8月18日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦8月15日-期铜周五小涨，因部分投资者回补空头头寸，以便在周末前锁定获利，但涨幅受限，因最大金属消费国中国经济成长前景低迷，引发对需求的忧虑。期铜自7月8日触及近五个月高位后已累计回落近5%，且本周下跌1.9%，为四周来最大周度跌幅。LME三个月期铜盘中跌至6823美元的低位，为逾七周来最低，后反弹。收盘时没有成交，最后买入价报每吨6870美元，上涨0.7%。周末前结账主导了周五金属市场的交投，但预计下周价格可能进一步走低，经纪商INTL FCStone的分析师Edward Meir表示。他在一份报告中指出，“我们认为，全球宏观数据(美国以外)明显转趋负面，尤其是中国和欧洲的数据，且这可能在下周进一步重压金属市场。”“主要消费国中国的成长前景看似相当低迷，表明中国政府不希望看到经济受信贷增长的推动强劲反弹。这对于未来几个月的成长前景而言，不是好兆头，”法国兴业银行的金属分析师Robin Bhar。“由于欧元区经济成长也停滞，且美国经济表现反复无常，我认为，全球成长和金属需求前景看似较几个月前更加不确定。”今日公布的美国数据喜忧参半，7月工业生产小幅增长，但消费者信心降至去年11月以来最低。这加剧了市场的谨慎情绪。投资者还担忧，今年下半年供应进一步增加，将导致铜市供应过剩的情况加剧。其他金属方面，锌价走低，因库存再度攀升，提醒投资者库存过剩的局面。周五公布的数据显示，LME锌库存MZNSTX-TOTAL增加9900吨，7月底以来库存累计攀升14%。LME三个月期锌收跌0.1%，报每吨2272美元。三个月期铝收涨0.1%，报每吨2000美元。三个月期铅 上扬0.6%，收报每吨2214.50美元。三个月期锌 收高0.1%，报每吨22470美元。三个月期镍收盘时没有成交，最后买入价报每吨18650美元，日内下跌0.2%。之前公布的数据显示，LME镍库存MNISTX-TOTAL再创纪录新高32.2728万吨。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49450-49650元/吨，涨200，升水100-升水200元/吨。8月密歇根大学消费者信心指数初值跌至近九个月以来的低位，8月纽约联储制造业指数意外近五个月以来首次下滑。上周五外盘金属反弹，伦铜收盘报6872.75，上涨45.75美元/0.67%，沪铜1410暂报49050元/吨。美国 8月纽约联储制造业指数前值25.60 预期20.00 实际14.69 。在美军空袭的帮助下，伊拉克库尔德地方武装上周日发起反攻，取得重大战果，已接近全面收复反政府恐怖组织“伊斯兰国”（ISIL）十天前控制的战略要地摩苏尔水坝。就在周五乌克兰政府宣布击毁俄罗斯跨境军车之后，欧盟外长会议发布声明警告俄罗斯总统普京，称它们已经做好准备，如果乌克兰冲突继续升级，将扩大对俄罗斯的制裁。期铜短中期技术面明显看空，二次筑顶完成表明行情将进一步下跌，预计6700/20位置未来几天将迎来测试，当前临时支撑位在6800/20区间。既使有所反弹，也只是修正行为，阻力位始于6890/6910，朝向更重要目标6960/80位置，如市场收盘高于该位，则释放下行压力，接近更重要区间7030/50。早市沪铜震荡上扬，国内外公布的经济数据喜忧参半，美元指数的回落刺激铜价上涨，上海现货成交升水略有提高，囤货商挺价出货热情较高，下游接货企业略显谨慎，未有增加采购动作。

铝：上海现货国产铝今报在13980-14040元/吨，涨70，贴水50元/吨-升水10元/吨。无锡价格报14020-14040元/吨。上周五伦铝报收于2003.75美元，较前一交易日收盘价上涨8.75美元，涨幅0.44%。沪铝主力1410合约夜盘报收于14025元，较前一交易日结算价上涨55元，涨幅0.39%。中国1-7月实际外商直接投资年率下滑0.35% 7月实际外商直接投资年率下滑17%，至78亿美元。美国7月工业产出较上月增长0.4%，超出预期，令铝价止跌企稳。但是近期欧洲经济数据低迷，中美宏观数据好坏不一，反复无常，料铝价后市依然走弱。期铝潜在技术面保持看多，已完成的筑底格局支撑价格在未来几周内进一步走高，当前阻力位在2050/60区间，目前正经历修正重整。附近支撑位在1960/70位置，如果失守，则引发更严重的短期下跌，进一步回调朝向1900/10位置。如收盘高于2050/60，则确认长期目标2100/10以及2200/10。早市沪铝震荡走高，虽美国公布的经济数据弱于预期，但7月工业产出月率略高于预期及美元指数的回落，铝价得到一定的提振，上海现货地区成交大多维持在14010元/吨附近，贸易商维持积极出货的心态，下游企业周初略显谨慎，维持按需采购的现状。

铅：上海现货铅今报在14280-14400元/吨，与上个交易日持平，贴水175—贴55元/吨。隔夜伦铅区间盘整，收报2220美元/吨，涨19美元/吨。成交量缩减666手至3254手，持仓量减少559手至141696手，LME铅库存降低125吨至215775吨。周五坏消息继续笼罩市场，宏观经济数据普遍弱于预期，中美数据好坏不一。欧元区二季度ＧＤＰ季率环比增长为零，同比增长0.7%，其中德国季率下滑0.2%，显示欧洲经济复苏受地缘政治影响非常大。周末乌克兰又宣称打击了越境的俄国武装，地缘冲突长期化对经济的拖累将是下半年欧元区重要担心。中国公布的经济数据显示７月实体经济增速全面下滑，受信贷影响非常明显，对金融市场形成较大的打击。交易策略：中长期趋势保持横盘调整，近期上涨是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，当前支撑位在2195/2205区间朝向2150/60位置，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅。关键阻力位在2300/10位置，如收盘能明显持续高于该位，则扩大涨势，进一步向上测试2360/70区间。利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅主力合约高位回落幅度最多超过7月底涨幅的75%，短期有止跌需求。基本面上看，铅市供需变化不大，近期的连续走低缘于市场对中国7月投资数据的过分解读。操作上建议逢低建立多单，沪铅1410合约14500做多，止损14440。国内方面中国公布的经济数据显示７月实体经济增速全面下滑，受信贷影响非常明显，对金融市场形成较大的打击。说明当前中国经济的困难非常大，但也更说明保7.5%的重要性，更大力度的稳增长措施很可能已经在路上。或受此预期影响，中国股市在上周面对疲弱数据并未大幅回调，整体维持了强势格局，暗示对经济回升及流动性增加的预期仍稳定。现货市场冶炼厂看跌情绪稍有增加，低价出货意愿增；铅贴水合适贸易商出货较积极，但因销售不畅，买兴较弱；下游整体看跌观望限制成交，少部分看止跌逢低采购。

锌：路透纽约报美元周四从早盘的跌势中反弹，交投整体清淡，受美股上涨提振，因乌克兰和中东紧张局势缓和。美国30年期公债标售需求强劲支撑公债价格上涨，拉低公债收益率，分析师说，这反过来支撑了美元。通常，公债价格上升，公债收益率下降，对美元不利，因为它意味了给投资者的回报下降。但Lien表示，如果公债价格上涨是反映对美国资产需求强劲，美国公债价格上升可能为美元提供支撑，下午稍早进行的30年期美国公债标售就是一个例子。许多分析师说，尽管美国初请失业金人数报告疲弱，但相比欧元和日圆，美元前景仍然亮丽，因日本和欧元区经济仍在困境中挣扎。本已表现十分疲弱欧元区经济受到沉重打击，因欧元区最大经济体德国受到俄乌危机的负面冲击。路透纽约-美国股市周四上涨，此前俄罗斯总统普京发表的讲话反应其在乌克兰问题上的立场有所缓和，扶助缓解对乌克兰局势升级的忧虑，且抵销一些乏善可陈的企业季报的影响。美股全面上涨，标普指数10大类股中有九种上涨。标普医疗保健指数 升1.2%，领涨股市，能源股指数 下跌0.5%， 对股市构成拖累。美国企业季报将近尾声，截至周四早上，92%的标普500指数成份股已公布了业绩。迄今公布季报的企业中，67.7%的业绩优于分析师预期。全球最大的零售商沃尔玛 公布的营收和获利符合预期，但下调未来几季财测。沃尔玛股价上涨0.5%，报74.39美元。LME三个月期锌收盘报每吨2275美元，跌0.4%。上海现货锌今报0#锌16440-16500元/吨，跌30，贴水30-升水30元/吨，1#锌16380-16440元/吨，跌30，贴水90–贴水30元/吨。今现货锌价较期货价略上调，维持贴水，市场上双燕、普通0#、进口AZ成交情况略活跃，贸易商回应市场上部分进口锌库存不多，囤货商正常出货，购销商积极销售，接货者多以观望情绪为主，整体成交情况无好转。

锡：“美联储通讯社”称，联储主席耶伦和本周召开的杰克逊霍尔会议上的学术文件将聚焦在劳动市场。尽管耶伦过去大半年都表示，就业市场在经历2008-09年金融危机后疲软，且承受着压力。但她很可能在此次会议上承认就业市场改善。工业品制造企业Eaton Corp首席全球经济学家Arun Raha说：“美联储让我紧张。因劳动市场、制造业和非住宅营建业强劲，他们也是时候摆脱‘未来很长一段时间维持低利率’的看法了。”也有少数美联储官员认同此类看法。华尔街见闻网站文章提到，圣路易斯联储主席Bullard表示，失业率下滑、通胀上升令美联储早于预期接近政策目标，可能最早在2015年一季度升息。他也认为，美联储可能落后于利率曲线的观点相当有力，这也一直是美联储的历史表现，人们对此担忧是有道理的。期锡收高0.1%，报每吨22470美元。今日现货市场锡报价140500-142000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨143500元/吨，金海、飞碟141500元/吨左右，南山、伟泰等140500元/吨左右。伦锡价格平稳，整体表现出承压上行的缓慢态势。国内现货市场，锡价表现稳定，但价格水平整体处在低位。市场成交依旧清淡，上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。

镍：数据显示，2014年6月份，粗钢日均产量达到230.98万吨，相当于年产8.43亿吨的水平，远高于7.5亿吨的国内粗钢导向性消费量；即便在这种情况下，出于人员安置、资金融通等不得已的“苦衷”，许多企业还是硬着头皮再不断吹大产能泡沫。与此同时，不断攀高的负债率也在考验着企业的资金链安全。“2013年钢铁行业虽然实现利润116.8亿元，平均每吨钢利润28元，但是如果考虑到企业的非钢铁盈利，钢铁生产的吨钢利润仅仅4.2元，盈利能力仅仅可以购买一个冰棍。”著名钢铁市场专家马忠普表示。期镍收盘时没有成交，最后买入价报每吨18650美元，日内下跌0.2%。今天上海现货市场镍报价在129700-130200元/吨，较上一交易日涨100元/吨，金川镍的成交价格在130200元/吨左右，俄镍成交在129700元/吨左右。电解镍市场保持窄幅震荡格局，贸易商获利空间狭小。国内现货市场，镍价企稳，市场俄镍资源紧张，成交情况整体较上周有所好转，贸易商及下游逐步有采购或补货，但在行情不明朗的情况下，多以小单为主。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨74.97点，涨幅0.34%，报21919.67点。