9月26日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月25日期铜周三小涨，中国需求强劲扶助止住了期铜三日连跌，但美国财政政策和货币政策的不确定性令铜价升势受限。美国参议院将在周三稍晚将就允许政府在月底预算到期时维持运作的动议进行投票，但议员仍未找到共识。上周被美联储不缩减购债决定弄得措手不及的投资人对铜等较高风险资产表现谨慎。中国方面，实货需求依然健全，根据上海金属网，保税区溢价每吨在170-200美元的区间。“中国去库存已经结束，经济也在反弹，对此毋庸置疑。”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。指标LME三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报每吨7195美元，升0.66%。近几周，受美国财政和货币政策不确定性拖累，铜价受限，且投资人长期担心铜市供应充裕，并可能出现供应过剩。日本铜炼厂提出对中国终端用户明年的长单供应升水上调45%，这反映出现货升水强劲、市场预期需求增长以及供应紧俏。消息人士称，卖家要求2014年长单合约每吨升水约123美元，2013年为每吨升水85美元。消息人士是中国的金属买家。升水通常在谈判后确定。其他金属方面，期铝收高0.46%，报1804美元。期锌收高0.53%，报每吨1886美元。期铅升0.58%，报2076美元。三个月期锡表现最好，跳升1.2%，收报每吨23175美元，期镍升0.55%，收报13825美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在52050-52330元/吨，跌70元/吨，贴水100-升水50元/吨。受到中国需求强劲的支撑及扶助，期铜在连跌三日后反弹，盘中收升0.66%。不过美国财政政策和货币政策的不确定性令铜价升势受限。此外根据上海金属网消息，目前保税区溢价每吨在170-200美元的区间。受隔夜外盘走势的支撑，早盘沪铜高位震荡，尽管国内需求有所好转，但受铜市供应充裕的影响，部分市场人士仍对长期走势及可能出现的供应过剩表现出担忧。现货市场月末出货意愿不减，但由于市场流通货源较为充裕，下游多数仍在按需采购，总体来看市场成交量只能说是维持稳定。今日现铜升水收窄，下限报价转为贴水，实货需求目前虽依旧受限，但有一些商家似乎加大了出货的力度。

铝：上海现货国产铝今报在14580-14640元/吨，涨100元/吨，升水180-升水240元/吨。无锡价格报14660元/吨。虽然上周被美联储不缩减购债决定弄得措手不及的投资人对基本金属等较高风险资产表现谨慎，导致铝价连跌几日，不过隔夜受到中国需求强劲的支撑，最终随期铜震荡收阳。三个月期铝报1804美元，盘中收高0.46%。早盘沪铝先抑后扬，目前现货仍将维持较高的升水状态，不少持货商要价坚挺，用家接单量有所增多，不过总体来看铝市交投仍未出现大幅改观的迹象。有商家表示铝价较为抗跌，下方支撑力度偏强，短期内大幅波动局面难现，另由于货源不多，近期商家的持价力度不会减弱。

铅：上海现货铅今报在14000-14120元/吨，与上个交易日持平，贴水95-升水25元/吨。美国参议院将在周三稍晚将就允许政府在月底预算到期时维持运作的动议进行投票，但议员仍未找到共识。尽管美国政府可能关门以及美联储政策前景不明朗令金属价格承压，但国内需求反弹仍提振隔夜伦铅收涨，最后收报2076美元，升幅达0.58%。今早沪铅小幅下跌，在国内长假前由于终端需求未有大幅增多，投资者情绪仍多维持谨慎。不过对于近期国内需求的良好表现，部分人预期下半年铅市需求或能不断趋好。早市现货报价持稳于昨日报价，因月末资金压力，商家反映交易量受限。

锌：美国参议院将在周三稍晚将就允许政府在月底预算到期时维持运作的动议进行投票，但议员仍未找到共识。美国众议院共和党领袖告诉议员，可能最早在周五就上调举债上限进行投票。美国预算磋商的不确定性推高美债价格，拉低美股。周四美国公布的数据显示，8月美国耐久财(耐用品)订单几无增长，且新屋销售接近年内最低水准，这令经济前景愈发不明朗，预计伦锌难走出单边行情。期锌收高0.53%，报每吨1886美元，昨日报每吨1876美元。上海现货锌今报0#锌14840-14900元/吨，跌20元/吨，升水125-升水185元/吨；1#锌14780-14840元/吨，跌20元/吨，升水65-升水125元/吨，进口锌今报14730-14780元/吨；今天总体成交情况一般，国庆长假前多空分歧大，预计随后两日期锌维持震荡格局为主。贸易商日前忙于月末结算工作，市场参与不积极，整体成交仍旧平淡。

锡：纽约梅隆银行首席经济学家Richard Hoey在最新一期的经济报告《七年经济扩张》中表示，虽然美联储暂时推迟削减量化宽松规模，但这一削减应该会在未来2-6个月内开始进行。Hoey表示，美联储暂时放弃削减量化宽松，预示着这家中央银行的货币政策反应最终将落后于经济现实的变化，从而慢慢积聚起使利率在2016年总统选举后的2017年或2018年大幅上行的压力。期锡跳升1.2%，收报每吨23175美元。今日现货市场锡报价147000-149000元/吨，较上一交易日涨250元/吨，南山、金龙、云山、云象、寅生147000-147500元/吨，云锡149000元/吨。云锡公司近期报价坚挺令市场流通云锡品牌价格独高，云亨价格也相对较高，但其他二三线品牌开始有所松动，且出货亦有所积极，今日沪市整体成交氛围偏淡。

镍：分析师和基金经理表示，资金流入大宗商品的情况在改善，但至少一年内，不太可能出现整体行业指数表现持续优于股票的情况，直至全球增长势头更盛。8月大宗商品涨势迅猛，由金属和石油带动，以及大宗商品和股票等资产的关联性打破，帮助引发投资者的兴趣。因全球最大的原材料消费国--中国的经济数据改善，欧元区也结束一年半的经济衰退。期镍升0.55%，收报13825美元。今天上海市场报价在96500-97500元/吨，较上一交易日持平，金川镍的成交价格在97500元/吨左右，俄镍成交在96500元/吨左右。除了受外盘因素的指引外，国庆节前的贸易商为获利了结而抛货也是镍价走低的主要因素。今日市场成交情况一般，贸易商流转为主，下游按需拿货，存有节前补货的意愿，市场对节前价格有下调的预期，等待逢低入市。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨48.09点，涨幅0.22%，报22182.85点。