3月12日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦3月11日伦敦期铜周二大跌至逾三年低位，因担忧中国需求，以及忧虑以铜库存作为抵押品的融资交易将被出脱，促使投资人和投机客加大抛售力度。伦敦金属交易所(LME)期铜收低2.6%，报每吨6475美元，盘中触及2010年7月来最低6469.75美元。一些交易商表示，新华社报道，中国保定天威保变电气股份有限公司 公布2013年亏损52.3亿元人民币后，其债券停止交易。这导致市场的忧虑加重，上周中国发生首例债券违约案，太阳能设备生产商上海超日太阳能股份有限公司未能按期支付债券利息。中国影子银行更多信贷违约事件发生，将冲击中国铜融资交易。“更多违约事件将会发生，使作多中国市场的投资人忧心忡忡。的确目前中国没有(铜)需求。今年初进口很多，所以金属加工厂不需要补充库存，”VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov说。一美国铜用户表示，中国买家拒收数千吨废铜交割。LME期铜预料将进一步下跌，之前铜价跌穿6602美元的支撑，此为去年6月来最低。“还有进一步下跌的空间。期铜跌穿该重要支撑位，下一个支撑位可能是6200美元，”Kryuchenkov说。铜融资交易锁定了中国大量铜库存，且扶助支撑铜价。很多中国进口铜被用作抵押品为中国的影子银行融资，且借来的大部份资金被用于房地产投资。中国政府一直致力于收紧融资交易的信贷，因融资交易导致楼价不断攀升。在上周爆出中国公司债违约的消息后，中国公布2月出口同比骤降18.1%，令人质疑全球最大金属消费国的体质。根据上海金属网的数据，上海保税仓库实货铜的升水继续下跌，周二下滑15美元至每吨120-150美元。期镍是唯一收高的LME基本金属。期镍盘中跳涨2%，至每吨15762美元的11个月高位，受印尼矿石出口禁令支撑，但之后因期铜下跌而受压，期镍仅收高0.65%，报15550美元。期锌收盘时没有成交，买盘最后报2002美元，下跌1.9%。期铝跌1.4%，收报每吨1750.50美元。期铅收跌1.65%，至五个月低位2049.50美元。期锡小幅收低0.13%，报22870美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在44250-44550元/吨，跌1800元/吨，贴水50-升水80元/吨。由于担忧中国需求，以及忧虑以铜库存作为抵押品的融资交易将被出脱，促使投资人和投机客加大抛售力度，伦敦期铜周二大跌至逾三年低位。伦敦金属交易所(LME)期铜收低2.6%，报每吨6475美元，盘中触及2010年7月来最低6469.75美元。此外LME期铜预料将进一步下跌，之前铜价跌穿6602美元的支撑，此为去年6月来最低。对此有分析指出铜价还有进一步下跌的空间，期铜跌穿该重要支撑位，下一个支撑位可能是6200美元。另一方面根据上海金属网的数据，上海保税仓库实货铜的升水继续下跌，周二下滑15美元至每吨120-150美元。早市沪铜震荡下滑，近期国内利空消息持续打压铜价走势，由于现市不少商家对铜价或将继续承压的担忧，目前部分人的观望情绪加重，因此总体成交量受到影响。上午升水铜报价多数在平水-升水80元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在12670-12730元/吨，跌20元/吨，贴水375-贴水315元/吨。无锡价格报12710元/吨。新华社报道，中国保定天威保变电气股份有限公司 公布2013年亏损52.3亿元人民币后，其债券停止交易。这导致市场的忧虑加重，上周中国发生首例债券违约案，太阳能设备生产商上海超日太阳能股份有限公司未能按期支付债券利息。中国影子银行更多信贷违约事件发生，将冲击中国金属融资交易。最后伦敦三个月期铝下跌1.4%，收报每吨1750.50美元。早市沪铝先抑后扬，国内方面目前表现依旧疲软，且加之资金对铝市信心不足的关系，市场成交依旧谨慎。另外短期由于宏观因素持续不振的打压，潜在基本面难以乐观，铝市供应面压力仍在加重，用家大多按需逢低接货。

铅：上海现货铅今报在13600-13720元/吨，与上个交易日跌30元/吨，贴水175-贴水55元/吨。很多中国进口铜被用作抵押品为中国的影子银行融资，且借来的大部份资金被用于房地产投资。由于融资交易导致楼价不断攀升，中国政府一直致力于收紧融资交易的信贷。在上周爆出中国公司债违约的消息后，中国公布2月出口同比骤降18.1%，令人质疑全球最大金属消费国的体质。最后三个月期铅盘中收跌1.65%，至五个月低位2049.50美元。早市沪铅弱势震荡，短期来看国内经济状况不佳，市场谨慎情绪偏重，同时加之终端需求有限，且不少市场参与者对后期走势的担忧，因此在不同程度上亦制约了铅价走势及其交易量。

锌：美国参议院金融委员周二制定了一项关闭美国房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的计划，该计划称将会通过立法的方式逐步关闭这两个政府所有的房地产抵押贷款机构。但是市场不必因此而恐慌，因为房地美和房利美将继续向市场提供长期、固定利率的抵押贷款。路透纽约美国股市周二收跌，尾盘抛售加速，因投资者锁定近期市场上涨带来的获利，但标普500指数收位距离上周触及的纪录高位不到1%。路透纽约报美国原油期价周二走低，盘中一度跌至100美元之下，为一个月来首次，因中国可能出现更多公司债违约事件，以及美国原油库存增加引发对石油需求增长的忧虑。交易商预计，周三美国政府公布的库存数据将显示，美国原油库存再次大幅增加，美国原油期货进一步承压。美国能源资料协会(EIA)周二在其月报中，将2014年全球石油日需求增长预估下调4万桶，至122万桶，EIA在月报中维持2015年全球石油日需求增长预估不变。法国外长称，可能最早从本周开始对俄罗斯实施制裁。波兰总理称，欧盟将从下周一开始制裁俄罗斯。美国商务部周二公布的数据显示，美国1月批发库存继续录得上升，且增幅优于市场预期。LME三个月期锌收盘报2002美元，下跌1.9%。上海现货锌今报0#锌14720-14780元/吨,跌40，贴水150-贴水90元/吨； 1#锌14660-14720元/吨，跌40，贴水210–贴水150元/吨。今天现货锌价较期货价下调，维持贴水，据贸易商回应市场上国产锌库存不少，持货商积极出货，冶炼厂减少出货，投资商维持观望情绪，购销者谨慎采购，整体成交情况较昨天无好转。

锡：近期，在港口1亿吨库存的巨大压力下，进口矿价格呈现加速下探走势，而国产矿在成本的支撑下表现相对淡定，这使得内外矿价差进一步拉大。由于进口矿价格优势明显，目前国内钢厂纷纷下调国产矿配比，增加了对进口矿的配比。市场开始担忧国产矿市场将会被进口矿所取代。不过，业内人士认为，短期来看，进口矿要完全替代国产矿还有很大难度，除非钢厂改变现有生产工艺。期锡小幅收低0.13%，报22870美元。今日现货市场锡报价138500-141000元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业、云南乘风维持昨出厂价，金海、云山140000元/吨，云象、南山、伟泰等138500元/吨左右。国内现货市场，锡价小幅波动，成交较清淡，对乌克兰局势和中国经济增长前景的担忧依然持续，预计今日伦锡波动区间在22700-23100美元/吨。

镍：周二LME期镍收盘于15550美元/吨，和昨天相比上涨了100美元/吨，成为五种基本金属中唯一上涨的品种，达到了11个月的新高。由于受到印尼禁矿出口的影响，中国从菲律宾进口镍矿的价格大幅上涨，1.8NI%的CIF价格已经达到了65美元/吨，和2013年底相比上涨了39%。期镍收高0.65%，报15550美元。今天上海市场报价在94200-95200元/吨，较上一交易日涨300元/吨，金川镍的成交价格在95200元/吨左右，俄镍成交在94200元/吨左右。金川调高出厂价1100元/吨至96000元/吨，今国内现货市场，镍价小幅上涨，成交一般，受印尼禁令支撑，伦镍创11个月新高，但因国内消费疲软现货涨幅仍有限，市场观望情绪浓。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌289.48点，跌幅1.45%，报19700.06点。