8月20日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦8月19日-铝价周二攀升，受助于短期供应短缺。期铜走低，因预期将有更多供应入市，令市场的担忧挥之不去。伦敦金属交易所(LME)三个月期铝攀升1%，收报每吨2039美元。铝的远期价格曲线显示，有越来越多的供应紧张的迹象，周一的现货铝与三个月期铝的价差为2012年12月以来最接近平价的水平。现货铝较三个月期铝贴水从6月中触及的44.25美元大跌至1.25美元，表明短期供应很难获得。自5月底以来，铝价累计攀升了16%，因投资者押注生产商削减产能，以及需求强劲将导致铝市在今年向供应短缺的方向发展。但铜价走低，因担忧可能出现供应过剩。三个月期铜跌0.6%，收报每吨6865美元。铜价从上周触及的6821美元附近的七周低位反弹，但涨势动能看似正逐步消退。有关供应增加将导致市场出现大量过剩供应的预期重压铜价。“我们预期铜价将进一步普跌，因在需求增长疲弱使供应瓶颈问题得到缓解，”Capital Economics的Caroline Bain称，他预计铜价年底将跌至6500美元。路透7月进行的一项调查显示，预计铜市年底将出现22.6万吨的过剩供应，明年将增至28.5万吨。三个月期锡下跌0.1%，收报每吨22425美元。三个月期锌收涨0.9%，报每吨2302美元。三个月期铅上扬0.5%，收报每吨2226美元。三个月前期镍攀升0.3%，收报每吨18550美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49600-49850元/吨，涨200，升水350-升水480元/吨。美国经济数据强劲，新屋开工年化月率攀升15.7%，大幅好于预期，房地产市场稳步复苏。7月CPI升幅放缓至2月以来最低，美联储经济刺激政策将会更有灵活性。周二伦铜冲高后出现跳水，收盘报6864.5，下跌30.5美元/0.44%，沪铜1410夜盘暂报49000元。高盛重申看空铜价观点，因中国房产市场疲软，2014年上半年支撑铜价的几大因素将在2014年下半年以及2015年逐渐消失。期铜短中期技术面明显看空，二次筑顶完成表明行情将进一步下跌，预计6700位置未来几天/周将迎来测试，即时反弹受限，只是修正行为，阻力位始于6930/50，如能突破到该位以上，则释放下行压力，引发更大涨幅朝向更重要目标7030/50位置，临时支撑位在6810/30区间，如收于低于此，则扩大下跌势头。早市沪铜震荡下行，美国公布的经济数据好于预期，而高盛看空铜价因中国房市疲软，铜价承压下跌，上海现货升水较昨日大幅提升，贸易商大多挺价出货较为积极，下游逢低接货，消费企业表现较为谨慎。

铝：上海现货国产铝今报在14080-14140元/吨，涨80，贴水35元/吨-升水25元/吨。无锡价格报14130-14150元/吨。美国7月消费者物价指数月率升幅放缓至今年2月以来最低，或使美联储(Fed)在维持经济刺激政策方面有更多灵活性。周二伦铝报收于2037美元，较前一交易日收盘价上涨23美元，涨幅1.14%。沪铝主力1410合约夜盘报收于14120元，较前一交易日结算价上涨55元，涨幅0.39%。摩根士丹利(Morgan Stanley)周一在一份报告中表示，铝库存回流至市场，价格压力随之而来并将持续至年末。期铝总体趋势保持看多，预计价格在未来几周内进一步走高，短期趋势再次疲弱，近期上涨被修正和重整消化。强阻力位在2050/60区间，证实难以突破，如收盘高于该位，则确认长期目标2100/10以及2200/10。如不能突破，则预计有双向市场活动，价格或震荡下行，附近支撑位在1960/70位置。早市沪铝高位震荡，美国公布的房地产数据表现亮眼，且海外原铝供应出现紧张，提振铝价，上海地区现货大多成交于14120元/吨附近，囤货商出货热情较高，下游接货者略显畏高情绪，谨慎接货按需采购。

铅：上海现货铅今报在14280-14400元/吨，与上个交易日持平，贴水215—贴95元/吨。隔夜伦铅区间盘整，收报2232美元/吨，涨18美元/吨。成交量减少930手至3211手，持仓量减少1891手至137457万手，LME铅库存降低75吨至215600吨。美国商务部周二公布的数据显示，美国7月新屋开工总数年化升至109.3万户，为近八个月以来的高位，进一步佐证其建筑商乐观情绪回升，以及住宅房地产市场强劲复苏。7月份通胀趋缓至近四个月以来的低位，表明尽管经济加速，物价压力依然有限。美国7月份消费物价指数(CPI)年率增长2.0%，预期增长2.0%，前值增长2.1%。另外，美国7月核心CPI年率增长1.9%，预期增长1.9%，前值增长1.9%。 经济数据表现良好。交易策略：中长期趋势保持横盘调整，当前支撑位在2195/2205区间朝向2150/60位置，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅。利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅随着沪锌反弹的延续，沪铅跟涨。国内铅产量处于缩减阶段，对铅价有一定的支撑。不过市场对国内需求放缓的担忧，令铅市整体弱于锌市。操作上建议逢低建立多单，沪铅1410合约14450-14500做多，止损14400。国内方面昨晚证监会下发本轮IPO第三批发行批文，此次共有11家企业拿到发行批文。此次下发首发申请中，上交所5家，深交所中小板1家，创业板5家。消息方面国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2014年1-6月全球精炼铅供应短缺23,000吨，其中精炼铅总产量为532.3万吨，消费量为534.6万吨。驰宏锌锗披露中报称，上半年累计完成铅锌精炼产品13.622万吨，其中锌锭6.919万吨、锌合金1.825万吨、铅锭4.878万吨，银产品35.707吨。现货市场近期下游消费不振，冶炼厂及贸易商出货压力较大，市场货源充裕，但市场整体成交不佳。动力型铅蓄电池价格战愈演愈烈，终端销售价格的降低抑制高价原材料的采购。

锌：路透纽约报美元兑欧元周二触及九个月高位，对一篮子主要货币攀升，因美国强劲的楼市数据提振美国联邦储备理事会(FED/美联储)将提前升息的预期。美国商务部报告称，美国7月房屋开工上升15.7%，至109.3万户，结束两个月连跌。路透调查的经济学家预计增至96.9万户。"这在很大程度上表明，美国的经济增长继续领先世界其他国家，"Mizuho Corporate Bank的外汇策略师Sireen Harajli表示，“美联储开始升息只是时间问题。”分析师表示，尽管周二公布的楼市数据强劲，支撑鹰派倾向，但周三公布的美联储7月会议记录可能显示，美联储的政策立场仍然温和。路透纽约-美股周二连续第二日上涨，因楼市数据良好和道指成份股家得宝 Depot)业绩强劲，盖过对乌克兰的持续忧虑。非必需消费品股在标普500指数中领涨，因一系列利好的业报提振大型零售股。家得宝 劲升5.6%，录得2009年5月来最大单日百分比升幅，创下纪录最高收位88.23美元，盘中触及历来高位88.98美元。此前家得宝公布的获利优于市场预期。道琼工业指数 收涨80.85点，或0.48%，至16,919.59点。标准普尔500指数 上涨9.86点，或0.50%，至1,981.61点；Nasdaq指数 收升19.20点，或0.43%，至4,527.51点，此为2000年3月31日来最高收位。经济数据强劲也提振股市，推动费城房屋类指数 急升1.7%。美国7月房屋开工反弹，升幅为八个月来最大，优于市场预期，且为住宅建筑商信心增强提供进一步凭证。LME三个月期锌收盘报每吨2302美元，收涨0.9%。上海现货锌今报0#锌16600-16660元/吨，涨160，升水30-升水90元/吨，1#锌16540-16600元/吨，涨160，贴水30–升水30元/吨。今天现货锌价较期货价小幅上调，市场上部分国产锌锭货源不少，成交情况略活跃的有豫光、双燕、进口，贸易商回应近期国产锌的成交情况较进口略活跃，接货者多以观望情绪为主，整体成交情况一般。

锡：美国公债收益率周二上涨，此前美国公布的房屋开工数据强于预期，但7月消费者物价仅温和上升，令公债收益率从上周触及的14个月低位回升。美国7月房屋开工强劲反弹，直指经济成长充满动能，不过，消费者物价温和上升，暗示美国联邦储备理事会有空间可在一段时间内保持低利率。美国商务部公布，7月房屋开工上升15.7%，经季节性调整后年率为109.3万户，结束了之前两个月连续下跌的頽势，预估为96.9万户。美国劳工部公布，美国7月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.1%，因能源价格不断下跌部份抵销食品和租金上升。期锡下跌0.1%，收报每吨22,425美元。今日现货市场锡报价140500-142000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨144000元/吨，金海、飞碟141500元/吨左右，南山、伟泰等140500元/吨左右。美国7月CPI增速创五个月最低 经济复苏对物价影响有限。国内现货市场，锡价稳定，上游企业维持小量出货，下游企业市场成交依旧清淡，短期看，市场仍然会维持现状，如果需求没有复苏，市场难以改善。

镍：LME镍价目前压回至每吨约1.85万美元整理，因供给面仍得宜，预期镍价下档有撑，第四季仍看涨，但后续供给是否扩大是观察指标之一，将牵动不锈钢市场第四季表现。受到全球经济成长疲弱，引发对基本金属需求的忧虑，LME镍价压回至每吨约1.85万美元整理。但因印度尼西亚持续禁运原矿，整体市场供给暂无大幅增加，市场预期镍价将持续处于精镍生产成本18,000美元以上的价位。近期受到镍库存升高影响，镍价上涨有压，不过在印度尼西亚原矿持续禁运，以及俄罗斯经济制裁持续下，产业界目前对第四季镍价看法仍相对乐观，预期有机会上看每吨2万美元。期镍攀升0.3%，收报每吨18,550美元。今天上海现货市场镍报价在129400-129800元/吨，较上一交易日涨200元/吨，金川镍的成交价格在129800元/吨左右，俄镍成交在129400元/吨左右。隔夜伦镍上涨，因库存略减少，但是美国经济数据走强，投资者认为美联储有可能比预期提前加息，美元走强，对金属价格承压。国内现货市场，镍价小幅上涨，成交依旧清淡，短期内因库存高企，下游消费未有明显改善，价格将继续弱势窄幅震荡格局，难有方向性选择。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨94.35点，涨幅0.43%，报22025.59点。