10月25日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月24日期铜周四跌至近两周最低水准，因投资人持续担心全球最大金属消费国-中国收紧货币政策，这抵消了中国制造业成长乐观的影响。欧元区制造业成长意外回落也扶助打压投资人对铜等工业金属的兴致。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜触及10月11日来最低的7137美元，尾盘反弹，收报7175美元，周三买盘最后报每吨7171美元。市场仍然担心中国的资金紧俏问题，继周二零操作之后，中国人民银行公开市场今日再次未进行任何操作。“回顾2007年中国的经验，情况颇为类似。附买回利率先攀升，之后会出现一些由偷偷收紧政策引起的余震，”Marex Spectron分析销售部门主管Vicky Sanders表示。“依我看目前中国发生的情况与2007年类似，中国任何一次收紧政策的行动对基本金属而言都是挑战。”铜价在8月底以来的7000-7420美元的区间内，今年仍跌约9%。路透调查显示，分析师预计期铜今年将下滑8%，明年将进一步下挫，因新老铜矿带动供应强劲增长的情况下，需求不振。周四公布的调查显示，中国10月制造业活动升温，说明经济或已企稳，即便仍未强劲反弹。 数据限制期铜跌幅。LME三个月期镍由14595美元升至14650美元。三个月期铝由每吨1844美元升至1861美元，三个月期锌收高4美元，报每吨1936美元，三个月期锡收高75美元，报每吨22875美元。三个月期铅收报2173.50美元，周三买盘最后报2172.50美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在51750-51950元/吨，跌100元/吨，贴水100-升水20元/吨。由于投资人持续担心全球最大金属消费国中国收紧货币政策，这抵消了中国制造业成长乐观的影响，打压期铜周四跌至近两周最低水准。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜触及10月11日来最低的7137美元，尾盘反弹，收报7175美元，周三买盘最后报每吨7171美元。此外由于新老铜矿带动供应强劲增长的情况下，需求不振，有分析预计期铜今年将下滑8%，明年将进一步下挫。早盘沪铜区间震荡，今日受不利因素的影响国内铜市持续走弱，现货受换现影响供应有所增多，可是下游接单依旧谨慎，因此总体交投仍难有实质好转。由于市场利空的持续作用，铜价走势不断下滑，现货市场心态亦逐步趋弱，一些下游等待铜价进一步下跌，故接货稍显犹豫，贸易商则尽量逢高出货。

铝：上海现货国产铝今报在14460-14520元/吨，持平，贴水25-升水35元/吨。无锡价格报14500元/吨。积极的中美制造业数据盖过了欧洲数据不佳的影响，引燃市场对这些地区需求强劲的希望，最终支撑三个月期铝由每吨1844美元升至1861美元，不过欧元区制造业成长意外回落仍扶助打压投资人对工业金属的兴致。早盘沪铝延续小幅上行之势，近期内主力合约或能受到14400元一线支撑。现货方面一些持货商维持正常出货的状态，不过下游用家逢低接货有限，目前来看市况改善不大。有商家表示虽然目前国内铝价震荡区间较此前有所上移，但市场消费有限，且加之整体格局仍是供大于求，所以也不会太急着出货。

铅：上海现货铅今报在14200-14320元/吨，与上个交易日持平，贴水215-贴水95元/吨。中国10月制造业反弹，为市场带来了乐观情绪，提振隔夜三个月期铅收报2173.50美元，周三买盘最后报2172.50美元。不过市场仍然担心中国的资金紧俏问题，继周二零操作之后，中国人民银行公开市场今日再次未进行任何操作。同时有分析指出铅价中长期趋势继续疲弱，价格在既定的宽幅振荡区间内波动。早市沪铅小幅上扬，短期之内国内铅价或能表现的较为抗跌，因此现货市场心态逐步企稳。不过月末市场资金压力凸显，持货商家出货意愿增强，只是下游买兴有限，因此总体成交情况表现一般。

锌：基本金属周四全线下跌，因投资人持续担心全球最大金属消费国-中国收紧货币政策，这抵消了中国制造业成长乐观的影响。欧元区制造业成长意外回落也扶助打压投资人对铜等工业金属的兴致。市场仍然担心中国的资金紧俏问题，继周二零操作之后，中国人民银行公开市场今日再次未进行任何操作。周四公布的调查显示，中国10月制造业活动升温，说明经济或已企稳，即便仍未强劲反弹。 数据限制期铜跌幅。LME三个月期锌 收高4美元，报每吨1,936美元。今天上午LME三个月期锌电子盘开盘后震荡上扬至1943美元的当日高点后回落，最新价报1941美元，小幅上涨1.5美元。SHFE期锌1401合约跟随伦锌走势，上涨至15095的当日高点后小幅回落，午盘收报15040元，上涨55元。今天上午上海市场双燕0#锌成交15130-151500元，豫光、麒麟等普通0#锌成交在15100-15120左右。今天上午成交延续清淡局面，最近接货的商家较少，锌价走势不稳定，下游观望情绪较浓。

锡：中国三季度经济增速如期反弹，成功止住此前连续两个季度放缓走势。路透最新季度调查结果显示，今年中国经济成长率预计为7.6%，超过年初设定的7.5%增长目标；明年则料呈现“前高后低”走势，成长率为7.4%。通胀方面，今年全年居民消费价格指数（CPI）涨幅预计为2.7%，远低于年初设定的3.5%目标；明年通胀将温和上升但仍在可控范围内，预计全年升幅3.1%。期锡收高75美元，报每吨22875美元。今日现货市场锡报价147000-150000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业、云南乘风公司维持昨出厂价，金海、天梯148500元/吨，南山、金龙、云象、寅生147000元/吨。利好的中国经济数据提振了市场信心。汇丰银行10月份中国制造业采购经理人指数（PMI）升至50.9，创7个月新高。该指数高于50则表明制造业扩张。今日现货锡市场，主流品牌锡价格较坚挺，成交以普通品牌为主，贸易商普遍观望中，接货较谨慎。

镍：美联储(Fed)决策者周四一致通过一项更严格的银行流动性要求的提议，在经过90天业内咨询后将最终敲定。美联储称此次对银行的流动性高要求高于巴塞尔协议对资本准备金的要求。美联储公布了一项对银行的规定，该规定显示银行应该持有很容易转化为现金的资产，以应对信贷收紧的风险。该资产的持有量应该足以供银行使用30天，这是巴塞尔协议Ⅲ在2007至2009年金融危机后所确立的规则。期镍由14595美元升至14650美元。今天上海市场报价在99500-100500元/吨，较上一交易日涨500元/吨，金川镍的成交价格在100500元/吨左右，俄镍成交在99500元/吨左右。今日金川公司调高出厂价500元/吨至100700元/吨。中美积极的制造业数据提振投资人士对中美需求变好的预期,今日现货市场镍小幅反弹，印尼供应减少的部分菲律宾很难完全弥补，短期内中国镍生铁的生产积极，价格提升震荡区间扩大。

▲ SHMETX价格指数