3月27日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6570 6616 6500 6510 114591 280187 3415 269750 2925

铝 1748 1762 1728.8 1729 160352 826168 -4488 5391425 -8200

铅 2085.8 2097 2060 2066 51539 137423 -817 200625 -75

锌 1985 2008 1966 1970 109166 291379 307 774000 1550

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  48897 -2360 153393 -6741 27136 -1583 53059 -2853

17APR/21MAY  74269 -221 154601 -159 39380 -339 91738 -910

22MAY/18JUN  69694 -149 125878 -3275 35981 -973 70887 -405

19JUN/3MTH  11873 2915 17986 3069 3410 426 11438 1943

REST OF JUN  4347 1382 4917 1840 1647 1219 4153 2264

01JUL/63MTH  71107 1848 369393 2589 29869 433 60104 268

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 780 233 0 400 260 1234 111684 114591

铝 200 1050 0 100 1140 4250 153612 160352

铅 200 191 0 100 0 3960 47088 51539

锌 500 445 0 600 0 3567 104054 109166

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

122350

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2562700

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

146425

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

30575

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：期铜在上日大涨后回落，仍预期中国将推出经济刺激举措 

 

*  市场预期中国将刺激经济

*  大量镍空头头寸浮现

*  中国江西铜业预期铜价将从当前水准反弹

期铜周三从上日触及的两周高位回落，但对中国将推出经济刺激举措的预期继续支撑铜

需求前景。

伦敦金属交易所(LME)金属全面下跌，期镍进一步回吐其近期升幅，因大量空头头寸浮

现。

美元兑一篮子货币上涨，令金属价格走软。

LME 三个月期铜 收跌 1.4%，报每吨 6,510 美元，周二升 2%，为 9 月中来最大单日涨

幅。

本周公布的数据显示中国制造业成长逊于预期，今年头三个月陷入萎缩，市场对中国政

府将采取刺激措施提振经济的预期升温。

“中国当局显然忧虑该国经济成长，希望可确保经济在适当的速度运行，”Natixis 商品研

究部主管 Nic Brown 说。“近期经济数据越是难看，中国推出更多刺激举措的可能性就越高。”

中国铜消费通常在第二季触及峰值，有关订单将增加的预期已经开始支撑铜价，铜价在

3 月 19 日触及的三年半低位形成底部。

中国江西铜业 高层周三表示，全球铜价将很快从当前水准反弹，受需求改善支撑。 消

息扶助支撑市场人气。

期镍 下挫 1.3%，收报每吨 15,900 美元，从今年的强劲涨势中回落。

尽管许多投资人认为印尼实施矿石出口禁令将限制供应，遂大举买入期镍，但其他投资

者认为镍价升势过度。

LME 数据<0#LME-FBR>显示，一名投资人持有大量的 6 月期镍空头头寸，规模占 6 月

期镍未平仓合约的 40%以上。

期铝 收低 1.34%，报每吨 1,729 美元。期锌 下滑 1.29%，收报 1,970 美元。期铅 收跌

0.29%，报 2,066 美元。期锡 跌 1%，收报 22,970 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 总持仓 投机日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16268.99 -98.89 4173.58 -60.69 6605.03 0.14 9448.58 110.18 4385.15 41.03

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9231 0.0064 1.6592 0.0063  1.3793 -0.0032 101.96 -0.2980  6.2094 0.0077

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

301.19 0.36 79.97 0.03 1303.4 -8 100.26 1.07 1492 -82

 

美股盘后－科技股成市场焦点 美股开高收低 

由于没有重要经济数据可供参考，周三美股投资人的焦点都摆在几家大型科技公司身

上。3 大指数－道琼、标普及那斯达克，周三 (26 日)上午开盘时延续昨天的反弹劲道，持

续走高，不过在下午 1 点后，全面转升为跌，直到尾盘收低。

道琼工业指数 (INDU) 下滑 98.89，或 0.60%，收在 16268.99 点。

标普 S&P500 指数下跌 13.06，或 0.70%，收在 1852.56 点。

那斯达克 Nasdaq 指数下挫 60.69，或 1.43%，收在 4173.58 点。

费城半导体指数 PHLX 下跌 6.49，或 1.11%，收在 577.84 点。

投资人受到美国消费信心上升至 6 个月高点的激励，美股周二中止连 2 跌走势，反弹

回升。而美国商务部周三 (26 日) 公布最新报告则显示，包括交通工具在内的耐久财

(durable goods) 订单，2 月份增长率经季调后达 2.2%，除了摆脱 1 月份的衰退，幅度更

是超过预期的 1% 增长率。

王者降临 出师不利

今天市场最大焦点，无疑是热门智慧手机游戏 Candy Crush 的制作公司－王者数字娱

乐公司 King Digital Entertainment (KING-US)。今天是 King 公司股票第 1 天在纽约证

券交易所挂牌交易的日子，不过却是一开盘即下跌超过 10%。

来自爱尔兰的 King 公司周二稍晚才以每股 22.50 美元的价格初次公开募股 (IPO)，

募得 71 亿美元。不过在周三第一天交易，股价就大跌 15%，收在每股 19.06 的价位。市

场担心，这家单靠一款游戏堀起的公司所创造的热潮，恐怕只是昙花一现的现象。

社群网站脸书 Facebook (FB-US) 股价周三开盘走高，不过随后再转升为跌，直到尾盘

贬值约 6.3%，是标普 S&P 500 今天跌幅第 2 大的股票。脸书公司周二宣布，大手笔砸下

20 亿美元并购虚拟现实科技公司 Oculus。总部位在加州尔湾（Irvine）的 Oculus 生产的装置类似滑雪护目镜，一旦戴上 Oculus 的装置将可玩游戏并身历其境其他虚拟现实体验。

脸书打算将 Oculus 这项技术，发展成通讯及教育平台。

上升股

令人莞薾的是，投资人似乎把脸书宣布收购的 Oculus VR 公司，误认做另一间名字雷

同的上市公司－Oculus Innovative Sciences (OCLS-US)。周三涌进的买单，把这家与脸书

这次收购行动毫无关连的制药公司股价推升上扬。事实上，Oculus VR 公司是间未挂牌上市

的私有公司。

另一间与 Oculus VR 公司名字更相似的 Oculus VisionTech (OVTZ)，也同样受益于这

个误会。股票交易状况一向冷清的这家专做数字水印的小科技公司，其股价今天飊涨超过

80%，交易之热烈，最后逼使交易所宣布暂停该支股票的交易。

卫星电视营运商 Dish Network Corp. (DISH-US) 股价今天大涨 7.9%。Bloomberg 新

闻报导，Dish 公司主席 Charlie Ergen 已经与真播卫星电视公司 DirecTV 执行长 Mike 

White 接触，洽谈双方合并一事。报导根据不具名消息来源指出， White 对于这宗合并案

还在犹豫，不过并没有排除这样的可能性。DirecTV (DTV-US) 股价今天上涨 6.7%。

美国最大的临床诊断公司－奎斯特诊断 Quest Diagnostics Inc. (DGX-US) 股价今天

跳升 5.5%。让公司本周一对外表示，旗下 Focus Diagnostics 部门已获得美国食品与药物

管理局 (FDA) 的快速批准，得以进行脑膜炎诊断的分子测试。Quest 的对手公司

Laboratory Corp. of America Holdings (LH-US) 股价也受到带动，上涨 3.7%。

医疗保健服务公司 Tenet Healthcare Corp. (THC-US) 股价，在连续 4 个交易日走跌

收低后，今天反弹上升 5.6%。Tenet 股价这个月来已下跌 7%，而今年以来则累积 2.5% 的

跌幅。

拆价零售商店 Five Below Inc. (FIVE-US) 股价今天飊升 11%。该公司周二稍晚公布

的财报显示，上一季获利成长 31%，调整后每股获利 47 美分，营收 2.12 亿美元，高于分

析师预期的每股获利 45 美分，营收 2.078 亿美元。

办公室家具制造商 Steelcase Inc. (SCS-US) 周二稍晚时宣布，其第 4 季财报转亏转

盈，股价今天大涨 12%。

下跌股

在瑞银 UBS 将好几个煤矿公司股票评等调降，并对煤矿业获利前景做出警告后，煤矿类股

周三大多走低。Peabody Energy Corp. (BTU-US) 股价下跌 2.5%。瑞银今天以冶金煤价格

有可能下跌为由，将 5 间煤矿公司股票评等，由「买进」调降为「持有」，Peabody 股票就

是其中一支。

另外，阿齐煤炭公司 Arch Coal Inc. (ACI-US) 股价下跌 2.2%，康寿能源公司 Consol Energy Inc. (CNX-US) 股价下滑 0.5%，沃尔特能源公司 Walter Energy Inc. (WLT-US) 股

价下跌 4.9%，而阿尔法自然资源公司 Alpha Natural Resources Inc.(ANR-US) 则贬

值 2%。

最近股价波动剧烈的燃料电池股价，今天 (26 日) 再度暴跌。Plug Power (PLUG-US) 重

贬 25%，达到那斯达克交易所启动卖空熔断机制 (short-sale circuit breaker) 的标准。

Ballard Power Systems Inc. (BLDP-US) 股价昨天暴涨 32% 后，今天又暴跌 22%。FuelCell 

Energy Inc. (FCEL-US) 股价昨天大涨 20%，今天回落 17%。

财经网站 MarketWatch 周二报导称，Plug Power 公司正进行在洽谈一笔大订单，导至

让公司股价周二飊涨 49%，创下 1 月份以来的最大单日涨幅。

International Game Technology (IGT-US) 则在今天的游戏中输了，股价重跌 7.8%。

这家生产吃角子机等赌博游戏的公司周二宣布了好几项削减成本措施，包括全球裁员 7%，

预估可为本财政年度省下 3000 万美元的开支。同时，IGT 也调降今年的获利预测，每股获

利预测，从 1.28 至 1.38 美元，下修为每股获利 1 至 1.10 美元。

欧股盘后─ 欧洲央行可能再推振兴方案 大盘收高 0.7% 

欧洲股市周三上涨，欧洲央行可能推出进一步振兴方案， 支撑了股市上涨。

欧洲 Stoxx 600 上涨 0.7%至 330.93，创二周来最佳收盘水平。银行股，汽车股与石油

股均收高。

欧洲央行官员周二表示，他们正考虑加强对抗低通货膨胀。英国央行总裁 Liikanen 说，

央行运作利息空间并未用尽，他并说，负存款利率及提供银行进一步贷款，均为可能使用的

工具。德国央行总裁 Weidmann 亦说，大规模购买资产，即量化宽松(QE)，并未排除。

分析师说，交易员反应利多因素，及欧元区宽松政策的展望，尤其鹰派的 Weidmann 表

示，他对购买债券，采开放态度。

周二，欧洲 Stoxx 600 指数上涨 1.3%，美国消费者信心指数上升至逾六年高点，为利

多。

美国今日公布，2 月耐久财订单上升 2.2%，但企业投资疲弱。 该数据公布后，欧洲股

市守住涨势。但 S&P 500 指数于下午交易中，回调。

各国指数中，德国 DAX-30 指数上涨 1.2%至 9448.58。墨克(Merck)(DE:MRK)股价上涨

1.2%。该药品公司说，将于 5 月进行股票分割，1 股分割为 2 股。

法国 CAC-40 指数上涨 0.9%至 4385.15，Publicis (FR:PUB)股价收高 2.4%。该广告公

司执行长说，几周内，中国官员当会核准并购 Omnicom (OMC-US)提案。

英国 FTSE-100 指数削减涨幅，上涨低于 1 点至 6605.30。美国债市-公债收益率下滑，五年期公债标售需求强劲 

* 财政部发售 350 亿美元五年期公债，需求强劲

* 美国发售 130 亿美元两年期浮息债

* 美联储买入 26.3 亿美元 2021-2024 年到期公债

美国公债价格周三延续升势，此前美国财政部发售的 350 亿美元五年期新债获得基金经

理人等投资者的踊跃认购。

间接投标得标比率达到 50.9%，但一级市场交易商得标比率仅占 25.9%，远低于之前四

次五年期公债标售均值 47%。此次标售得标利率为 1.715%，较标售前二级市场交易水准低约

1.5 个基点。

“需求良好，交易商得标比率非常低...看来有许多基金需求和海外需求。”道明证券

里拉策略师 Gennadiy Goldberg 表示。

美国财政部将在周四发售 290 亿美元七年期公债，为本周 960 亿美元新债标售的最后一

批。不过七年期公债标售的需求程度仍不确定，因同七年期公债相比，五年期公债通常获得

包括央行在内买家更多的支持。

美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席叶伦上周三表示，美联储可能在结束目前购债计

划后六个月升息，暗示可能早至明年春季加息后，中短期公债表现最差。

这令部分投资人担心收益率可能必须进一步上升才能吸引担心加息的买家。同时收益率

近期上升也令公债更具吸引力，特别是对在季末平衡投资组合的投资人。

五年期公债 尾盘升 8/32，收益率报 1.67%，周三稍早报 1.74%。该收益率周二一度高

见 1.77%，为 1 月 9 日来首见，叶伦讲话前该收益率还在约 1.54%。

七年期公债 升 11/32，收益率报 2.25%，周三稍早报 2.32%，叶伦讲话前报 2.16%。

根据标售前的市场交易水准，交易商预计七年期新债的得标利率为 2.26%。

美国指标 10 年期公债 升 15/32，收益率报 2.69%，周二尾盘报 2.74%。

对周三 130 亿美元两年期浮息公债的需求是自 1 月推出以来最弱，认购倍数仅为 4.67，

2 月为 5.29，1 月为 5.67。非一级市场交易商得标比率约为 37%，2 月和 1 月分别为 45%和

47%。

随着投资人继续出脱收益率曲线趋平交易，收益率曲线也小涨。

美国 10 年期公债较可比德债利差扩阔至 2006 年来最宽，此前欧洲央行官员周二表示，

欧洲央行可以采取多个措施压制欧元强势和应对通缩风险。欧洲央行管委兼德国央行总裁魏

德曼表示，负存款利率是压制欧元强势的一个选项，且欧洲央行可能会从银行购入贷款或其

他资产，以帮助支撑欧元区经济。根据路透数据，美国 10 年期公债较可比德债利差周三盘初扩阔至 1.188 个百分点，周

二尾盘报 1.176 个百分点。

周三，美联储买入 26.3 亿美元 2021-2024 年到期公债，周四将买入 37.5 亿至 45 亿美

元 2018-2019 年到期公债。

能源盘后─原油收高 1.07 美元 收复 100 美元关卡 创二周收盘高点 

原油期货上涨，收盘站上 100 美元大关，为近二周来，首度收复该关卡。汽油价格三天

来首度上涨。

一份政府报告显示，上周汽油库存下降，降幅接近分析师预期的三倍，过去四周需求均

上升。该消息抵销了原油库存增加。汽油库存下降，需求增加，显示原油消费亦将增加。

纽约 5 月原油上涨 1.07 美元，或 1.1%，收于每桶 100.26 美元。约二周来，首度站上

该关卡。库存报告公布前，原油报 100.07 美元。

分析师说，美国与欧洲已由冬季进入春季，汽油与原油需求增加。

美国能源信息局(EIA)周三公布，3 月 21 日结束的一周，原油库存增加 660 万桶，预估

为增加 260 万桶。

根据 EIA 报告，自 1 月 17 日结束的一周以来，原油库存每周均增加。

EIA 另公布汽油库存减少 510 万桶，蒸馏油库存意外增加 160 万桶。分析师预估，汽油

库存为减少 180 万桶，蒸馏油库存减少 100 万桶。

4 月汽油上涨近 3 美分，或 0.9%，至每加仑 2.91 美元。4 月热燃油收于每加仑 2.92 美

元，下跌近 0.5 美分。

分析师说，上周汽油需求强劲反弹至每日 900 万桶，支撑了原油需求。加上利比亚产量

下降，奈及利亚出现问题，为原油市场支撑。由于示威中断了生产，利比亚原油生产下降至

六个月低点。

美国公布 2 月耐久财订单上升 2.2%，较预期强劲，有助原油期货守住涨幅。

周三报导指出，休斯敦船只航道已全面重新开启，但市场未见有所反应。该航道上周六

因船只相撞，导致原油外泄，因而关闭。

纽约天然气期货温和下跌。昨日因东部天气严寒，且预测可能持续，拉抬天然气价格上

涨逾 3%。

4 月天然气下跌 1 美分，或 0.2%，收于每百万 Btu 4.40 美元。4 月合约今日收盘后到

期。

5 月天然气收于 4.40 美元，下跌近 2 美分。贵金属盘后－美元升 金价跌至 6 周低点 

黄金期货价格周三走跌，部份原因是美元今天走强，为美元计价商品带来压力。另一方

面，有迹象显示中国对黄金的需求仍然强劲，再加上欧洲央行可能采取进一步刺激经济措施，

都为黄金价格提供不少支撑力，最后成功守住 1300 美元关键价位。

纽约商品交易所的 Comex 部门 4 月份黄金期货，周三 (26 日) 贬值 8 美元，或

0.6%，收在每盎司 1303.40 美元。

分析师 Adam Koos 认为黄金价格还没盘整完毕，在此之前的任何回弹上升，都只是逢

低抢便宜 (bottom-feeder) 的投机行为。

不过 Commerzbank 的分析师却指出，中国的黄金进口量出现惊人的上升现象，将为下

半年的黄金价格提供了相当强的支撑力。

香港行政区政府统计处的数据显示，2 月份中国从香港进口的黄金量达 112.3 吨，是

去年 10 月以来最高水平，比前一年同期多出近一倍。

中国政府在 1 月份新发出多张黄金进口准证给银行业，以满足中国民众对黄金的强烈

需求。

ECB 官员谈及刺激措施

欧洲央行官员周三在接受媒体访问时透露，ECB 有意愿推出进一步的刺激措施，以促进

欧元区的经济复苏。另一方面，也有分析师预测，中国政府将推出新的经济刺激措施。

GoldForecaster.com. 的分析师 Julian Phillips 指出，ECB 所指的进一步刺激措施，

包括量化寛松及调降利率水平至负，以防止通膨低迷进一步恶化成通货紧缩。而这些措施，

对俱避险功能的黄金来说是个非常大的利多消息。

不过目前的效应是，ECB 拟再推货币刺激措施的消息，使得欧元兑美元汇率 (EUR/USD) 

压力增加，美元走强，进而导致美元计价的黄金价格走弱。

其他金属商品方面，5 月高级黄铜期货周三 (26 日) 贬值 4 美分，或 1.3%，收在每

磅 2.97 美元。黄铜期货价格周二上涨 2%，分析师认为主要是受到，中国国家发改委新批

准 5 条新铁路兴建计划的刺激。

5 月份白银期货价格今天下滑 20 美分，或 1%，收在每盎司 19.78 美元。4 月份铂金

期货贬值 14.4 美元，或 1%，收在每盎司 1406.50 美元。6 月份钯金期贬值 8.25 美元，

或 1.1%，来到每盎司 781.15 美元。

SPDR 黄金信托 ETF (GLD-US) 下滑 0.7%，报 125.52 美元。