12月20日上海现货午报

一、国内外期市盘点

据道琼斯伦敦12月19日消息，LME基金属周四大多收跌，因投资者消化美国联邦储备理事会(FED/美联储)缩减购债的影响，但分析师目前青睐的期镍上扬。期铜走低，从本周触及的近两个月高位进一步下滑。伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日1:00)，LME指标三个月期铜较上日收盘价7270美元下跌近1%，至每吨7201美元，这是近三周来最大跌幅。期铝收跌1.4%至每吨1773.50美元，跌至12月9日以来低点。美联储周三宣布将缩减购债规模，把每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元，同时试图安抚市场，暗示其指标利率保持在低位的时间甚至可能长于其先前的承诺。分析师称，美联储购债计划为金融市场提供流动性，支撑投资者对商品的需求，并提升建筑业等复苏产业对工业金属的需求。在美联储声明公布后，多数金属下滑，但跌势受限，因美联储采取行动的影响已经在基金属价格中得以体现。标准银行分析师Leon Westgate称：“美联储缩减购债决议令很多观察家意外，而基金属市场对此的反应不均且非常平淡。”Sucden Financial工业品交易主管Liz Grand称：“美联储宣布缩减购债后，LME市场在淡静交投中走低，因美元走强，受助于中长期指标利率将保持在低位的信号。”美元走强打压以美元计价商品的买兴，因其对持有其他货币的买家来说变得更加昂贵。VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov表示，“长期而言，美联储举措对美元有利，这将使得美元计价的金属价格上档受阻，妨碍其走升。”“再加上有一些假日前的获利了结，带动铜价走低。”基本金属市场苦于从美联储更为乐观看法中寻获安慰，而欧洲、亚洲及美国股市则是大涨。不过周四公布一连串数据好坏不一，美国股市回吐部份周三涨幅“投资者相信通胀风险仍极低，因此认为没有必要持有商品仓位，他们偏好股票，而股票也有股息，”T-commodity顾问Gianclaudio Torlizzi表示“举例来说，金价遭抛售，突显出市场对于通缩的预期。”三个月期镍是唯一走高的金属，收报每吨14190美元，上日收报14135美元。分析师本周表示，下一季度他们看好镍价表现，因印尼矿石出口禁令料打压供应。三个月期锌收报每吨1989.50美元，此前报1991美元，自周三触及的九个月高点每吨2010美元回落。锌供给吃紧，中国五矿资源表示，一澳洲新的锌矿遭遇技术问题无法如期开工，可能导致全球供应紧缩。三个月期铅收报2174美元，上日收报每吨2183美元。三个月期锡收报每吨22850美元，上日收报22910美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在51000-51280元/吨，涨80元/吨，贴水30 -升水80元/吨。美联储周三宣布将缩减购债规模，把每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元，同时试图安抚市场，暗示其指标利率保持在低位的时间甚至可能长于其先前的承诺。期铜走低，从本周触及的近两个月高位进一步下滑。伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日1:00)，LME指标三个月期铜较上日收盘价7270美元下跌近1%，至每吨7201美元，这是近三周来最大跌幅。此外美联储举措对美元有利，这将使得美元计价的金属价格上档受阻，妨碍其走升。再加上有一些假日前的获利了结，带动铜价走低。受隔夜外盘再度受挫影响，早盘沪铜宽幅震荡，目前市场看空情绪继续升温，部分贸易商及下游企业谨慎接货，近期市况表现或将差强人意。由于市场利空再度打压铜价走势，部分谨慎者的观望情绪愈加严重，用家目前维持按需采购，总体交投情况受到遏制，今早现货升水铜报价多数维持在升水30-升水80元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在14070-14130元/吨，跌40元/吨，贴水40-升水20元/吨。无锡价格报14060-14110元/吨。由于投资者消化美国联邦储备理事会(FED/美联储)缩减购债的影响，LME基金属周四大多收跌，但分析师目前青睐的期镍上扬。三个月期铝收跌1.4%至每吨1773.50美元，跌至12月9日以来低点。美联储宣布缩减购债后，LME市场在淡静交投中走低，因美元走强，受助于中长期指标利率将保持在低位的信号。受隔夜外盘收跌打压，早盘沪铝再度走弱，今日主力合约再次承压于14000元一线。虽然近期铝价下方支撑不算太弱，但现货报价持续下滑，下游接货量未有出现增量，总体市况依旧难以好转。据贸易商反映本周现货交易量依旧不佳，中间商及下游用家接货有限，且短期难有良好表现。

铅：上海现货铅今报在14030-14150元/吨，与上个交易日持平，贴水260-贴水140元/吨。由于美联储缩减购债引发需求疑虑，隔夜基金属大多收低，三个月期铅收报2174美元，上日收报每吨2183美元。虽然美联储购债计划为金融市场提供流动性，支撑投资者对商品的需求，并提升建筑业等复苏产业对工业金属的需求。但在美联储声明公布后，多数金属下滑，只是跌势受限，因美联储采取行动的影响已经在基金属价格中得以体现。早市沪铅震荡上扬，现货市场由于目前已经进入月底阶段，整体换现压力增强，尽管部分持货商出货态度有所改观，但下游方面面临资金及库存的压力，接货情绪普遍偏弱，因此拖累总体交易量难以大幅改善。

锌：美国劳工部公布的数据显示，12月14日当周季调后初请失业金人数意外走高，触及近9个月最高水平，表明年中节假日期间数据出现较大的波动。美国11月失业率降至近五年低点，且非农就业数据强劲，促使美联储(FED)决策者昨天在为期两天的议息会议之后宣布将当前每月850亿美元的购债计划削减至每月750亿美元。11月非农就业报告的强劲增长，有利于提振消费者信心，以及极大改善零售商在假日购物高峰时期的销售前景。美联储宣布，从明年1月起将月购资产规模削减100亿美元，正式开始缩减量化宽松(QE)政策，美联储决策者淡化了失业率门槛对退出宽松决策影响的迹象，更侧重于通胀的影响。这意味着，只要通胀仍在较低水平，失业率即使降至6.5%，美联储也不会上调短期利率。道指和标普500指数在美联储公布利率决议后大幅上涨 ，并创下新高。美联储预计将在明年逐步缩减购债，但资产负债表上仍持有4万亿美元的证券。CRT Capital首席国债策略师David Ader是预计美联储会缩减购债的少数派。但他同样预计，债市将开始计入美联储将在1月会议上进一步缩减购债的预期。这(进一步缩减购债)意味着美债收益率将走高，而股市也将受到惊吓。LME三个月期锌收报每吨1989.50美元，此前报1991美元，自周三触及的九个月高点每吨2010美元回落。上海现货锌今报0#锌15030-15090元/吨, 持平，贴水50-升水10元/吨； 1#锌14970-15030元/吨，持平，贴水110 – 贴水50元/吨。今现货价较昨日持平，贴水收窄，贸易商回应现货成交价在贴水20元/吨，现货价较期货价差距离拉近，投资者现买现卖比较多，中间商仍积极出货，接货者谨慎采购，市场上双燕、久隆成交较活跃，整体成交量有限。

锡：美联储购债计划为金融市场提供流动性，支撑投资者对商品的需求，并提升建筑业等复苏产业对工业金属的需求。在美联储声明公布后，多数金属下滑，但跌势受限，因美联储采取行动的影响已经在基金属 价格中得以体现。期锡收报每吨22850美元，上日收报22910美元。今日现货市场锡报价139500-143000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业、云南乘风公司维持昨出厂价，金海142000元/吨，南山、寅生、伟泰140000元/吨。虽然美联储宣布削减QE，但此次决议比市场预期温和，且后期的缩减进度有望更加谨慎，因此市场反应较为平静，部分利空已提前消化。今日国内现货市场，锡价持稳，受2013年4季度的过剩库存和需求的疲软的影响，库存充裕的贸易商正在收拾残局，与客户敲定合约。

镍：LME基金属周四大多收跌，因投资者消化美国联邦储备理事会(FED/美联储)缩减购债的影响，但分析师目前青睐的期镍上扬。美联储周三宣布将缩减购债规模，把每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元，同时试图安抚市场，暗示其指标利率保持在低位的时间甚至可能长于其先前的承诺。期镍是唯一走高的金属，收报每吨14190美元，上日收报14135美元。今天上海市场报价在95000-96000元/吨，较上一交易日持平，金川镍的成交价格在96000元/吨左右，俄镍成交在95000元/吨左右。因投资者消化美联储缩减购债的影响，基本金属虽然下行但幅度不大，今日国内现货市场，镍价持稳，成交清淡，主要由于临近年底，工厂和贸易商基本捂盘不出，受印尼镍矿出口禁令执行的预期，伦镍走势预计将继续小幅上行。

▲ SHMETX价格指数