，稳步下滑的欧元赢得喘息的机会。另外，俄罗斯卢布兑美元 触及历史低点，因对乌克兰危机可能令俄罗斯遭致更多经济制裁的担忧加重。分析师原本预计7月个人支出增加0.2%，促使准备开始三日长周末的交易员臆测美国第三季国内生产总值(GDP)增幅可能不及目前预估水准。“我们将欧元兑美元三个月、六个月和12个月预估值分别下修至1.29、1.25和1.20美元，之前分别为1.35、1.34和1.30美元。”高盛分析师写道。路透纽约-美国股市周五为8月表现强劲划上句号，日内交投清淡，标普500指数小升，创下纪录最高收位，因最新的正面经济数据扶助股市扩大涨幅，盘中短暂因海外忧虑而承压。自8月7日跌至近三个月低点后，标普500指数在过去16个交易日中有12日收高。该指数也连升四周，并在过去七个月内第六度月度上涨。周五的升势令标普500指数创下2,003.37点的纪录收盘高位，为本周第三次收在两千点之上。路透伦敦报德债收益率周五从纪录低点小幅反弹，因在欧元区公布通胀仅小跌后，投资人对欧洲央行可能在下周放宽政策的预期降温。欧洲央行(ECB)总裁德拉吉上周五强调，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来应对。这令本周初欧元区公债收益率全面大幅下滑。LME三个月期锌收盘报每吨2359美元。上海现货锌今报0#锌16760-16820元/吨，涨75，贴水5-升水55元/吨，1#锌16700-16760元/吨，涨75，贴水65–贴水5元/吨。今天现货锌价较期货价上调，市场上国产锌锭较进口锌锭成交情况较为平稳，贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，冶炼厂正常出货，接货者谨慎采购，持货商积极销售，整体成交情况较上一交易日好转。

锡：在夏季传统的交投平淡期，国际方面的消息主导金属交易。另外，自青岛港金属融资骗贷事件发生后，中国的银行加大风险控制力度，收紧放贷条件，使市场交投更加清淡。欧元兑美元周五小涨，因欧元区通胀数据与预期一致，使有关欧洲央行最早将在下周放宽货币政策的臆测降温。美元走软，使非美国和欧洲投资者购买美元计价金属的成本降低。另外，乌克兰危机不断升级使多数投资者惴惴不安。“市场越发关注欧洲经济状况转弱，和乌克兰紧张局势，将其视为推动价格的因素。而中国需求前景是引导市场走向的最主要因素”澳新银行在一份报告中说。期锡从周四的每吨21,800美元攀升至21,875美元。今日现货市场锡报价139000-141500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨142000元/吨，金海、飞碟141000元/吨左右，南山、伟泰等139000元/吨左右。法国巴黎银行预计欧洲央行将在9月4日分别下调存款利率和再融资利率10个基点。国内现货市场锡价运行平稳。上下游均持观望态度，一方面冶炼厂挺价惜售，另一方面下游企业按需采购、谨慎接货，因此成交没有明显改善，继续维持清淡。不过，受国内利好制造业数据影响，预计未来需求将逐步改善。

镍：数据显示，2014年上半年，全国粗钢表观消费量为3.76亿吨，同比仅增长0.4%，即使考虑到社会库存的持续下降，实际消费量增长也不高。钢铁行业的有效需求不足依然是当前钢产销走弱的最大原因。所以钢市低迷，导致了矿石需求不旺，价格持续下滑。钢市最大的下游终端市场——房地产低迷，已然沉重打击了市场信心。业内人士称，8月份，汇丰制造业PMI初值降至50.3%，导致贸易商后市看空的悲观心态趋强。为保证资金周转和货源充足，贸易商多数实施“低库存的快进快出”策略，或“只出不进，厂家直提的一单一谈”策略，所以市场成交阴跌不止。期镍从周四的每吨18,650美元升至18,800美元。今天上海现货市场镍报价在129800-130200元/吨，较上一交易日涨200元/吨，金川镍的成交价格在130200元/吨左右，俄镍成交在129800元/吨左右。国内现货市场，镍价小幅上扬，俄镍货源仍紧张，外盘涨势难持续，现货市场价格波动空间狭小，削弱贸易商参与热情，整体成交无大改观，下游方面保持少量接货。分析师认为，当前钢市弱势难改，在钢厂粗钢产量、库存数量、高炉开工率齐齐上升以及出厂价格下调的四大利空刺激下，9月钢价将继续以跌势为主，中上旬无反弹可能。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨160.04点，涨幅0.72%，报22445.00点。