2月14日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦2月13日期铜周四下滑，因当投资人再度审视昨日强劲的贸易数据以及可能对需求的冲击后，对中国经济成长放缓的担忧再度浮现。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌0.6%，报7110美元，周三大涨逾1%。自8月期铜一直在7000-7500美元区间内交投。周三中国公布的贸易数据意外强劲，1月进口增幅创下六个月最高，这提振了金属价格。周二美联储主席叶伦表示美联储不会突然收紧货币政策后，风险意愿已见抬头。不过一些投资人对中国这一全球最大金属消费国的成长仍有疑虑。法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar表示，“当你深挖贸易数据，你不得不问问自己中国进口金属到底是真的使用，还是用于金融融资的工具。我们认为主要是用于短期融资。”中国1月进口未锻造铜及铜材同比增长53.2%，至纪录高位53.6万吨，去年年底信贷状况紧张压制了进口的需求。LME数据显示，铜库存降至300675吨，为2012年12月来最低，这限制了铜价跌幅。其他金属中，期锡逆市收高0.45%，报22575美元。业内和媒体称，中国江西省多家锡冶炼厂在春节假期后继续停工，因当局还在调查当地供水污染的原因。今年迄今表现最好的基本金属锌也收高0.15%，报2024美元，法国巴黎银行分析师Stephen Briggs重申建议作多锌，作空铜，称锌价年底前会升穿2200美元。期铅跌0.1%，报2118美元，期铝攀升0.4%，报1742美元。期镍跌幅最大，重挫1.9%，报14125美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50550-50770元/吨，跌30元/吨，贴水100-升水100元/吨。由于当投资人再度审视昨日强劲的贸易数据以及可能对需求的冲击后，对中国经济成长放缓的担忧再度浮现。期铜周四下滑，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.6%，收报每吨7110美元，周三大涨逾1%。自8月期铜一直在7000-7500美元区间内交投。其中LME数据显示，铜库存降至300,675吨，为2012年12月来最低，这限制了铜价跌幅。另一方面，中国1月进口未锻造铜及铜材同比增长53.2%，至纪录高位53.6万吨，去年年底信贷状况紧张压制了进口的需求。受市场担忧情绪的影响，沪铜在经过两天反弹走势之后，目前涨势出现减缓。上午沪铜总体区间震荡。年后首个交易周国内市场表现平淡，由于终端消费未有大幅启动的迹象出现，因此基本面难以为价格走势带来有效支撑，因此有不少市场参与者表示短期铜价仍多将维持震荡行情。

铝：上海现货国产铝今报在13060-13120元/吨，涨30元/吨，贴水185-贴水125元/吨。无锡价格报13060-13110元/吨。尽管除了一些投资人对中国这一全球最大金属消费国的成长仍有疑虑之外，周二美联储主席叶伦表示美联储不会突然收紧货币政策后，风险意愿已见抬头。但是周三中国公布的贸易数据意外强劲，1月进口增幅创下六个月最高，这提振了金属价格。最终提振隔夜伦铝小幅攀升。三个月期铝最后收报每吨1742美元，盘中涨幅为0.4%。早市沪铝维持小幅上扬势头，不过从近期铝市库存来看，压力依旧不小，由于总体需求表现欠佳，目前现货报价难有得到有力支撑，且市场人气普遍不高，成交力度受到制约。据了解部分现货贸易商近期或维持谨慎。

铅：上海现货铅今报在13850-13970元/吨，与上个交易日跌50元/吨，贴水150-贴水30元/吨。尽管最新公布的相关中国贸易数据表现强劲，但是投资人对中国经济成长仍有疑虑。对此有分析指出当深挖贸易数据时，将不得不问问自己中国进口金属到底是真的使用，还是用于金融融资的工具，市场多认为或主要是用于短期的融资。最后隔夜基金属市场多数品种震荡收跌。三个月期铅终盘时收跌0.1%，收报价格为每吨2118美元。早市沪铅弱势震荡，短期来看全球宏观经济形势仍未有太大改善，基本金属走向不排除有继续下行的风险。现货市场报价进过一段时间的持平之后，铅价近日出现下跌，可是供货商买盘意愿不高，目前市场成交气氛清淡。

锌：美国劳动部周四称，美国上周初请失业金人数有所增长，且高于市场预期，凸显出美国劳动力市场复苏不平衡。数据显示，美国2月8日当周季调后初请失业金人数增长0.8万人至33.9万人，预期33.0万人，前值33.1万人。美国商务部发布报告称，美国12月商业库存月率增长0.5%，预期增幅0.5%。11月份该数据修正后为月率增长0.4%，初值为增加0.4%。1月零售销售大幅走低，跌幅创近一年之最，因天气恶劣导致消费者不愿意购物；美国劳动部(DOL)周四称，美国上周初请失业金人数有所增长，且高于市场预期，凸显出美国劳动力市场复苏不平衡。法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师指出，“美联储新任主席耶伦(Janet Yellen)此前周二在国会众院听证会证词中曾强调，美联储继续缩减超常规宽松政策措施的力度，并最终在货币政策上完全走回正轨，仍是大势所趋。”该行并指出，“而在此状况下，美国国债收益率逐步回升在日后将是必然的趋势，而一旦如此，美元指数也会继续水涨船高。近期因为美国寒冷天气而造成的美国多项经济数据欠佳的状况，与美联储未来持续缩减宽松力度的状况相比，也会变得完全不值得一提。”LME三个月期锌收盘报2026.5，上涨4.5美元/0.22%。上海现货锌今报0#锌14970-15030元/吨, 跌10，贴水110-贴水50元/吨； 1#锌14910-14970元/吨，跌10，贴水170– 贴水110元/吨。今天现货价较主力1404合约期货价小幅下调，贴水面扩大，今市场上双燕、豫光、进口SMC成交略活跃，贸易商回应近期现货进口锌较国产锌价差不小，进口锌成交有所好转，整体成交情况偏弱。 

锡：国际知名投行高盛周四在报告中指出，到目前为止新兴市场问题对大宗商品的影响都非常有限，但预计未来这样的影响可能会持续扩大。总体来说，从2014年初至今整个大宗商品市场还是处于走平的状态，但也有一些人借着新兴市场问题的恶化操纵着杠杆。期锡逆市收高0.45%，报22575美元。今日现货市场锡报价139500-143000元/吨，较上一交易日涨250元/吨，云南锡业、云南乘风公司维持出厂价，金海142000元/吨，南山、云山、伟泰、云象等139500-141000元/吨。业内和媒体称，中国江西省多家锡冶炼厂在春节假期后继续停工，因当局还在调查当地供水污染的原因。今国内现货市场，锡价小幅上扬，市场流通货源少，大锡厂高品质锡出货不多，成交愈发清淡，贸易商也囤货不出。 

镍：伦敦金属交易所贱金属周四收盘涨跌互现，中国乐观贸易数据对市场支撑力度减弱，投资者等待新的交投线索。苏克敦分析师称，美国方面，首次申请失业救济人数上升8,000人，但1月份零售额环比意外下降0.4%，拖累股市发生波动。上述情况令贱金属承压，因LME贱金属通常在全球市场风险偏好上升时走高，在风险厌恶情绪升温时下跌。期镍跌幅最大，重挫1.9%，报14125美元。今天上海市场报价在94200-95200元/吨，较上一交易日跌700元/吨 ，金川镍的成交价格在95200元/吨左右，俄镍成交在94200元/吨左右。金川调低出厂价600元/吨至95500元/吨，今日国内现货市场，镍价小幅下滑，由于印尼政策的影响，目前镍矿市场呈现非常明显的惜售心态，镍铁生产成本的上涨趋势不可避，在一定程度上垫高了电解镍市场的底部。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨6.18点，涨幅0.03%，报21040.86点。