3月31日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦3月28日期铝周五攀升，此前美国铝业在市场供应过剩的情况下进一步缩减产能，期铜触及两周半来最高，因对中国可能刺激经济的臆测升温。伦敦金属交易所(LME)三个月期铝收涨1.15%，报每吨1758美元，期铜收升1.52%，报6660美元，此为3月11日来最高。期铜本周上涨2.8%，为六个月来最大周度升幅。美国铝业表示，将两家巴西铝冶炼厂产能减少14.7万吨，因成本上升和铝价下跌削弱了冶炼厂的竞争力。但德国商业银行分析师Daniel Briesemann对于铝价单靠美国铝业减产还能进一步上升不是很乐观。“只有出现大规模减产和削减产能，铝价才可能上涨，”他说，“一旦一些减产被电价较低的中东和其他国家新投运炼厂的产能所盖过，那么，对整体市场的影响甚微。”期铜等金属受到提振，因中国总理李克强发表讲话。中国总理李克强日前表示，今年中国经济运行开局总体平稳，但也要高度重视发展中存在的问题和矛盾，不能忽视经济下行压力加大等困难和风险。当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。“中国必须采取一些刺激举措，因经济增长放缓的程度甚至超过了政府希望看到的水平，”法国兴业分析师说。“第二季需求一向是强劲的。中国经济在放缓，但仍在消耗铜。现货买盘应该会增加，保税仓库的库存会下降。”期锌收涨0.23%，报每吨1976.50美元。期铅 持平在2076美元。期锡收涨0.33%，报22875美元。期镍收盘时没有成交，买盘最后报15700美元，较上日跌0.03%。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46900-47250元/吨，涨600元/吨，升水100-升水200元/吨。由于对中国可能刺激经济的臆测升温，上周末期铜触及两周半来最高。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收升1.52%，报6660美元，此为3月11日来最高。期铜上周上涨2.8%，为六个月来最大周度升幅。另一方面由于经济增长放缓的程度甚至超过了政府希望看到的水平，中国必须采取一些刺激举措，第二季需求一向是强劲的。中国经济虽在放缓，不过仍在消耗铜。现货买盘应该会增加，保税仓库的库存会下降。早市沪铜高位震荡，目前来看现货铜市近期成交量表现尚属稳定，不少贸易商期待国内消费受刺激政策利好而提升，从而进一步带动短期铜价走势。现货市场目前下游部分用家维持按需采购，上午多数升水铜成交在升水150-升水200元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在12550-12610元/吨，涨60元/吨，贴水295-贴水235元/吨。无锡价格报12590元/吨。受此前美国铝业在市场供应过剩的情况下进一步缩减产能的提振，期铝上周五攀升。伦敦金属交易所(LME)三个月期铝收涨1.15%，报每吨1758美元。美国铝业表示，将两家巴西铝冶炼厂产能减少14.7万吨，因成本上升和铝价下跌削弱了冶炼厂的竞争力。不过德国商业银行分析师Daniel Briesemann对于铝价单靠美国铝业减产还能进一步上升不是很乐观，并表示只有出现大规模减产和削减产能，铝价才可能上涨，一旦一些减产被电价较低的中东和其他国家新投运炼厂的产能所盖过，那么对整体市场的影响甚微。受隔夜外盘收阳支撑，早盘沪铝继续上扬之势，目前主力合约已站稳13000元一线，并且突破20日均线的压制。现货市场由于国内总体供应过剩局面依旧，因此上午部分市场参与者仍表现谨慎，故目前的成交量未出现大幅度提升。

铅：上海现货铅今报在13660-13780元/吨，与上个交易日持平，贴水40-升水80元/吨。上周末基金属市场受刺激计划希望提振而收高。其中由于中国总理李克强发表讲话，铜等金属受到提振。中国总理李克强日前表示，今年中国经济运行开局总体平稳，但也要高度重视发展中存在的问题和矛盾，不能忽视经济下行压力加大等困难和风险。当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。伦敦三个月期铅最后持平在2076美元。早市沪铅震荡走低，据了解目前一些贸易商持货观望，不过仍有不少贸易商维持出货状态，若排除资金压力下游略有逢低补库意愿，因此有人反映低位成交较此前活跃，整体现市气氛还算稳定。

锌：路透纽约报美元兑欧元小跌，但兑日圆上涨，因在中国官员暗示政府可能进一步实施刺激措施后，投资人风险意愿增强。路透访问的分析师绝大多数预计，欧洲央行不会在4月3日会议上就立刻开始降息。72名受访分析师中，仅有两人预期会降息，而上次会议前的调查中，78名受访者中有26人预期会降息。不过，本周欧洲央行官员的讲话令欧元承压，因放宽货币政策会令欧元走软。美国白宫声称，俄罗斯总统普京日内致电美国总统奥巴马，并且双方就一份化解乌克兰危机的美国外交提议进行了讨论。白宫在一份声明中称，奥巴马建议俄方负责解决乌克兰问题的“主要应对措施的撰写”。 奥巴马此前曾在保护乌克兰地区国际观察人员安全方面，寻求俄方的帮助，并且希望俄罗斯军队可以撤出克里米亚地区。美国白宫称，奥巴马总统向普京重申，美国将会继续通过外交手段来寻求乌克兰问题的解决途径，并且对乌克兰人民捍卫领土不被分裂的行动进行支持。伦敦高等法院周四的判决对俄罗斯铝业联合公司(UCRUSAL)有利。俄铝是全球最大的铝生产商，担心LME加快旗下全球仓储网络铝出库速度的改革举措，会损及该公司的产品价格。这对LME来说是个重大挫折，该交易所原定几天后就要实行改革措施，希望以此解决期铝合约日益严重的危机。期铝是该交易所数量最大、流动性最强的交易品种。LME三个月期锌收盘报每吨1976.50美元，收涨0.23%。上海现货锌今报0#锌14670-14730元/吨,涨30，贴水160-贴水100元/吨； 1#锌14610-14670元/吨，涨30，贴水220– 贴水160元/吨。今现货锌价较期货价下调，贴水收窄，市场上双燕、国产0#、成交情况略活跃，贸易商回应现货价较期货价差不小，近期进口锌库存堆积不少，进口锌较国产锌的销售更为下滑，整体成交情况低迷。

锡：美国公债收益率周五上涨，跟随股市升势，中期公债收益率接近两个月高位，因许多分析师和交易商预计中期公债将继续跑输较长期公债。市场在等待下周将发布的经济数据，以寻找经济强度以及是否近期疲弱是暂时性的线索，其中最为重要的是下周五的就业报告。期锡收涨0.33%，报22875美元。今日现货市场锡报价138000-140000元/吨，较上一交易日跌1000元/吨，云南锡业、云南乘风公司维持昨出厂价，金海、云山139000元/吨左右，金龙、南山、伟泰等138000元/吨左右。持续走低的PMI引发市场对中国政府将采取经济刺激举措的预期，但宏观面整体依然偏空。国内现货市场，锡价有所下滑，面对持续疲弱的锡市场，一部分上游冶炼长挺价意愿动摇，开始降价出货，但下游企业仍旧坚持按需采购，观望情绪不减。

镍：国际评级机构穆迪周五因乌克兰问题将俄罗斯置于负面观察名单当周，该机构称如果俄罗斯评级被下调，其下调幅度将是一个层级。穆迪日内晚些时候称，该机构将俄罗斯BAA1国债评级置于可能调降的观察名单中。穆迪表示，做出这一决定是因为俄罗斯因为乌克兰冲突以及未来政策行动的不确定性而导致经济增长动能减弱，穆迪称如果评级重新评估导致俄罗斯BAA1国债评级被调降，最可能的结果是下调一个评级层次。期镍收盘时没有成交，买盘最后报15700美元，较上日跌0.03%。今天上海市场报价在101700-102700元/吨，较上一交易日涨1000元/吨，金川镍的成交价格在102700元/吨左右，俄镍成交在101700元/吨左右。金川公司上调出厂价1000元/吨至102800元/吨，国内现货市场，镍价上涨幅度较大，市场成交受到囤货人士的支撑，成交相对活跃，前两周上海地区库存累计下降6000吨左右，库存下降幅度明显。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨128.16点，涨幅0.64%，报20140.00点。