4月1日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦3月31日期铜周一下滑，盘中稍早触及两周高位，因投资人担心中国收紧信贷条件，尽管臆测中国可能采取行动刺激经济。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.3%，报6640美元，此前一度升至3月11日来最高的6686美元。在中国发生首宗公司债违约引发市场担心违约可能蔓延，影响铜作为融资交易中的抵押品的需求后，铜价在3月19日触及三年半底部。但中国总理李克强日前表示，今年中国经济运行开局总体平稳，但也要高度重视发展中存在的问题和矛盾，不能忽视经济下行压力加大等困难和风险。当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。“自三年半低点反弹并不是真的由基本面带动。铜价在第二季会有季节性的强势，库存在减少、需求良好，且中国表明会增加对基建的投资，”VTB Capital商品研究部门主管Wiktor Bielski表示。尽管铜价从低点反弹，上周大涨了2.8%，但仍势将在本月录得近5%的跌幅，为6月来最大周度跌幅。期铝也触及两周高位，伦敦高等法院周四的判决对俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL) 有利。俄铝是全球最大的铝生产商，担心LME加快旗下全球仓储网络铝出库速度的改革举措，会损及该公司的产品价格。这对LME来说是个重大挫折，该交易所原定几天后就要实行改革措施，希望以此解决期铝合约日益严重的危机。这个判决让多年来一直抱怨仓储网络拥堵情况的铝消费者也受到打击。三个月期铝收高1.5%，报1785美元，稍早一度触及3月11日来最高的1970.50美元。本月期铝有望升逾1%。期锌收涨0.3%，报每吨1983美元。期铅升0.1%，2068美元。期锡收低0.3%，报22800美元。期镍收报每吨15900美元，较周五最后买入价15700美元升1.3%。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46950-47100元/吨，跌150元/吨，升水80-升水180元/吨。尽管臆测中国可能采取行动刺激经济，期铜周一盘中稍早触及两周高位，不过投资人担心中国收紧信贷条件，最终走势依旧下滑。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.3%，报6640美元，此前一度升至3月11日来最高的6686美元。自三年半低点反弹并不是真的由基本面带动。铜价在第二季会有季节性的强势，库存在减少、需求良好，且中国表明会增加对基建的投资。此外尽管铜价从低点反弹，上周大涨了2.8%，但仍势将在本月录得近5%的跌幅，为6月来最大周度跌幅。早市沪铜先扬后抑，现在市场上部分人的观望气氛仍不弱，虽然部分贸易商出价较坚持，但上午现货报价升水较昨日小幅下滑。此外由于铜价此前出现超跌，且基本面目前有所改善，一些贸易商预计短期未来铜价走势或有所好转，不过部分人仍将等待利好政策所带来的效果。

铝：上海现货国产铝今报在12640-12700元/吨，涨90元/吨，贴水205-贴水145元/吨。无锡价格报12680-12690元/吨。伦敦高等法院周四的判决对俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL) 有利，期铝也触及两周高位。俄铝是全球最大的铝生产商，担心LME加快旗下全球仓储网络铝出库速度的改革举措，会损及该公司的产品价格。这对LME来说是个重大挫折，该交易所原定几天后就要实行改革措施，希望以此解决期铝合约日益严重的危机。这个判决让多年来一直抱怨仓储网络拥堵情况的铝消费者也受到打击。三个月期铝收高1.5%，报1785美元，稍早一度触及3月11日来最高的1970.50美元。本月期铝有望升逾1%。虽有外盘利好带动，不过早盘沪铝高开下行走势，但是目前来看现货市场的持价心理依旧不弱，现货报价大幅上调。另因总体上供应依旧略大于需求，故也不缺低位成交的情况，但近期市场心态仍较此前明显趋好。

铅：上海现货铅今报在13630-13750元/吨，与上个交易日跌30元/吨，贴水105-升水15元/吨。虽在中国发生首宗公司债违约引发市场担心违约可能蔓延，影响基金属作为融资交易中的抵押品的需求后，中国总理李克强日前表示，今年中国经济运行开局总体平稳，但也要高度重视发展中存在的问题和矛盾，不能忽视经济下行压力加大等困难和风险。当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。最后三个月期铅收升0.1%，收报每吨2068美元。早市沪铅震荡走低，近期市场利好或缓和了此前的担忧情绪，不过未对目前铅价走势增添一些动能。短期之内震荡局面并未改变，用家及部分中间商逢低采购，供需双方仍显得有些谨慎。

锌：路透纽约报较长期美国公债收益率周一小幅上升，因预期周五就业报告强劲，且在美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席叶伦力挺联储宽松货币政策后，中期公债站稳。周一数据显示，美国供应管理协会(ISM)芝加哥企业指数为55.9，低于2月的59.8，路透预估中值为59.0。路透纽约报原油期货周一走低，季末交投震荡，俄罗斯从乌克兰边境撤走部分军力的消息以及对美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席叶伦对美就业市场表现挣扎表示担忧等因素拖累油价从高位回落。原油期货今日呈拉锯走势，后俄罗斯国家新闻社援引俄国防部发言人报导称，该国从乌克兰东部边境附近撤走一机械化步兵营。油价受上述消息拖累走低。路透伦敦报期铜周一下滑，盘中稍早触及两周高位，因投资人担心中国收紧信贷条件，尽管臆测中国可能采取行动刺激经济。期铝也触及两周高位，伦敦高等法院周四的判决对俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL) 有利。俄铝是全球最大的铝生产商，担心LME加快旗下全球仓储网络铝出库速度的改革举措，会损及该公司的产品价格。LME三个月期锌收盘报1983美元/吨，较前一个交易日跌0.3%。上海现货锌今报0#锌14650-14710元/吨,跌20，贴水170-贴水110元/吨； 1#锌14590-14650元/吨，跌20，贴水230–贴水170元/吨。今天现货锌价较期货价下调，维持贴水，冶炼厂正常出货，据贸易商回应国产0#、豫光、双燕成交略活跃，双燕成交价在14700元/吨附近，进口锌成交情况较为清淡，贸易商之间的价差不大，囤货商积极出货，接货者谨慎采购，整体成交情况清淡。

锡：较长期美国公债收益率周一小幅上升，因预期周五就业报告强劲，且在美国联邦储备理事会主席叶伦力挺联储宽松货币政策后，中期公债站稳。交易商表示，自严寒天气拖累年初经济数据表现后，消费者信心，耐久财订单和周度初请失业金人数等近期出炉的数据表现强劲，直指美国经济持续改善。期锡收低0.3%，报22800美元。今日现货市场锡报价137000-140000元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业公司1#锡143000元/吨、云南乘风公司云亨140000元/吨，金海、云山138000元/吨左右，金龙、南山、伟泰等137000元/吨左右。因投资人担心中国收紧信贷条件，昨伦锡小跌。今国内现货市场，锡价持续小幅下跌，因临近季末冶炼企业资金压力加大，出货较迫切，但成交未有起色，预计短期低位震荡。

镍：法国总统奥朗德周一称，他已经任命内政部长瓦尔斯为新任法国总理，法国总理艾罗办公室称艾罗已辞去总理的职务。奥朗德在一份简短的电视讲话中称，新政府最主要的目标将是降低就业成本，来创造更多的就业岗位。政府必须为企业竭尽所能做任何事，以创造就业。新政府同样必须提高消费者购买力，并承诺到2017年降低家庭税收。另外，奥朗德称，法国将进行经济改革，降低税收以及减少劳工成本。期镍收报每吨15900美元，较周五最后买入价15700美元升1.3%。今天上海市场报价在102600-103600元/吨，较上一交易日涨900元/吨，金川镍的成交价格在103600元/吨左右，俄镍成交在102600元/吨左右。镍价尾盘拉高投资者等待中国经济数据。金川公司连续上调出厂价700元/吨至103500元/吨，国内现货市场，镍矿价格上涨明显，镍矿内外价差缩窄，但由于价格窄幅震荡，下游需求谨慎。

▲ SHMETX价格指数