4月21日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦4月17日期镍价格周四上涨，由于对印尼和俄罗斯供应的担忧，投机客持续买入。不过部分分析师担忧价格高于基本面。巴克莱分析师Gayle Berry表示，虽然库存依然充足，但今年迄今镍价格大涨近30%，至14个月高点。“由于印尼的矿石出口禁令，镍价今年有充分理由大涨，不过似乎涨得有点过头，我认为价格稍显偏高，”她表示。伦敦金属交易所(LME)三个月期镍收盘没有成交，买盘最后报每吨17925美元，周三收报17650美元。周三触及高点18105美元--也是2013年2月18日以来高点。Berry表示，LME镍库存足够10周的消费量，在LME基本金属中是最高的。周四LME镍库存增加186吨，至277434吨。周三，中国公布的经济成长数据优于预期，带动铜等基本金属小涨。LME三个月期铜涨至每吨6632美元，周三收报6619美元；上海期交所主力期铜升1.2%至每吨46600元人民币。“中国国内生产总值(GDP)有助于提振人气，”辉立期货分析师Joyce Liu称，“对中国经济增长的一些忧虑得以减退。”中国国家统计局周三公布，一季度GDP同比增长7.4%，高于路透调查预估中值7.3%，但低于上一季度的7.7%。期铅升7美元，报2142美元。期锡跌至23405美元，周三收报23450美元。期锌由2066美元跌至2060.50美元。期铝收低10美元，报1865美元。LME市场本周五和下周一将因复活节假期休市。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48050-48400元/吨，涨350元/吨，升水800-升水980元/吨。宏观市场美联储主席耶伦表示低通胀是比物价上涨更直接的威胁，并强调在未来一段时间会实行政策刺激；就业市场复苏异常缓慢仍然是美联储考虑的主要目标，因此不急于加息。另外有分析称未来十年，中国铜需求平均增速将从两位数大跌至个位数。在本月举行的智利铜与矿业研究中心(CESCO)会议上，CRU预计，未来十年，中国铜需求平均增速将从过去十年的11%大幅下滑至3.5%。国内方面江西铜业副总经理称，2013年国内新增铜粗练产能约70万吨/年，新增铜精炼产能约100万吨/年，截止2013年年底，国内铜粗炼和精炼产能分别达490万吨和890万吨，2013年底精炼铜产能超过国内实际消费量，产能首次出现过剩情况。外盘休市未能给国内期市带来指引，早市沪铜震荡上扬，近日尽管铜价处于横盘调整阶段，但主力合约下方46000元一线支撑仍较强。现货方面由于目前市场货源偏紧的关系，铜价升水维持较高水准，不过部分人在周初行情并不明朗的情况下表现略微谨慎，下游用家维持按需采购状态。

铝：上海现货国产铝今报在12940-13000元/吨，持平，贴水175-贴水115元/吨。无锡价格报12990元/吨。新西兰联储决议，市场预计其将宣布加息25个基点至3.0%，预计纽元将在决议前提前上涨，加息后将巩固涨势，而一旦加息预期落空纽元将遭遇卖压。英国央行提前加息预期本周再次升温，关注纪要措辞，若措辞鹰派将强化提前加息预期，若鸽派则打压该预期。上周末伦敦金属市场因复活节假期而休市。早市沪铝小幅走低，尽管近日铝价走势震荡调整，但近期来看总体趋势或仍处于上行通道，有分析指出底部在13000元附近有较强支撑。此外有数据显示，虽受需求疲弱影响国外原铝产量下滑，但中国受累于持续释放的原铝产能，中国原铝产量持续增长。但同时可以看到的是，尽管国内原铝产量持续增加，但增速有所放缓。

铅：上海现货铅今报在13730-13850元/吨，与上个交易日持平，贴水85-升水35元/吨。上周末伦敦金属市场因复活节假期而休市。本周全球主要经济体集体发布4月制造业PMI初值、这是观察全球经济复苏状况的一大重要线索。日本及澳洲CPI则对各自央行政策前景具有重要参考意义，虽然目前日本央行以及澳洲联储均倾向维稳政策。但早市沪铅小幅上扬，主力合约一度突破13800元一线，不过近期内价格走势仍需要进一步的上涨动能。现市方面近期国内报价货源虽有增多，但总体来看市场成交依旧未出现大幅增多的迹象。此外由于近期厂家持坚报价，因此偏低价格的货源较难寻觅。

锌：今天欧美国家是复活节假期，欧美主要金融市场休市。美国就业市场稳步复苏，数据方面显示美国上周申领失业金人数为30.4万，接近2007年来低点。在许多新兴市场再一次受到通货膨胀威胁的时候，欧洲却因为物价下跌而苦恼，欧洲通货紧缩忧虑可能引起量化宽松可能。页岩革命不仅令美国天然气价格大跌，开始转型天然气出口国，石油产量也大幅增长。美国能源信息署（EIA）公布《年度能源展望》报告称，到2037年，美国石油净进口有望降至零，实现石油自给自足。本周公布的一季度中国GDP同比增长7.4%，为金融危机以来最低增速。上周中国总理李克强在博鳌论坛开幕式上表示，会根据形势变化合理把控调控的政策力度，适时采取针对性强的差异化措施。中国央行行长周小川上周也强调，若经济增速过于偏离政府的目标水平，央行或采取一系列措施支持经济。在经济增长面临下行压力之时，国内评论预计，稳增长的相关政策预计会加快陆续出台，并沿着四条主线释放增长动力。上海现货锌今报0#锌15010-15070元/吨,涨40，贴水55-升5元/吨； 1#锌14950-15010元/吨，涨40，贴水115–贴水55元/吨。今天现货锌价较上一交易日上涨，贴水收窄，冶炼厂出货不多，市场上货源偏紧，据贸易商回应秦锌、豫光、普通0#成交情况略活跃，双燕大多成交于15060元/吨附近，持货商出货较为积极，投机者维持观望情绪，整体市场成交情况清淡。

锡：随着气温回暖，美国经济逐渐摆脱过去几个月严寒天气的不利影响，展现出更多复苏的迹象，经济学家期待美国整体经济增长动能将随天气转暖而走强。美联储日前发布的全国经济形势调查报告也显示，随着天气好转顾客流量增加，多数地区居民消费回升，汽车销售增加，旅游业势头良好。凯投宏观高级经济学家保罗?戴尔斯认为，在严寒天气导致的疲软过后，美国经济正展现更多基本面良好因素。今日现货市场锡报价139500-141500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨142500元/吨，金海、云山141000元/吨左右，飞碟、南山、伟泰等139500元/吨左右。因适逢西方复活节假期，伦敦金属交易所休市，市场上消息面亦相对清淡。国内现货市场，锡价维持稳定，市场需求仍旧较弱，今日伦敦金属交易所继续休市。

镍：随着人民币汇率预期转向双向波动，加上屡屡出现的违约事件，让中国有色行业的融资泡沫逐步挤出，行业运行更加回归基本面，而二季度开始的消费旺季也仅能“抗跌”，之后低迷的基本面会让有色行业的周期底部继续下移。中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星预计，2014年中国有色金属的产量增长8%，消费缓慢增长，供大于求的格局难以改变，料增长6-7%，全年价格则仍在低位震荡。今天上海现货市场镍报价在120000-121000元/吨，较上一交易日涨500元/吨，金川镍的成交价格在121000元/吨左右，俄镍成交在120000元/吨左右。印尼政策继续执行，将促使国内镍矿快速消化并转化为镍铁库存，伦敦交易所今日休市，国内现货市场，镍价小幅上行，贸易商等采购特别积极，但是工厂惜售不出，目前囤货的行为也降低了现货市场的货源，所以现货市场的价格上涨也将加快。

▲ SHMETX价格指数