4月4日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦4月3日期铝周四触及四个月高位，因技术性买盘带动，但期铜下滑，此前中国公布的刺激措施令投资人失望。伦敦金属交易所(LME)三个月期铝收高0.3%，报1834美元，稍早升至11月4日来首见的1846美元。交易商表示，周三期铝上扬1.8%，大致是因市场动能驱动的电脑程式基金买盘。一些投资人在一系列的生产商削减产能后，看好铝价。美国铝业关闭了在巴西的年产能14.7万吨的铝厂。在过去两周，铝价上扬7%，自2011年5月触及2083美元峰值后已回落约三分之一。三个月期铜收低0.5%，报6642美元，扭转昨日小涨走势。此前中国当局宣布了一个力度温和的经济刺激方案，但其中未有对铜的新需求。这是中国当局今年第一次采取稳增长措施。国务院周三召开常务会议表示，将采取市场化发行住宅金融专项债券，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设；同时将设立铁路发展基金，加快铁路尤其是中西部铁路建设。但这项消息并未激发铜市的热烈反应。分析师指出，这些并非新措施，而比较像是将今年的计划支出提前了。“如果仔细观察的话，信贷市场仍相当紧俏，所以即使你将一些投资提前，也并不意味着GDP成长率会高于7.5%。”香港大华继显证券资深矿业分析师Helen Lau说。“成长面反而有很多下行风险，这就是价格反弹仅是昙花一现的原因。”全球最大产铜国智利的铜生产未受周二强震影响。受新业务维持扩张和预期指数上升等推动，汇丰中国3月服务业采购经理人指数(PMI)连续第二个月上涨，创下四个月最高位。美国供应管理协会(ISM)周四公布，3月服务业活动成长加速，因就业分项指数重回扩张区域。ISM公布，3月非制造业指数升至53.1，略低于53.5的预期，但稳超2月的51.6。LME期锌收高0.6%，报每吨1983美元，期铅跌0.2%，报2055美元。期锡大涨1.3%，报23190美元，三个月期镍上涨0.7%至16295美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47200-47450元/吨，涨350元/吨，升水250-升水380元/吨。此前中国当局宣布了一个力度温和的经济刺激方案，但其中未有对铜的新需求。这是中国当局今年第一次采取稳增长措施。国务院周三召开常务会议表示，将采取市场化发行住宅金融专项债券，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设；同时将设立铁路发展基金，加快铁路尤其是中西部铁路建设。但这项消息并未激发铜市的热烈反应。分析师指出，这些并非新措施，而比较像是将今年的计划支出提前了。三个月期铜收低0.5%，报6642美元，扭转昨日小涨走势。另一方面全球最大产铜国智利的铜生产未受周二强震影响。经过此前反弹之后，铜价近期上升之势有所减缓，早市沪铜基本维持高位震荡，短期来看持续上升的动能有待进一步验证。此外近期现市心态有所分歧，部分贸易商逢高出货较为积极，由于不确定性的存在，也有不少人对短期后市走向或维持谨慎的状态。

铝：上海现货国产铝今报在12720-12780元/吨，涨60元/吨，贴水195-贴水135元/吨。无锡价格报12750-12770元/吨。由于技术性买盘带动，期铝周四触及四个月高位。伦敦金属交易所(LME)三个月期铝收高0.3%，报1834美元，稍早升至11月4日来首见的1846美元。交易商表示，周三期铝上扬1.8%，大致是因市场动能驱动的电脑程式基金买盘。一些投资人在一系列的生产商削减产能后，看好铝价。美国铝业关闭了在巴西的年产能14.7万吨的铝厂。在过去两周，铝价上扬7%，自2011年5月触及2083美元峰值后已回落约三分之一。受外盘利好的支撑，早盘沪铝震荡上扬，尽管国内库存压力或对后期走势形成制约，但以目前情况来看铝价下方支撑依旧较强。现货市场据贸易商反映下游用家会按时接货，部分人的成交量有所好转。上午普通铝锭最高有报在12750元/吨。

铅：上海现货铅今报在13630-13750元/吨，与上个交易日持平，贴水160-升水40元/吨。尽管受新业务维持扩张和预期指数上升等推动，汇丰中国3月服务业采购经理人指数(PMI)连续第二个月上涨，创下四个月最高位。且加之美国供应管理协会(ISM)周四公布，3月服务业活动成长加速，但是此前中国当局宣布了一个力度温和的经济刺激方案，其中未有对基本金属的新需求，最后期铅随铜价震荡收跌。伦敦三个月期铅盘中下跌0.2%，收报每吨2055美元。早市沪铅小幅上扬，国内政策面刺激效果令人感到失望，难以对短期铅价带来有效提振，且加之终端需求面未有改善的迹象出现，目前有商家表示沪铅动能或将趋弱。此外现货市场由于下游反应平平，总体成交氛围难以明显好转。

锌：路透纽约报美国股市周四下跌，投资人在周五月度就业报告公布前转趋谨慎，生物科技股和动能股大跌，令Nasdaq指数下挫约1%。俄罗斯周四上调向乌克兰提供的天然气价格，为本周第二次上调价格，三天内将天然气价格上调了近一倍。路透纽约报布兰特原油周四上涨逾1美元，较美国原油的溢价走宽，因对利比亚即将就重开石油出口港达成协议的疑虑持续，且俄罗斯和乌克兰的紧张关系加剧。在周五美国公布非农就业报告前，投资人不愿大举押注。投资人将从报告中寻找近期天气相关经济疲弱已经过去的证据。路透访查的分析师预计，上月非农就业岗位增加20万。全球最大产铜国智利的铜生产未受周二强震影响国务院周三召开常务会议表示，将采取市场化发行住宅金融专项债券，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设；同时将设立铁路发展基金，加快铁路尤其是中西部铁路建设。LME三个月期锌收盘报1984美元/吨，较前一交易日上涨0.76%。上海现货锌今报0#锌14680-14740元/吨,涨20，贴水165-贴水105元/吨； 1#锌14620-14680元/吨，涨20，贴水225–贴水165元/吨。今天现货锌价较期货价下调，维持贴水，据贸易商回应市场上双燕、豫光、飞龙成交情况略活跃，双燕主流成交于14730元/吨附近，豫光、飞龙成交价在14710-14720元/吨附近，中间商积极出货，接货者节前采购有所增加，整体成交情况较昨日略有好转。

锡：长期美国国债收益率周四小幅走低，因数据显示，上周初请失业金人口增幅超预期，使市场在周五月度就业数据公布前出现些许不安情绪，从而引发对国债的避险买需。交易商将密切关注周五的就业报告，从中寻找寒冷天气年初拖累经济表现后经济前景改善的迹象，以及美联储未来货币政策走向的线索。美联储主席耶伦在3月19日暗示，联储可能较预期提前升息。期锡大涨1.3%，报23190美元。今日现货市场锡报价137500-140000元/吨，较上一交易日涨250元/吨，云南锡业公司1#锡143000元/吨、云南乘风公司云亨139500元/吨，金海、云山138000元/吨左右，金龙、南山、伟泰等137500元/吨左右。中国政府昨日发布的数据显示，中国3月服务业小幅增长，成为市场亮点。国内现货市场，锡价小幅波动，下游疲弱状态持续，成交清淡，市场资源减少，贸易商惜售心理加重，预计短期锡价仍弱势运行。

镍：周四公布的一项调查显示，如果美国和欧盟对俄罗斯施行贸易制裁，那么这一全球第二大精炼镍生产国将转而向中国出口销售镍。接受调查的12位生产商、贸易商及分析师中有8位表示，原本面向欧盟和美国市场出售镍的俄罗斯企业将转向中国买家。这8位受访者表示，至少在短期内制裁措施将提振全球镍价。根据中国海关数据，中国大约46%的进口精炼镍来自俄罗斯，成其为中国最大的精炼镍供应国。期镍上涨0.7%至16295美元。今天上海市场报价在105000-106000元/吨，较上一交易日涨1100元/吨，金川镍的成交价格在106000元/吨左右，俄镍成交在105000元/吨左右。金川公司上调出厂价1000元/吨至106000元/吨。标准银行金属分析师表示，中国政府推出了低调的刺激措施，尽管这些措施可能不如某些人希望的那样激进，但中国政府毕竟推出了抵御经济滑坡的措施。国内现货市场，镍铁价格持续上涨，由于中国的镍板和LME镍价出现了较为明显的倒挂，外热内冷现在较为严重，中国电解镍市场的泡沫少是买入的机会。

▲ SHMETX价格指数