8月12日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦8月11日-伦敦期铜周一持稳，因俄罗斯宣布军演结束后，围绕乌克兰的紧张情势缓解，对于风险的偏好升温，而关于中国经济前景和金属需求的乐观情绪也抵消了对铜供应不断增加的预期。三个月期铜收报6995美元，持平于上周五收盘水准，上周期铜连跌第二周，下滑1.1%。俄罗斯国防部周五称，在同乌克兰接壤的边境进行的军事演习结束。全球股市在近期下跌后出现反弹，核心公债价格周一下滑，因市场认为俄罗斯和乌克兰之间发生直接冲突的风险降低，而中东紧张局势也有缓和。“周末地缘政治紧张局势出现一些缓和的迹象，这有助于股市。基本金属也得益于此。”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。投资人关注中东局势，以色列和巴勒斯坦周日同意接受埃及的提议，在加沙地带自2100GMT开始新一轮的72小时停火。美国对伊拉克境内伊斯兰国(IS)的目标实施空中打击，一些分析师认为这有助于市场稳定，限制了伊拉克石油断供的风险。上周五出炉的中国出口数据强劲，反映出金属需求坚稳。但全球贸易尚缺乏强劲数据的支撑，特别是还不清楚俄罗斯相关制裁措施，对欧洲经济及其金属需求的影响。本周中国和美国将公布工业生产数据，会令市场更了解全球经济体质的情况。不过投资人担心铜价下半年可能承压，因供应不断增加。路透7月调查显示，预计今年年底铜市将出现22.6万吨的供应过剩，明年将增至28.5万吨。其他金属中，三个月期铝收报2033.50美元，上周五买盘最后报2024美元。现货铝较三个月期铝的折让CMAL0-3收窄至4.25美元，显示出供应吃紧。三个月期锌由每吨2295美元升至2304美元。三个月期铅升17美元，报2257美元。三个月期镍收报18650美元，上周五收报18560美元。三个月期锡由22375美元升至22400美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50100-50250元/吨，跌300，贴水50-升水50元/吨。俄罗斯宣布军演结束后，围绕乌克兰的紧张情势缓解，上周五出炉的中国出口数据强劲，反映出金属需求坚稳。周一外盘金属多数收涨，但伦铜走势偏弱，未能收复7000美元大关，收盘报6996.25美元，下跌3.5美元/0.05%，沪铜1410夜盘收报49870元。但全球贸易尚缺乏强劲数据的支撑，特别是还不清楚俄罗斯相关制裁措施，对欧洲经济及其金属需求的影响。期铜中期向上格局保持，短期趋势疲弱，近期上涨被修正重整消化，当前支撑位在6950/70区间，正迎来猛烈测试，如市场收盘低于该位，则价格完成二次筑顶，继续下行朝向6700位置，不过如坚守成功，则预计有剧烈的双向市场活动，当前阻力位在7050/60位置，如收盘高于此，则扩大上涨朝向7210/30位置。早市沪铜震荡下行，尽管中国公布的进出口数据好于预期，但由于地缘政治风险上升，引发市场避险情绪，铜价下挫，上海地区现货成交维持低升水，贸易商出货积极，下游市场逢低采购略有增加进货。

铝：上海现货国产铝今报在13980-14040元/吨，跌10，贴水80-贴水20元/吨。无锡价格报14000-14020元/吨。乌克兰方面称俄罗斯再度在俄乌边境集结兵力，当前乌政府军与亲俄武装份子的战斗还在持续，地缘政治风险上升。中国财政部周一公布2014年7月财政收支情况，7月份，全国财政收入12662亿元人民币，比去年同月增加813亿元，增长6.9%。当月全国财政支出增长9.6%。周一伦铝报收于2035.75美元，较前一交易日收盘价上涨11.75美元，涨幅0.58%。沪铝主力1410合约夜盘报收于14155元，较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.21%。期铝总体技术前景保持看多，已完成的筑底格局支撑价格在未来几周或几个月内进一步走高，不过临时阻力位在2050/60区间，已被突破，目前上涨正经历修正和重整。除非收盘持续高于2060，否则将出现剧烈的双向市场活动。如支撑位1960/70位置失守，则引发更深短期跌幅，进一步回调朝向1910位置。早市沪铝区间震荡，国内外公布的经济数据大多好于预期，且市场预期中国可能将会继续刺激经济，铝价得到支撑，持货商出货积极性较高，下游消费企业未有增加采购动作，大多较为谨慎维持按需采购。

铅：上海现货铅今报在14530-14650元/吨，与上个交易日跌50，贴水120元/吨—平水。隔夜伦铅区间盘整，收报2255美元/吨，涨16美元/吨。全日成交量减少1062手至3345手，持仓量减少22手至140365手，库存持平于215900手。欧美消息面上较为清淡，市场仍关注乌克兰及中东地区的地缘政治冲突，尽管问题短期内很难得到解决，但大规模冲突的可能性不大。市场对于风险的偏好升温，伦铅小幅回调。交易策略：预计反弹势头将在2300/10位置遇阻受限，如能有效突破，则扩大涨势，进一步向上测试2360/70区间，当前支撑位在2200/10区间朝向2150/60位置。早盘沪铅区间震荡，相对于沪锌，沪铅短期内回调幅度更加明显，主力合约近日如预期在回调幅度50%一线震荡。短期缺乏利多支撑，下行空间亦有限，调整行情还未结束。操作上沪铅1410合约14680-14780高抛低吸，止损各50。国内方面，近来沪铅期价波动剧烈，主要由投机资金主导，与基本面情况基本脱节，在外盘铅价宽幅震荡的背景下，多空双方对后市分歧增大，铅价或继续维持偏离基本面的剧烈波动，暂且观望。现货市场近期铅价小幅回调，持货商出货积极，炼厂依然较挺价，但贸易商大量抛货，价格竞争激烈，下游除少部分按需采购之外，看跌情绪较浓，买兴极弱。

锌：路透纽约报欧元兑美元周一下滑，回吐上周五升幅，因投资人担心欧洲央行将进一步放宽货币政策，且忧虑俄罗斯－乌克兰冲突可能冲击欧元区最大经济体－德国经济。德国是俄罗斯在欧盟最大的贸易伙伴。欧盟上月宣布的制裁措施限制了向俄罗斯出口石油工业现代化设备，及禁止向俄罗斯销售机械、电子及其他可能被用于军事或国防目的的民用产品。美国公债收益率盘中稍早小涨，带动美元买盘。指标美国10年期公债收益率从上周五触及的两个月低点反弹，尾盘报2.420%。收益率上涨反映出在周末乌克兰和中东局势相对稳定的情况下，市场恢复了一些平静。路透纽约-美国公债收益率周一变动不大，在近期低点附近徘徊，因交易商仍担心中东和乌克兰局势，抓住避险公债仓位不放。指标10年期公债收益率离上周所创的14个月低点不远，因担心伊拉克、乌克兰东部和加沙地带的冲突可能蔓延，殃及全球经济。另外伊拉克总理马利基拒绝下台。批评人士指责马利基一昧坚持派系议题，将逊尼派摒除在外，使得部分逊尼派人士转而支持伊斯兰国激进武装份子。伊斯兰国武装分子最近横扫伊拉克北部，让伊拉克政府及其西方盟友深感不安。LME三个月期锌收盘报每吨2304美元。上海现货锌今报0#锌16590-16650元/吨，跌35，贴水20-升水40元/吨，1#锌16530-16590元/吨，跌35，贴水80–贴水20元/吨。今现货锌价较期货价略下调，贴水收窄，市场上双燕、普通0#、进口AZ成交情况略活跃，贸易商回应市场上部分国产锌库存不少，囤货商正常出货，购销商积极销售，接货者多以观望情绪为主，整体成交情况无好转。

锡：全球股市在近期下跌后出现反弹，核心公债价格周一下滑，因市场认为俄罗斯和乌克兰之间发生直接冲突的风险降低，而中东紧张局势也有缓和。“周末地缘政治紧张局势出现一些缓和的迹象，这有助于股市。基本金属也得益于此。”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。投资人关注中东局势，以色列和巴勒斯坦周日同意接受埃及的提议，在加沙地带自2100GMT开始新一轮的72小时停火。 美国对伊拉克境内伊斯兰国(IS)的目标实施空中打击，一些分析师认为这有助于市场稳定，限制了伊拉克石油断供的风险。上周五出炉的中国出口数据强劲，反映出金属需求坚稳。但全球贸易尚缺乏强劲数据的支撑，特别是还不清楚俄罗斯相关制裁措施，对欧洲经济及其金属需求的影响。期锡由22375美元升至22400美元。今日现货市场锡报价139500-141500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨142000元/吨，金海、飞碟141000元/吨左右，南山、伟泰等139500元/吨左右。国内现货市场锡价保持平稳，成交冷清，上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商持观望心理，交投谨慎，无大量补货现象。

镍：中钢协数据显示，7月下旬重点钢企粗钢日均产量为175.69万吨，旬环比下降2.81%。由于8月高温天气对生产有影响，钢厂会适当安排检修，不过现阶段长流程钢厂均有盈利，螺纹钢毛利在50—250元/吨不等，热卷毛利在200—500元/吨不等。因此，大中型钢厂开工率总体还处于较高水平，全国产量下降幅度也许低于中钢协统计数据。截至8月8日，全国螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量为1271.21万吨，周环比降幅为0.92%，同比降幅为15.30%；全国主要城市螺纹钢库存为580.60万吨，周环比降幅为0.31%，同比降幅为14.88%。尽管钢材社会库存还在下降，但降速较5、6月明显减缓。而从钢厂库存来看， 7月下旬，重点企业库存为1408.37万吨，旬环比下降4.89%，同比上升14%。由于统计原因，钢厂库存下旬一般都会下降，但7月下旬4.89%的降幅，跟6月下旬7.92%、5月下旬7.64%、4月下旬9.33%的降幅相比，已经明显收窄。这体现出进入高温多雨的需求淡季之后，钢厂订单回落、库存压力加大的现实。期镍收报18650美元，上周五收报18560美元。今天上海现货市场镍报价在129200-129800元/吨，较上一交易日涨100元/吨，金川镍的成交价格在129800元/吨左右，俄镍成交在129200元/吨左右。国内现货市场，镍价企稳，小幅震荡，整体成交量不大，贸易商热情降低，观望情绪浓。预期中国可能继续刺激消费,绝大部分金属上涨,而乌克兰局势的放缓,则让镍价继续窄幅震荡.短期内基本面消息几无变化，库存仍在继续上行，价格将保持区间震荡。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌69.75点，跌幅0.32%，报22071.73点。