3月3日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦2月28日伦铜周五下滑，2月整体而言变动不大，因对中国经济放缓的担忧持续，不过美国联邦储备理事会(美联储)主席叶伦的讲话缓和了对于美国经济前景的担忧，限制了期铜的跌幅。中国将在周末公布2月制造业数据，路透调查预计制造业活动仅小幅扩张，降至八个月低点，显示继续温和放缓。叶伦周四表示，异常的冬季严寒似乎导致了美国经济近期呈现疲弱迹象。这暗示央行将会继续缩减刺激措施。法国巴黎银行分析师Stephen Briggs表示，“市场对美国经济比较放心，但大问题是中国。越来越明显，LME库存减少有一大部分是运往了中国，不一定是被用掉了。”“依我看，铜价肯定会跌穿7000美元，市场本质上是供应过剩的。”伦敦金属交易所三个月期铜收盘没有成交，买盘最后跌0.28%，报7005美元，周四一度跌至近三个月低点6993.50美元。美国商务部美周五公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长2.4%(预估为增长2.5%,前值为增长3.2%)。 金属价格对此无甚反应。2月份铜价收低约0.8%，回吐了稍早的升幅。今年迄今大跌超过4%。市场注意力现在转到中国经济数据以及下周的两会上，而乌克兰政治局势不稳也压制了投资人的风险意愿。澳洲国民银行分析师James Glenn表示，中国经济今年预计将成长7.5%，但如果修正到7或7.25%的增长率，也有可能。预计市场不会对此有正面的反应。业内消息，Freeport-McMoRan Copper & Gold 表示，如果与印尼政府在出口税方面的纷争长期得不到解决，其印尼分支的铜精矿销售可能需要宣布不可抗力。其他金属，三个月期锡收低0.15%，报每吨23540美元，2月大涨约7%，部分因印尼限制供应。三个月期镍周五涨幅最大，收高1.9%，报每吨14720美元，2月期镍升约5%。期锌升0.44%，报2072美元。期铅跌0.14%，报2135美元，三个月期铝收低0.79%，报每吨1754美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48500-48700元/吨，跌550元/吨，贴水250-贴水150元/吨。由于对中国经济放缓的担忧持续，伦铜周五下滑。不过美国联邦储备理事会(美联储)主席叶伦的讲话缓和了对于美国经济前景的担忧，限制了期铜的跌幅，2月整体而言变动不大。伦敦金属交易所三个月期铜收盘没有成交，买盘最后跌0.28%，报7005美元，周四一度跌至近三个月低点6993.50美元。从2月份来看铜价收低约0.8%，回吐了稍早的升幅。今年迄今大跌超过4%。有分析人士指出铜价肯定会跌穿7000美元，市场本质上是供应过剩的。早市沪铜震荡走低，目前市场消息面好坏不一，铜价总体依旧处于震荡格局，适逢周初众商家心态虽然还算稳定，不过交投表现较为谨慎。另一方面由于铜市供应有所增加或继续制约短期价格走势，下游市场仍多维持按需接货，询价并不太多，整体消费层面未出现大多改变。

铝：上海现货国产铝今报在12870-12930元/吨，跌70元/吨，贴水235-贴水175元/吨。无锡价格报12910元/吨。由于受中国经济忧虑拖累，上周末基金属市场多数震荡收跌。叶伦上周四表示，异常的冬季严寒似乎导致了美国经济近期呈现疲弱迹象。这暗示央行将会继续缩减刺激措施。另一方面有分析指出市场对美国经济比较放心，但大问题是中国。越来越明显，LME库存减少有一大部分是运往了中国，不一定是被用掉了。三个月期铝最后收低0.79%，收报每吨1754美元。早市沪铝低位震荡，短期市场供应压力仍令部分商家持谨慎态度，下游接货量未明显增多，价格走势难以获得更多支撑。另外目前现货市场氛围并未有太大改观，总体交易量仍有待进一步提升。

铅：上海现货铅今报在13730-13850元/吨，与上个交易日跌50元/吨，贴水90-升水30元/吨。市场注意力现在转到中国经济数据以及下周的两会上，而乌克兰政治局势不稳也压制了投资人的风险意愿。澳洲国民银行分析师James Glenn表示，中国经济今年预计将成长7.5%，但如果修正到7或7.25%的增长率，也有可能。预计市场不会对此有正面的反应。此外中国将在周末公布2月制造业数据，路透调查预计制造业活动仅小幅扩张，降至八个月低点，显示继续温和放缓。三个月期铅最后收跌0.14%，收报每吨2135美元。早市沪铅低位震荡，短期之内由于行情不佳，市场部分看空情绪渐起，虽一些持货贸易商出货积极，而下游买兴疲弱，而贸易商逢低惜售情绪依存，供需双方价格拉锯加重，市况成交有限。

锌：美国四季度国内生产总值(GDP)修正值增速，远不及的初值，或表明全球最大的经济体在2014初的经济复苏有所放缓。美国商务部周五公布的数据显示，四季度实际GDP修正值年化季率增长2.4%，预期增长2.5%，初值增长3.2%，三季度终值增长4.1%。从GDP的组成成分来看，库存为GDP的贡献由初值的0.42个百分点大幅下修至0.14个百分点，而三季度库存为GDP的贡献高达1.67个百分点。由此可见，去年四季度去库存的过程对经济增速有影响。数据还显示，美国四季度GDP平减指数修正值增长1.6%，预期和初值增长1.3%；四季度年化实际GDP为1593290亿美元，初值1596560亿美元。美国商务部还在今天的报告中指出，四季度个人消费支出物价指数修正值年化季率增长0.7%；初值增长0.7%；四季度核心个人消费支出物价指数修正值年化季率增长1.3%，预期和初值增长1.1%。此外美国四季度出口增长9.4%；进口增长1.5%。四季度企业知识产权/软件支出增长8.0%，创2007年四季度以来最大增幅；而四季度企业库存增加1174亿美元，录得1998年一季度以来最大增幅。路透纽约报美国股市标普500指数周五再次刷新纪录收盘高位，但远低于日内高点，因对乌克兰紧张局势的忧虑驱使投资人在周末前获利了结。三个月期锌收盘报2069.5美元，上涨14美元/0.68%。上海现货锌今报0#锌14870-14930元/吨,跌20，贴水220-贴水160元/吨； 1#锌14810-14870元/吨，跌20，贴水280– 贴水220元/吨。今随着主力1405合约期货价下跌现货价跟着下调，维持贴水，双燕、秦锌、豫光成交情况略活跃，贸易商回应近期现货进口锌较国产锌价差不大，市场上进口1#锌货源不是很多，同时成交情况较为清淡，整体成交情况一般。

锡：美联储(FED)主席耶伦周四在美国参议院听证会上表示，美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债；但是她也声明若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。近期美国经济数据表现不佳，耶伦则对其中天气原因产生影响的大小持谨慎态度。期锡收低0.15%，报每吨23540美元，2月大涨约7%，部分因印尼限制供应。今日现货市场锡报价141500-144000元/吨，较上一交易日跌250元/吨，云南锡业、云南乘风公司维持昨出厂价，金海、云山143000元/吨，云象、南山、伟泰等141500元/吨。异常严寒造成美国经济近期呈现疲弱迹象，这暗示美联储备可能继续缩减刺激措施。今日国内现货市场，锡价运行平稳，仅周五受外盘影响有所回落，成交有所好转，但仍旧较为清淡，上下游均持观望态度。

镍：伦敦金属交易所(简称LME)贱金属周五涨跌互现，镍金属收盘走高，得益于印尼矿石出口禁令造成的混乱局面。德国商业银行称，印尼政府近几周曾数度强调将按计划执行矿石出口禁令，且不存在例外情况，但眼下政府又在逐渐实施出口税的问题上做出退让。在未来相当长一段时间，印尼仍将是市场内的棘手问题。期镍周五涨幅最大，收高1.9%，报每吨14720美元，2月期镍升约5%。今天上海市场报价在93400-94400元/吨，较上一交易日涨400元/吨，金川镍的成交价格在94400元/吨左右，俄镍成交在93400元/吨左右。短期来看，印尼政策仍保持严厉态势，菲律宾资源的上涨推动镍矿内外价差拉大。国内现货市场，镍价持续小幅上涨，贸易商减少进口量，镍矿成本上升，厂家受资金压力出货，迫于成本压力，部分高成本生产企业持货观望。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌125.68点，跌幅0.61%，报20561.86点。