11月5日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月4日铜价周一连跌第三日，因欧元走软，但仍牢牢陷于近几个月一直交投的区间内，因最大铜消费国中国的需求前景不确定。指标LME三个月期铜收报每吨7149美元，低于上周五最后买入价7240美元。欧元兑美元走软令金属价格承压，投资者和投机客因预计欧洲央行可能在短期内放宽政策，遂抛售欧元。自8月初以来，铜价一直在7000-7420美元的区间内交投，因中国的实际需求增长不确定。Natixis商品研究部主管Nic Brown称，“近几个月中国表观需求的增长部分是因在夏季价格回落后出现的补充库存操作。”“事实上，正是由于市场明白近期中国一直在补充库存，因此价格才如此疲弱。如果不是因为中国库存增加，铜价可能要高得多。”中国保税区铜库存不断攀升，而现货溢价开始走软。花旗预估保税区铜库存已从一两个月前的30万吨攀升至45万吨，且国内的非交易所铜库存也增加。据中国价格提供机构上海金属网提供的数据，上海保税区铜库存溢价下滑2.5美元，至180-205美元，反应需求疲软。预期供应不断攀升也重创铜价前景。接受路透调查的分析师预期，今年铜市供应盈余为创纪录的18.2万吨，高于之前预期的15.3万吨，2014年猛增至32.8万吨。交易商还关注美国联邦储备理事会(FED/美联储)何时开始缩减购债规模的信号。其他金属方面，三个月期锡收报每吨22710美元，低于周五收盘价22775美元。指标三个月期铝收报每吨1822美元，上周五报1843美元。三个月期锌报每吨1924美元，上周五报1940美元。三月期镍收盘价从上周五的14570美元回落至14370美元。三个月期铅报每吨2159美元，上周五报2187美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在51550-51800元/吨，跌350元/吨，贴水100-升水30元/吨。由于最大铜消费国中国的需求前景不确定，且加之欧元走低，尽管仍牢牢陷于近几个月一直交投的区间内，但隔夜铜价连跌第三日。最后指标LME三个月期铜收报每吨7149美元，低于上周五最后买入价7240美元。此外据中国价格提供机构上海金属网提供的数据，上海保税区铜库存溢价下滑2.5美元，至180-205美元，反应需求疲软。早盘沪铜震荡下挫，短期来看铜价走势偏弱，现货方面表现依旧偏谨慎，据了解目前总体成交情况以按需采购居多。此外由于国内铜市消费及走向仍存不确定性，因此贸易商中间的谨慎者仍不在少数，上午现货升水铜最高报价在升水30元/吨附近，接货的人基本与昨日相当。

铝：上海现货国产铝今报在14410-14470元/吨，持平，贴水5-升水55元/吨。无锡价格报14480元/吨。除了国内需求前景不确定造成的影响之外，欧元兑美元走软亦令金属价格承压，投资者和投机客因预计欧洲央行可能在短期内放宽政策，遂抛售欧元。最后拖累指标三个月期铝随铜价再度收跌，盘终收报每吨1822美元，前一交易日收报1843美元。金属市场总体偏弱，早盘沪铝基本延续弱势行情，目前不少人对未来铝价走势表现出谨慎之情，下游整体接货量有限，按需采购也难以大幅改善目前的交投氛围。总体来看铝市需求相对偏弱仍令市场人气受到压制，但铝价目前相比其他品种较为抗跌，不少商家持坚铝价。

铅：上海现货铅今报在14160-14280元/吨，与上个交易日跌70元/吨，贴水155-贴水35元/吨。由于市场预期欧洲央行可能放宽政策，欧元兑美元走软。此外因中国的实际需求增长不确定，近几个月中国表观需求的增长部分是因在夏季价格回落后出现的补充库存操作。且正是由于市场明白近期中国一直在补充库存，因此价格才如此疲弱。三个月期铅最终收跌，报每吨2159美元，上周五报2187美元。早市沪铅弱势震荡，现货市场一些上游厂家仍持稳价格，不过目前下游观望心态未减，接货力度仍然受限，上午成交据某些商家反映仅有零星几单。此外在铅价走势稳定之前，供需双方入市操作偏谨慎。

锌：美国供应管理协会纽约分会公布的数据显示，美国10月ISM纽约企业经济活动扩张，显示美国政府结束关门后，美国经济正在积累复苏动能。纽约企业未来6个月前景指数为63.6，前值为59.1；预期收入指数为60.4,9月份为62.5。美联储报导对高级信贷人员调查结果显示，在过去3个月中，银行放宽了对商业贷款和住宅抵押贷款的借贷标准。但是受访者同时也表示，借贷需求没有增长。总的来说，美国的银行报告过去三个月他们放宽了借贷标准。 但且平均来看，没有看到贷款需求什么变动，调查访问了73家美国的银行，包括37家资产超过200亿美元的大型银行以及22家外国银行在美国的分行。美联储也问及受访者，夏季国债利率上扬是否会对他们贷款产生较大影响。结果显示，总体来说房屋抵押贷款需求因此而下降，且大部分银行表示抵押再融资活动减少。LME三个月期锌从上日的1952美元下跌至1940美元。上海现货锌今报0#锌15030-15090,跌10，升水50-升水110元/吨；1#锌14970-15030元/吨，跌10，贴水10 - 升水50元/吨。目前市场上流通的品牌较多，哈锌的成交量还可以，澳锌不多，进口锌流通比较多的有比利时，印度的。今天期货价格波动不大，现货价格波动也不大，开盘时成交尚可，但随着价格的稳定，成交量有所下降，总体成交不活跃。

锡：美联储(FED)周一公布的对高级信贷人员调查结果显示，在过去3个月中，银行放宽了对商业贷款和住宅抵押贷款的借贷标准。但是受访者同时也表示，借贷需求没有增长。美联储也问及受访者，夏季国债利率上扬是否会对他们贷款产生较大影响。结果显示，总体来说房屋抵押贷款需求因此而下降，且大部分银行表示抵押再融资活动减少。期锡收报每吨22710美元，低于周五收盘价22775美元。今日现货市场锡报价144500-148000元/吨，较上一交易日跌250元/吨，云南锡业公司维持昨出厂价、云南乘风公司云亨146000元/吨，金海、天梯146000元/吨，云象、寅生、云山145000元/吨。国家统计局公布的10月官方制造业PMI，高于市场预期的51.2并创下18个月高位，对锡价起到支撑作用。昨日伦锡继续承压，今日国内现货锡市场，投资者仍在关注美联储缩减QE问题，且担心其会将缩减时间提前，市场气氛谨慎。

镍：美联储(Fed)理事鲍威尔周一表示，美国货币政策可能在一段时间内保持高度宽松。鲍威尔称，美联储何时开始缩减购债规模的时机很不确定，这主要取决于经济的发展情况。美联储最有可能在经济复苏更加稳定的情况下最终收紧政策,并且和市场进行更有效更透明的沟通。期镍收盘价从上周五的14570美元回落至14370美元。今天上海市场报价在97400-98400元/吨，较上一交易日跌1100元/吨，金川镍的成交价格在98400元/吨左右，俄镍成交在97400元/吨左右。虽然近期经济数据表现较好，但是因美元走强而基本金属承压，市场普遍担美联储或许在年内开始缩减经济刺激举措。今日国内镍现货市场，受到印尼禁矿政策预期影响，商家惜售，市场流通现货减少，报价较昨日略有下浮。

▲ SHMETX价格指数