8月19日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦8月18日-伦敦期铜周一小涨，因部分投资者认为近期的跌势过度，但涨幅受限，因数据显示全球最大金属消费国中国7月房价连续第三个月回落。LME三个月期铜收涨0.5%，报每吨6905美元，从本月下跌最高达5%的跌势中反弹。铜价仅上周就回落了1.8%，上周四触及6月23日以来最低6821美元。不过，澳新银行策略师Daniel Hynes认为，铜价跌势有些过度，目前的价位“较有吸引力”。“我们认为基本面正在好转，可能会意外上行，”他补充道。不过，投资者仍对中国经济的发展感到不安。中国官方数据周一显示，7月新建住宅房价连续第三个月下跌，降价潮蔓延至北京等创纪录数量的多个城市，显示房市下行趋势恶化，愈发拖累整体经济。 铜价因此承压。中国的外商直接投资同比意外减少，为17个月来首次，因日本、欧洲和美国的制造业企业削减支出。镍价走低，因库存继续攀升。数据显示，LME仓库的镍库存增加2256吨，至纪录高位32.4984万吨，凸显供应过剩。三个月期镍下跌0.8%，收报每吨18495美元。镍是今年迄今涨幅最大的基本金属，累计上涨34%。期锌上扬，因数据显示，今年上半年锌市供应短缺23.4万吨。三个月期锌收涨0.4%，报每吨2282美元。三个月期铅小涨0.1%，报每蒲式耳2216美元，之前公布的数据显示，铅市今年上半年出现2.3万吨的供应短缺。三个月期铝收盘时没有成交，最后买入价涨0.9%，报每吨2018美元。三个月期锡收高0.2%，报每吨22425美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49500-49650元/吨，持平，升水150-升水250元/吨。周一伦铜大跌后修正反弹，收盘报6895，上涨22.25美元/0.32%，沪铜1410夜盘暂报49090元。本周市场关键性的风险事件还是在下半周，金融投资者可多关注美联储Jackson Hole年会消息（21日-23日举行），而周四凌晨美联储将公布议息会议纪要，周五晚间则将迎来美联储主席耶伦的讲话，由于近期美国经济表现疲弱，而美联储“鹰派”官员则接连暗示提前加息的可能性，市场翘首以盼美联储进一步明确对经济的预估及货币政策的动向，这或将主导短期市场情绪，特别是在全球地缘政局不稳，各国经济数据表现不力的背景下，美元指数和国际资金的流向将从侧面影响大宗商品。期铜短中期技术面明显看空，二次筑顶完成表明行情将进一步下跌，预计6700/20位置未来几天/周将迎来测试，临时支撑位在6810/30区间。目前正经历新的修正反弹，消化前期跌幅，阻力位始于6950/70，朝向更重要目标7030/50位置，限制反弹势头，如市场收盘高于该位，则释放下行压力，引发更大涨幅。早市沪铜区间震荡，地缘政治局势有所缓和，金融市场的紧张避险情绪略有缓解，上海地区现货成交价维持昨日水平，持货商挺价积极出货，贸易商回应下游接货略显谨慎，按需采购现状未变。

铝：上海现货国产铝今报在14000-14060元/吨，涨20，贴水45元/吨-升水15元/吨。无锡价格报14050-14070元/吨。周一伦铝报收于2014美元，较前一交易日收盘价上涨10.25美元，涨幅0.51%。沪铝主力1410合约夜盘报收于14060元，较前一交易日结算价上涨65元，涨幅0.46%。麦格理的报告认为，由于成本优势和LME/上海价格倒挂，上半年中国铝制品（半成品）的出口增加，而下半年增长会持续。出口铝半成品可以避免部分关税，然后再重新煅造。这可以降低中国国内铝过剩，也缓解了国际市场的短期局面。期铝潜在技术面保持看多，已完成的筑底格局支撑价格在未来几周内进一步走高，当前阻力位在2050/60区间，目前正经历修正重整。附近支撑位在1960/70位置，如果失守，则引发更严重的短期下跌，进一步回调朝向1900/10位置。如收盘高于2050/60，则确认长期目标2100/10以及2200/10。早市沪铝震荡走高，有信号显示俄乌局势有所缓和，铝价收到提振，但疲弱的中国房地产数据限制涨幅，上海地区现货大多成交于14030元/吨附近，囤货商积极出货，贸易商入市热情较高，下游未明显增加采购，成交较为清淡。

铅：上海现货铅今报在14280-14400元/吨，与上个交易日持平，贴水180—贴60元/吨。隔夜伦铅区间盘整，收报2214美元/吨，跌6美元/吨。成交量减少973手至2281手，持仓量减少2348手至13.9万手，LME铅库存降低100吨至215675吨。本周关键性的风险事件还是在下半周，市场翘首以盼美联储进一步明确对经济的预估及货币政策的动向，这或将主导短期市场情绪，特别是在全球地缘政局不稳，各国经济数据表现不力的背景下，美元指数和国际资金的流向将从侧面影响大宗商品。交易策略：中长期趋势保持横盘调整，近期上涨是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，本阶段的即时下跌被看作是修正行为，当前支撑位在2195/2205区间朝向2150/60位置，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅。关键阻力位在2300/10位置，如收盘能明显持续高于该位，则扩大涨势，进一步向上测试2360/70区间，利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅紧跟沪锌节奏，看空气氛缓和。沪铅价格经过前两周的回落，已经回吐前期涨幅，目前面对疲弱的需求，价格仍显弱势。而现货市场买涨不买跌的思维，也进一步抑制沪铅局面，整体情况仍不容乐观，思路上保持观望。技术上沪铅主力合约14380附近的重要支撑依然有效，操作上建议逢低建立多单，沪铅1410合约14450做多，止损14400。现货市场近期铅价向下回调，炼厂库存增加后出货情绪提增，今恒邦、铜冠、汉江均有出货；价差合适贸易商出货较积极；但下游普遍采购较少，观望情绪浓厚，成交清淡。

锌：路透纽约报美元兑一篮子主要货币周一走强，因乌克兰紧张局势升级的风险看似减弱，且美国楼市数据正面，支撑美元。在俄罗斯、德国、法国和乌克兰周日举行会谈后，市场认为俄乌间的紧张局势有所降温。俄罗斯称，有关运送人道援助物资进入乌克兰的车队的所有问题已经获得解决，但关于停火，或政治解决乌克兰东部武装冲突的谈判则未取得进展。数据显示，8月美国房屋建筑商信心升至1月以来最高，这扶助支撑美元。NAHB在声明中表示，8月NAHB/富国房屋市场指数从7月的53上升至55，连续第三个月上升，且高于接受路透访问的分析师预期为53。分析师关注本周三公布的美国联邦储备理事会(FED/美联储)7月政策会议记录，以及全球央行总裁会议上官员们的讲话，会议将于周四开幕。市场预期美联储将继续保持温和的政策立场。“美联储有关就业市场仍有大量闲置劳动力的看法正在逐步扭转，”美林美银的Gordon说，“联邦公开市场委员会(FOMC)的总体基调将十分谨慎。”路透纽约-美国公债价格周一下跌，从之前三日连涨中回落，因美国房屋指数强劲，以及乌克兰和中东紧张局势缓和后，风险意愿抬头。市场人士称，公债价格在今年强劲攀升后，价格回落是非常必要的回调，10年期美国公债收益率在本年初为略高于3.00%，周一收报2.38%。LME三个月期锌收盘报每吨2282美元，收涨0.4%。上海现货锌今报0#锌16440-16500元/吨，持平，贴水50-升水10元/吨，1#锌16380-16440元/吨，持平，贴水110–贴水50元/吨。今现货锌价较期货锌价略下调，维持贴水，近期冶炼厂正常出货，部分现货国产锌库存不少，囤货商出货较积极，贸易商回应双燕、进口、普通0#锌成交情况略活跃，部分投资者观望情绪较浓，整体成交情况较清淡。

锡：爱尔兰10年期公债收益率周一跌至2%之下，为史上首次，之前惠誉成为三大评级机构中，第二家自金融危机以来首次将爱尔兰评级上调至A的信评机构。另外，德国公债收益率小幅上涨，因投资者对乌克兰冲突进一步升级的担忧缓解。但德债收益率依然接近1%的纪录低位。惠誉将将爱尔兰主权债信评级从"BBB "上调至“A-”，称过去一年该国财政不断改善。6月时标准普尔也曾将爱尔兰评级从“BBB ”上调至“A-”。此举没有导致追踪评级债券指数的投资者被迫买入，但投资者对爱尔兰的信心自其去年成功退出国际救助后进一步增强。期锡收高0.2%，报每吨22,425美元。今日现货市场锡报价140500-142000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨144000元/吨，金海、飞碟141500元/吨左右，南山、伟泰等140500元/吨左右。中国官方数据周一显示，7月新建住宅房价连续第三个月下跌，降价潮蔓延至北京等创纪录数量的多个城市，显示房市下行趋势恶化，愈发拖累整体经济。国内现货市场，锡价稳定，但价格水平整体处在低位，贸易商心态悲观，市场观望情绪严重，锡精矿市场亦受到小幅影响，冶炼厂采购不旺，市场成交依旧清淡。

镍：受高温多雨天气影响，近期下游采购较为有限；加之期货现货联袂下挫，钢价跌至年内新低水平，下跌通道里需求观望情绪加重，从而导致成交进一步萎缩。从我们的一线调研数据也显示，大型钢厂9月订单增长并不明显，“金九银十”的需求旺季或很难实现。而从房地产数据来看，2014年1-7月房地产投资增速为13.7%，较1-6月增速回落0.37个百分点；1-7月累计新开工面积同比下降12.8%，降幅较1-6月缩窄3.7个百分点；1-7 月，商品房销售面积同比下降7.6%，创今年新低。总体来看，房地产投资增速低位徘徊，但新开工出现一定反弹。不过，房地产销售面积继续下滑，显示前期政府密集出台的微刺激政策成效依然不显著，房地产市场调整压力仍然很大。期镍下跌0.8%，收报每吨18,495美元。今天上海现货市场镍报价在129200-129600元/吨，较上一交易日跌600元/吨，金川镍的成交价格在129600元/吨左右，俄镍成交在129200元/吨左右。因对9月价格预期不高，企业出货意向加强，但是各品位镍铁价格保持稳定。国内现货市场，镍价小幅下滑，成交较清淡，贸易商观望情绪浓，镍价走低，因库存继续攀升。数据显示，LME仓库的镍库存增加2,256吨，至纪录高位32.4984万吨，凸显供应过剩。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨11.57点，涨幅0.05%，报21931.24点。