5月20日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦5月19日-期铜周一触及11周高位，因全球库存不断减少，且投资者回补空头，不过，涨势仍然因担忧最大消费国中国成长放缓而受限。期镍跳涨近5%，因在上周走低后，投资者押注印尼的出口禁令将导致供应进一步收紧，随重返市场。其他金属也走高，但在周日官方数据显示，中国4月新屋均价增速降至近一年低位后，投资者态度谨慎。LME三个月期铜收涨0.95%，报每吨6925美元，稍早触及3月7日以来最高6954美元，自3月中触及约三年低位后上涨了近10%。不过，期铜年内迄今仍下跌5%。分析师称，市场认为，中国需求增长放缓的风险已被消化，需要考虑的最新因素是铜供应不断萎缩。“担忧中国成长放缓已不再是新闻，投资者也已通过作空来加以应对，(但)目前由于没有更多的坏消息传来，投资者开始回补(其空头头寸)，”Marex Spectron的分析师销售部主管Vicky Sanders表示。目前，伦敦金属交易所的铜库存为186525吨，为2008年底以来最低水平。另外，尽管上周增加了7.1%，但上海期货交易所的铜库存也接近2011年底以来最低。另外，LME现货铜较三个月期铜溢价70美元，为2月底以来最高，这也反应出铜市供应吃紧。中国发改委周六晚些时候表示，今年政府将加快经济改革步伐，以防止经济成长滑坡。这也扶助铜市。“近期铜价回落显然被视为入市良机，后市上扬和技术形态被确认将加大铜价的升势动能。期铜可能升至7050美元附近的200日移动均线，”法国兴业银行的分析师Mark Keenan表示。其他金属方面，三个月期镍急升5.5%，收报每吨20100美元，虽仍低于上周触及的27年高位21625美元，但年内迄今仍录得了巨大的涨幅。镍价飞涨，以及被原材料短缺所困的中国加工商开始将设备运往印尼，在当地进行加工等事实证明，那些怀疑印尼出口禁令能否长期执行的人低估了印尼政府遏制原材料出口的决心。三个月期铝收涨0.28%，报每吨1774美元。三个月期锌 收高1.16%，报每吨2089美元。三个月期铅上扬0.94%，报收报每吨2153美元。三个月期锡上扬1.06%，报每吨23400美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50350-50650元/吨，跌300元/吨，升水550-升水750元/吨。LME三个月期铜收涨0.95%，报每吨6,925美元，稍早触及3月7日以来最高6,954美元，自3月中触及约三年低位后上涨了近10%。美国方面，达拉斯以及旧金山的联储主席均发表了通胀立场的温和讲话，威廉姆斯承认美国楼市依旧疲弱。有分析师表示中国的需求放缓的风险已被消化，但是最近需要考虑的重要因素是铜供应的不断萎缩。期铜长期下行趋势未受影响，过去两个月的反弹缺乏底部支撑，只是修正行为。预计强阻力位在6940/60朝向7040/60位置，限制上涨。当前支撑位在6810/30，或迎来测试，如该位失守，则引发价格下速下行，在需求转好前朝向6730/50甚至6590/6610区间。早市沪铜区间震荡，谨慎投资者维持观望受国内经济的不确定性影响。现货市场成交情况不是很理想，交投主要由贸易商贡献，升水铜与平水铜之间价差扩大，升水铜主流升水在750元/吨附近，成交价在50600元/吨附近，高涨的现货升水限制下游消费采购意愿。

铝：上海现货国产铝今报在13030-13090元/吨，涨70元/吨，贴水105-贴水45元/吨。无锡价格报13060元/吨。主要收到德国影响，欧元区公布3月建筑业生产月率下降了0.6%，而一季度生产季率增长了2.3%。德国央行在阅读报告中表示预期二季度德国GDP增速将会放缓，内需对德国经济的贡献巨大。周一伦铝报收于1774.5美元，较前一交易日收盘价上涨6美元，涨幅0.34%。国际货币基金组织表示德国作为欧元区最大经济体的复苏进程并不需要太多担心，德国不需要欧洲央行的单独刺激政策。中期技术面维持潜在看多，已完成的筑底格局或推动价格在未来几周内朝向更高位置，不过，即时反弹势头相当勉强而吃力，任何上涨都会被修正和重整消化。1750/60支撑位或接受测试，如果该位失守，则能引发更严重的短期跌幅朝向1700/10位置。附近阻力位在1800/10区间，如能获得突破，则扩大上涨势头。早盘沪铝区间震荡，欧元走弱提高欧元区采购美元计价商品成本，国内长期供过于求的现状难以改善，铝价涨势受到限制。现货市场上海主流成交于13060元/吨附近，持货商维持谨慎出货较少，而下游消费企业也畏高接货不多，市场成交主要由贸易商贡献，整体市场成交情况变化不大。

铅：上海现货铅今报在13880-14000元/吨，与上个交易日持平，贴水160-贴水40元/吨。隔夜伦铅收升0.73%，最后收报每吨2152.5美元，伦铅期价在反弹之后遭遇一定阻力，整体呈现横盘运行格局，下方2100-2110美元/吨区间有较强支撑。早盘沪铅窄幅震荡上行，但短期内上行压力依旧不小。5月由于消费疲软，铅蓄电池企业开工率环比出现较明显下滑，因下游在产成品库存高企、原料价格偏高之时可以减少产量，拖累铅需求。由于消费端正处于淡季，因此铅整体基本面仍处于偏弱格局，限制了铅价的反弹空间。

锌：路透纽约报美国股市周一收涨，高成长性的网络和生物科技股提振Nasdaq指数攀升近1%。股市近期承压，标普500指数上周录得1月以来首次两周连跌，因投资者开始担忧经济成长前景。“市场情绪低落，反映出目前投资者的纠结在于：估值已经很高，但并不过度，且没有明显的迹象显示经济将加速成长，因而无法证明当前估值是合理的，”Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示。道琼工业指数 收高20.55点，或0.12%，至16,511.86点；标准普尔500指数 收高7.22点，或0.38%，至1,885.08点.Nasdaq指数 涨35.227点，或0.86%，至4125.815点。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的周度报告显示，当周COMEX白银投机净多头头寸增加708张合约，至1696张合约；COMEX铜矿投机净多头头寸增加12476张合约，至13174张合约。欧洲央行执委默施周一称欧洲央行在此后6月份的政策会议上采取进一步宽松政策的可能性已大幅增加。旧金山联储主席(Fed)威廉姆斯(John Williams)在参加乔治•布什总统中心举行的货币政策会议时表示，美联储正朝着货币政策正常化迈进，有可能会在明年的某个时间升息。LME三个月期锌收盘报每吨2089美元，收高1.16%。上海现货锌今报0#锌15180-15240元/吨，涨10，贴水65-贴水5元/吨； 1#锌15120-15180元/吨，涨10，贴水125–贴水65元/吨。今现货锌价较期货价略下调，贴水扩大，部分贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，贸易商之间的现货锌价差不大，市场上国产豫光锌锭货源不少，近期进口锌成交情况较弱，接货者谨慎采购，整体成交情况一般。

锡：美国较长期公债收益率周一上涨，因在上周创下数月低点后遭遇获利了结，且在欧洲市场收盘后欧洲交易商的买盘减少。经济数据良莠不齐以及美联储官员对政策前景的看法普遍温和令美国公债收益率承压。投资人还表示，欧洲央行在6月初的下一次货币政策会议上降息的可能性令美国公债收益率兑欧洲投资人而言吸引力增强，但在欧洲市场收盘后，买盘失去了动能。期锡上扬1.06%，报每吨23400美元。今日现货市场锡报价139500-141000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨142000元/吨，金海、飞碟140500元/吨左右，南山、伟泰等139500元/吨左右。周日官方数据显示，中国4月新屋均价增速降至近一年低位后，投资者态度谨慎。伦锡窄幅震荡，国内现货市场，锡价维持平稳，成交仍然不见明显好转，流通货源以二、三线品牌为主，下游企业保持观望心态，继续按需采购。

镍：期镍跳涨近5%，因在上周走低后，投资者押注印尼的出口禁令将导致供应进一步收紧，随重返市场。镍价飞涨，以及被原材料短缺所困的中国加工商开始将设备运往印尼，在当地进行加工等事实证明，那些怀疑印尼出口禁令能否长期执行的人低估了印尼政府遏制原材料出口的决心。期镍急升5.5%，收报每吨20100美元。今天上海现货市场镍报价在140000-140500元/吨，较上一交易日涨3000元/吨，金川镍的成交价格在140500元/吨左右，俄镍成交在140000元/吨左右。印尼政策仍保持严格，以及中国企业开始往印尼运送生产设备巩固市场人士信心，伦镍重新巩固此前走势。国内现货市场，镍价持续大幅跟涨，我们依然保持长期看涨的观点，短期回调后买盘的推动将有助于近期镍价以及其相关投资标的的上涨势头。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨26.76点，涨幅0.13%，报21402.89点。