7月14日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦7月11日-铜价周五走低，因投资者关注仓库库存增加，并重新评估铜价是否会在四个半月高位附近进一步上扬，尤其是预期铜市可能在今年某个时点出现供应过剩的情况下。今日稍早公布的数据显示，上海期交所仓库的铜库存CU-STX-SGH较上周五增加3.8%，至84453吨，为约一个月来最高。伦敦金属交易所铜库存MCU-STOCKS增加375吨，至158,475吨，逼近6月中来最高。不过，总体而言，LME铜库存仍接近约六年来最低水平。“关键问题是库存反弹是否是一波上行新趋势的开始。我们最好的猜测是将开始出现一波更长期的库存增长趋势，”Natixis商品研究部主管Nic Brown称。“我们认为，铜市将进入一段供应过剩期，交易所仓库库存将增加，从目前开始到明年年初，铜价可能再度走低。”LME三个月期铜小跌0.1%，收报每吨7156美元，在本周稍早触及的四个半月高位7212美元之下游走。全球经济复苏的迹象不断增加，巩固了对工业金属的需求将增长的预期。但葡萄牙最大上市银行的财务问题使欧洲银行业面临风险。另外，中国周四公布的数据显示，该国6月的贸易表现改善，但不及市场预期，暗示中国政府不得不出台更多的刺激举措来稳定经济。中国是全球最大的铜消费国。中国6月铜进口降至2013年4月以来最低，因在对青岛港金属融资骗贷事件展开调查以来，银行减少对以进口金属为担保的融资放贷规模。三个月期铝收高0.8%，报每吨1941美元。日本铝业组织的新主管称，如果更多的美国车商开始以铝为材料生产汽车，则铝价可能攀升约三分之一，最高至每吨2500美元。三个月期锡收涨0.2%，报每吨22075美元，稍早跌至两周低位21865美元。三个月期铅收高0.8%，报每吨2206美元。三个月期镍上扬0.7%，收报每吨19380美元。三个月期锌收盘时没有成交，最后买入价报每吨2303美元，上扬1.4%。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在51650-51800元/吨，涨100，贴水150-贴水50元/吨。上周五伦铜晚间下探后回升，最低触及7111美元，收盘报7160美元，下跌0.14%，沪铜1409夜盘暂报50980元。上周公布的美联储6月会议纪要及中国6月外贸数据对铜价难构成支撑，但部分投资者仍押注中国加强刺激。美联储内部就是否提前加息分歧升温，美联储接近完成未来加息计划，最早今秋公布。标普确认德国AAA级评级，展望稳定。期铜短中期趋势仍然向上，尽管长期下行趋势不变，近期收益被新的盘整消化，支撑位处于7070/90区间，限制即下跌，如该位失守，则引发严重下跌并确认过去三个月的上行周期结束，如果坚守成攻，则出现新的震荡反弹。当前阻力位在7210/30位置，如能有效突破到该位以上，则扩大短期涨幅朝向7360/80区间。早市沪铜震荡走高，中美经济复苏势头强劲，铜价受到支撑，据贸易商回应铜库存增加现货市场供过于求，上海现货全面转为贴水，囤货商出货积极性较高，下游接货企业按需为主逢低有所采购。

铝：上海现货国产铝今报在13450-13510元/吨，涨30，贴水70-贴水10元/吨。市场认为铝市供应过剩的状况已经大有改善，虽国内铝市正处于传统淡季，但伦铝的强劲走势带动了沪铝。上周五伦铝报收于1939美元，较前一交易日收盘价上涨14美元，涨幅0.73%。沪铝主力1409合约夜盘报收于13660元，较前一交易日结算价上涨40元，涨幅0.29%。期铝潜在技术面继续提升，价格有望在未来几日或几周内挑战重要区间1980/90，如能有效突破，则完成一个大幅筑底过程，并确立新的上方目标。任何回调都将在受限，成为修正行为,附近支撑位在1900/10，如该位明显失守，则扩大近期跌幅，需求转好前朝向下一支撑位1860/70。早市沪铝区间震荡，供应过剩的状况有所改善，上海现货市场大多成交于13480元／吨附近，持货商大多挺价出货，贸易商入市积极性较高，而下游接货企业畏高鲜有增加进货，大多维持按需现状。

铅：上海现货铅今报在13850-13970元/吨，与上个交易日涨20，贴水290—贴170元/吨。隔夜伦铅区间震荡，收报2205美元/吨，涨10美元/吨。全日成交量减少1913手至3086手，持仓量增加1107手至130859手，库存减少225吨至213375吨。上周五市场消息平淡，市场氛围受到疲软的中国铜进口数据打压，周五晚间LME市场基本金属大多温和回调。 中长期趋势维持横盘调整格局，即时反弹仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，当前阻力位在2230/40朝向2280/90区间，行情在此受限。如能明显突破阻力位，则完成筑底，如不能，预计有新的震荡回调，当前支撑位在2140/50朝向2070/80位置，只有收盘低于此位，才能引发更深跌幅。早盘沪铅区间震荡，铅市消息面无多大亮点，市场缺乏上下动能，原本就缺乏交易量的沪铅交投几近低迷，震荡格局还将延续。操作上建议沪铅1408合约14100-14200高抛低吸，止损各50。 国内方面，铅价走势不佳，冶炼厂挺价惜售心态加重，但下游旺季不旺迹象明显，采货意愿较差，市场整体成交不佳。

锌：路透纽约报美元兑日圆和欧元周五持稳，因葡萄牙最大银行寻求安抚投资人对其财务稳定性的忧虑。葡萄牙必利胜银行(BES)表示，向其创始家族的贷款亏损不会给该行带来资金短缺的风险。这缓和了一些忧虑。因投资人担心情势蔓延而寻求避险，美元兑日圆周四跌至近两个月低点。“这使市场忧虑欧洲经济成长和银行业，”法国农业信贷银行宏观策略师Mark McCormick表示，“许多忧虑是有针对性的。”美联储周三发布的6月会议记录没有给联储政策前景提供新的线索。市场下一焦点将是下周二美联储主席叶伦的国会作证。路透纽约-美国股市周五勉力录得小涨，但标普500指数本周百分比跌幅为4月来最大，因投资者看到企业业绩期开局表现后，对股市的热情不高。美国最大的抵押贷款银行富国 公布业绩后股价下滑0.6%，报51.49美元，该行是首家公布财报的美国大银行。纽约证交所上涨个股和下跌个股家数分别为1,657和1,358家，比率则约为1.2：1；Nasdaq市场上涨个股和下跌个股家数相若。路透纽约-美国公债价格周五上涨，指标公债收益率接近五周最低，因中东冲突加剧和担忧葡萄牙最大上市银行出现的问题，带动避险需求。美国联邦储备理事会(美联储/FED)在本周三公布的6月会议记录也振提对公债的胃纳。会议记录显示，美联储不太可能在2015年下半年前升息。LME三个月期锌收盘报每吨2303美元，上扬1.4%。上海现货锌今报0#锌16310-16370元/吨，涨225，贴水175-贴水115元/吨， 1#锌16250-16310元/吨，涨225，贴水235–贴水175元/吨。今现货锌价较期货锌价略有下调，维持贴水，近期冶炼厂正常出货，部分现货国产锌库存不少，囤货商出货较积极，贸易商回应SMC进口、双燕成交情况较为活跃，部分投资者观望情绪较浓，整体成交情况好转。

锡：LME三个月期锡收涨0.2%，报每吨22,075美元，稍早跌至两周低位21,865美元。今日现货市场锡报价138000-140500元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业公司云锡出厂价143000元/吨、云南乘风公司云亨出厂价140000元/吨，而贸易市场上，云锡成交价在139000-140000元/吨，南山、金龙、云象等报在138000-139500元/吨。LME三个月期锡电子盘今天上午继续上涨99美元，最新价报22246美元/吨。但国内现货锡市场并未受到外盘提振，今天的现货锡报价较上周五下跌500元/吨，现货价格下跌反映国内锡市场成交继续疲弱，下游采购需求持续低迷。

镍：LME三个月期镍上扬0.7%，收报每吨19,380美元。而今天上午LME三个月期镍电子盘继续小幅上涨32美元，最新价报19410美元/吨。国内现货市场今天报价交上周五上涨200元/吨，报131700-132300元/吨，而金川镍的实际成交价格在132200元/吨左右，而俄罗斯镍实际成交在131500-131600元/吨。由于印尼关于镍矿政策可能存在变数，因此市场最近普遍处于观望状态，且近期属于行业淡季，下游消费需求较差，现货市场成交很不活跃。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨75.53点，涨幅0.35%，报21939.02点。