2月26日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦2月25日伦敦期铜周二连跌第二日，因忧虑中国经济成长放缓和其楼市波动对铜库存造成影响。法国巴黎银行金属策略师Stephen Briggs说，铜较其他工业金属的跌幅更大，因担忧中国和融资交易相关的铜库存。期铜周一下跌，此前中国的报导燃点对中国的银行可能停止向地产相关企业继续放贷的忧虑，进一步打击因供应充裕和农历新年假期后开局缓慢的低迷人气。伦敦金属交易所(LME)铜库存周二减少3,325吨，自去年6月迄今累计减少约60%，而中国铜库存今年增加。本周中国实货铜价较上海期货交易所的近月期铜贴水，扭转2月升水的局面，也反映出中国铜供应充足。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.18%，收报7064.50美元，周一下挫1.1%。交投最活动的5月沪铜下跌0.8%，报每吨49520元人民币(8100美元)，此前触及三个月低位。周二期锡在LME金属中表现出众，收升1.41%，报每吨23300美元，延续涨势。期锡在今年迄今攀升逾4%，为表现最好的LME金属。法国巴黎银行的Briggs表示，由印尼商品和衍生产品交易所(ICDX)运营的印尼唯一一个锡交易平台近期交投清淡。“ICDX的交易信息暗示，在12月一轮成交热络后，目前交易的数量不够印尼正常的锡出口量，”他说。“如果印尼锡出口减少，市场将感觉到锡供应缺口可能更大，”Briggs说。期铝收高0.51%，报每吨1771美元。期锌涨0.20%，报2045美元。期铅收跌0.56%，报每吨2120美元。期镍下跌0.21%，收报14300美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49250-49500元/吨，跌350元/吨，贴水350-贴水200元/吨。由于忧虑中国经济成长放缓和其楼市波动对铜库存造成影响，伦敦期铜周二连跌第二日。法国巴黎银行金属策略师Stephen Briggs说，铜较其他工业金属的跌幅更大，因担忧中国和融资交易相关的铜库存。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.18%，收报7064.50美元，周一下挫1.1%。此外伦敦金属交易所(LME)铜库存周二减少3325吨，自去年6月迄今累计减少约60%，而中国铜库存今年增加。且本周中国实货铜价较上海期货交易所的近月期铜贴水，扭转2月升水的局面，也反映出中国铜供应充足。国内方面交投最活跃的5月沪铜下跌0.8%，报每吨49520元人民币(8100美元)，此前触及三个月低位。早市沪铜低位震荡，尽管近期市场成交情况平平，只是目前供大于求的现状仍使得一些商家感到出货有压力。另由于目前铜价持续弱势行情，因此市场上不少人依旧持谨慎的观点。有商家表示因终端需求未出现大幅增多，他们并不敢断言近期调整或将终结。

铝：上海现货国产铝今报在12950-13030元/吨，跌30元/吨，贴水280-贴水200元/吨。无锡价格报12910-13000元/吨。伦敦金属交易所(LME)基金属期货周二收盘涨跌不一，投资者等待新的行情指引，同时消化不断加重的中国未来需求忧虑。此外有分析指出中国银行收紧信贷对房地产行业影响的担忧，基金属涨跌不一，市场试图厘清过去几日发生的事件。三个月期铝最后震荡收阳，盘中升幅到达0.51%，收报每吨1771美元。早市沪铝弱势震荡，虽然国内铝市跌幅目前未有扩大，但总体弱势行情仍令不少市场参与者表现谨慎，且现市信心明显不足，有人表示终端消费仍急需增强。另外由于国内市场走势压力持续上升，供应压力较大，贸易商的交易量难以出现实质性改观。

铅：上海现货铅今报在13780-13900元/吨，与上个交易日跌30元/吨，贴水110-升水10元/吨。由于此前中国的报导燃点对中国的银行可能停止向地产相关企业继续放贷的忧虑，进一步打击因供应充裕和农历新年假期后开局缓慢的低迷人气，令隔夜部分基本金属走势继续承压。另外市场亦担忧国内和融资交易相关的金属库存。三个月期铅最后随铜价一同震荡收跌，盘中跌幅达到0.56%，收报每吨2120美元。早市沪铅低位震荡，短期来看铅价走势仍处于胶着之中，由于下游消费依旧表现不足，因此有不少人表示市场弱势局面或将延续。此外虽有部分商家正常出货，但终端消费积极性受限，因而成交量仍显平淡。

锌：美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛集团(Goldman Sachs))公布的数据显示，当周ICSC-高盛连锁店销售较上周录得下跌，而较去年同期增幅则继续放缓。数据显示，美国ICSC-高盛连锁店销售较上周下跌0.6%，前值增长2.5%。美国国际购物中心协会和高盛统计一周内的连锁店销售，反映消费支出水平。该指数是基于ICSC对22家零售商进行最终综合调查；以当前代表大约40家零售连锁店覆盖广泛的月度零售行业总销售作为统计基准。反映了过去一周折扣店销售及百货商店销售情况，是美国零售商店销售的一个晴雨表。美国里奇蒙德联储(Richmond Fed)发布的报告显示，该行辖区内2月份制造业指数大幅跌破荣枯线，更令市场担忧近期美国经济数据表现不佳不仅仅是天气受天气的影响。其中的船运和新订单分项指标也大幅跌破荣枯线，令该地区经济活动的前景蒙上一层阴影。同时公布的数据显示，美国2月里奇蒙德联储制造业指数为-6，远低于1月份的12。该指数高于零说明制造业处于扩张态势，低于零则意味着制造业出现萎缩。日内数据方面，美国里奇蒙德联储(Richmond Fed)发布的报告显示，该行辖区内2月份制造业指数大幅跌破荣枯线，更令市场担忧近期美国经济数据表现不佳不仅仅是天气受天气的影响；美国谘商会(Conference Board)周二发布报告称，该国2月份消费者信心不及预期，显示出美国民众对经济的信心下降，对商业和就业前景的预期下滑。三个月期锌收盘报2045，持平。上海现货锌今报0#锌14890-14950元/吨,跌10，贴水225-贴水165元/吨； 1#锌14830-14890元/吨，跌10，贴水285– 贴水225元/吨。今现货价较期货价下调，贴水扩大，市场上豫光、普通0#、双燕成交略活跃，贸易商回应近期现货国产锌价较进口锌价差不大，国产锌成交情况略活跃，市场上进口锌库存不少，整体成交情况一般。

锡：昨日，中国人民银行在公开市场继续开展正回购操作，期限14天，规模增至1000亿元。鉴于本周公开市场既无正、逆回购到期也无央票到期，则当前已提前实现资金净回笼1000亿元。自上周开始，央行时隔逾8个月重启正回购操作，周二正回购480亿元，周四增至600亿元。期锡收升1.41%，报每吨23300美元。今日现货市场锡报价141000-143000元/吨，较上一交易日涨750元/吨，云南锡业维持昨出厂价、云南乘风云亨报142000元/吨，金海、云山142500元/吨，云象、南山、伟泰等141000元/吨。目前基本金属市场涨跌互现，市场试图理解最近几天中国银行收紧房地产行业贷款的相关担忧。今日国内现货市场，锡价回调上涨，市场货源稀少支撑价格，贸易商普遍惜售，预计近几日价格仍将呈小幅震荡的走势。

镍：美国公债价格周二上涨，因交易商聚焦趋软的美国消费者信心数据，未理会显示美国去年房价升幅为2005年来最大的强于预期数据。30年期长债涨幅最大。根据瑞银利率策略师分析，投资期限较长的保险公司和退休基金可能是30年期公债的买家。期镍下跌0.21%，收报14300美元。今天上海市场报价在93000-94000元/吨，较上一交易日跌300元/吨，金川镍的成交价格在94000元/吨左右，俄镍成交在93000元/吨左右。淡水河谷表示，预计镍价将在2015年大幅攀升，并有可能在未来几年升至每吨逾20,000美元，因受印尼矿石出口禁令支撑。国内现货市场，受外盘走低影响，镍价也小幅下跌，成交依旧平淡，出货意向低，低镍铁受到需求减少的影响，价格下行，但是空间有限。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌75.11点，跌幅0.36%，报20744.03点。