5月10日五矿期货金属早报

  
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7434  7434  7300  7354  178547  292759  1924  605750  -75
铝  1908.5  1909.8  1884.8  1890  175559  727862  -10962  5151950  9625
铅  2068  2068  2013.5  2015.5  43484  109814  -964  247100  -1100
锌  1899  1900  1863.5  1872  87469  260058  3  1044300  -5200
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/15MAY  30936  -2007  96314  -11154  9660  -3145  30943  -1142
16MAY/19JUN  68376  -403  126568  -2760  35691  -246  70399  -1517
20JUN/17JUL  59136  -147  143185  -1814  28321  1180  67544  -185
  18JUN/3MTH  45894  2648  52172  2674  12395  1102  30579  1765
REST OF JUL  5214  1594  4323  1370  1163  29  1999  -169
01AUG/63MTH  83203  239  305300  722  22584  116  58594  1251
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  272  332  0  216  160  1689  175878  178547
铝  600  152  0  1160  360  6791  166496  175559
铅  480  26  0  172  300  774  41732  43484
锌  1666  577  0  85  214  1007  83920  87469
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
158050
新加坡    275
荷兰    
西班牙    
英国  25  
马来西亚    
迪拜    
美国  2300  
韩国    2125
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    
2091525
荷兰  14575  
新加坡    175
韩国    
意大利    375
英国    50
瑞典    
比利时    
美国    4350
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
626750
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2575
马来西亚    625
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
155200
比利时  200  
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    750
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    550
 
 
金属期市：期铜下滑，在升至三周高位后稍作喘息
 
期铜价格周四下滑，升至三周高位后稍作喘息。中国公布强劲贸易数据令市场预期中国
需求增加，带动期铜之前的升势。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜  买盘最后报 7,354美元，昨日收报每吨7,419 美元，
昨日盘中触及 4 月 12日来最高的 7,480美元。
中国贸易数据强于预期以及德国工业生产意外上涨和美国就业数据强劲引发期铜本周
出现空头回补升势。
“整体而言，铜的空头仓位仍很大，所以我感觉升势还没完。空头回补带动铜价一举突
破 7,500，并可能升至7,700 美元我都不会意外，”巴克莱分析师Gayle Berry表示。
“基本面一直在小幅改善，尽管宏观经济仍颇为疲弱。库存一直在减少，实货溢价也在
上升，中国部分终端用户的活动看来略有好转。”
周四发布的每日库存数据显示，LME 铜库存减少75吨，至 605,750吨。在之前六个月
大增后，过去两周铜库存减少。
力拓  表示，可能较预期更早的获得蒙古批准，从其庞大的 Oyu Tolgoi铜矿出运铜，这
令供应过剩的担忧加重。
周三数据显示，中国4 月铜进口环比减少 7.4%，这也令铜价承压。
分析师和交易商表示，周四铜下滑是因技术面因素。
T-Commodity顾问 Gianclaudio Torlizzi表示，“铜价升势过度。13 日(7,520.27 美元)和 30
日(7,628美元)移动均线切入位之间的缺口太大，缺口缝合前，铜价仍有下滑风险。”
虽然食品价格上涨推高中国 4月 CPI，但涨幅基本在市场预期之中，通胀仍不构成当前
中国经济的威胁；而工业品价格的持续回落再度暴露需求面偏弱的问题，为国内经济复苏蒙
上阴影。
三个月期铝 由每吨1,908美元跌至1,891美元。 三个月期锌  由每吨1,894美元跌至1,872
美元。
三个月期铅 由每吨 2,064美元跌至 2,017美元。三个月期锡  收报20,725美元，周三收
报 20,745 美元。三个月期镍 由每吨 15,405美元跌至15,285 美元。
 
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204 
 
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
15082.62  -22.5  3409.17  -4.1  6592.74  9.26  8262.55  12.84  3928.58  -27.7
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0078  -0.0094  1.5442  -0.0101   1.3032  0.0001  100.664  1.8660   6.1309  -0.0001
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
291.45  0.66  82.73  0.79  1468.6  -5.1  96.39  -0.23  889  -3
 
 
美股盘后─盘中再创 117 年历史新高点 终场小幅收低
 
美国股市周四盘中再度创新 117年历史新高点，而后回调，终场小幅收低。但几档遭放
空的股票，则因公布季报属利多，股价反弹上扬。
Tesla  (TSLA-US)股价上涨。该电动车制造厂公布，第一季首度出现获利，营收高于分
析师预期。 Green Mountain Coffee Roasters (GMCR-US)股价上涨， 该公司公布获利高于预期，
并宣布计划扩大与星巴克(Starbucks) (SBUX-US)的结盟关系。Groupon (GRPN-US)股价大幅
上涨，该网站公布亏损减少。
这三只股票上涨的理由之一，是空头回补。Tesla，Green Mountain与 Groupon股票均遭
大量放空。因大盘上涨，空头急忙回补，减少亏损。
       道琼工业平均指数收低 22.50点或 0.15%至 15082.62。
Nasdaq 指数收低 4.10点或 0.12%至3409.17。
S&P 500指数收低 6.02 点或0.37%至 1626.67。
费城半导体指数收高2.38 点或0.52%至 461.85。 
 
随着空头将亏损最小化，有四点值得关注：
1.股市仍接近历史高点： 道琼工业平均指数与 S&P 500周四再创新历史高点， 而后回调，
小幅收低。
Nasdaq 指数触及 2000年 11月以来高点后，回调小幅走低0.1%。
尽管周四回调，今年以来  ，三大主要指数仍上涨了13%至 15%。
分析师说，股市小幅回调整理，不预期会大幅下跌。许多人认为股市已大幅上涨，将会
下跌，但基本面实际已转佳。
全球股市今年亦上涨，周四则亦进行整理。日元兑美元持续疲弱，并创四年低点。
2.申请失业金人数下降至五年低点：上周美国公布 4月就业报告强劲，美国政府今日另
公布，上周初次申请失业金人数下降至 32.3 万人，创五年低点，显示裁员回到了经济衰退
前水平。
3.微软可能有意并购 Nook：TechCrunch 报导指出，微软可能有意以 10 亿美元，并购
Barnes and Noble公司的 Nook Media 的阅读器部门。Barnes & Noble股价大涨。
4.Monster 股价下跌： Monster Beverage (MNST-US)股价下挫， 该公司上季获利低于预期。
该能量饮料制造商指出， 因遭指控销售含高量咖啡因产品予儿童， 诉讼成本与其他短期因素，
拖累了上季获利。
其他企业消息，DISH Network (DISH-US)于今日开盘前，公布第一季财报，显示销售与
获利均下降。其股价走低。
News Corp. (NWSA-US)股价亦上涨，该媒体集团说，第一季销售上升，获利符合预期。 
S&P 500成份股中，有近 90%已公布第一季财报。大多数获利高于预期，较去年同期上
升约 5%。但营收成长并不理想。
已公布财报的企业中，逾半数营收低于预期，通常应有逾 60%企业销售高于预期。根
据目前为止的财报，预期营收成长与去年同期持平。
 
欧股盘后─美失业金申请创 5 年新低 德股连破 3 日历史高点
 
《MarketWatch》周四  (9 日)  报导，美国失业金申请人数减至  5 年低点，德国股市连
续  3  日突破历史高点，欧洲大盘摆脱早盘跌势收红。
泛欧道琼  Stoxx  600 指数小幅扬升，收报  303.74 点，创下  2008 年  6  月至今最高收
盘纪录。
过去  12  个月来，受到各国央行提振流动性影响，泛欧道琼已累计上涨将近  22％。
欧洲央行上周将基准利率下砍至历史新低  0.5％，让大部分欧洲主要市场股指水涨船
高。
美国劳工部公布报告，5  月  4  日当周，美国初次申请失业金人数减少  4000 人至  32.3 
 
万人，创下  2008  年  1  月以来新低纪录。4  周平均领取失业金总人数减少  2.45  万人，乃
至  303  万人，亦为  2008 年  6 月以来低点。
Hargreaves Lansdown 股票分析师  Keith Bowman 称：「近日涨幅后，本日投资人稍作停
歇喘口气，今天没有市场大事，美国企业财报开始出现颓势，或许下一个目光焦点，会是下
周一的美国零售销售数据。周线失业申请数据是给出一点安定效果，但没有月度报告重要。」 
他补充称：「现在来自各地央行的最大支撑，就是加紧落实宽松政策，股指要维持现在
高点，缺乏了一些明确理由。」
泛 欧 道 琼 中 今 日 下 跌 的 重 要 类 股 ， 包 括 英国 天 空 广 播   (Sky  Broadcasting
Group)(BSY-UK)，竞争对手英国电信  (BT Group Plc)(BT-UK)  发布最新商业运动节目项目，
专为酒吧和饭店提供服务，收费远低于天空广播，公司股价闻讯重挫  6.2％。
英国信息与数据服务商  Experian PLC (EXPN-UK)  宣布将持续回购股票， 并提高年度股
利  9％，公司股价窜涨  6.4％。
英国  FTSE  100  指数收盘扬升  0.1％  至  6592.74  点。渣打银行  (Standard  Chartered
Plc)(STAN-UK)(02888-HK)  遭小摩分析师调降股权评等至「持有」，股价下滑  2.5％。
法国  CAC  40  指数下挫  0.7%，收报  3928.58  点。龙头药厂赛诺菲-安万特
(Sanofi-Aventis  SA)(SAN-FR)  进行除息，新投资人赶不上最近一波股利发放，股价收黑
0.6％。
德国  DAX  指数上涨  0.2％，收报  8262.55  点，再度刷新历史纪录。钢铁经销商
Kloeckner & Co. (KCO-DE)  蒙花旗提高股权评等至「中立」，股价扬升  2.5％。
 
美国债市─公债价格变动不大，投资人平衡强劲就业数据和风险资产或修正的预期
 
* 财政部标售 160 亿美元30 年期公债，得标利率为 2.980%
*  上周初请失业金人数降至近五年半最低
*  投资人关注数据，公债价格可能保持区间波动
美国公债价格周四近持平， 因投资人平衡强于预期的就业数据以及对股市等较高风险资
产可能很快出现修正走势的预期。
尽管海外投资人带动公债稍早上涨，且今日标售需求不错，但随着投资人消化上周初请
失业金人数少于预期的数据，公债缩减涨幅。
投资人“现预计可能股市是时候出现修正了，”BMO Capital Markets利率策略师 Dimitri
Delis表示，他引用“5 月出货离场”的老话。
近期美股主要股指屡创新高，引发市场臆测修正为时不远，这可能带动对公债的需求。 
指标 10 年期公债  跌 2/32，收益率报 1.814%，30 年期公债  跌 6/32，收益率由周三尾
 
盘的 2.987%升至 2.996%。
美国财政部周四标售160 亿美元30 年期公债，得标利率为 2.980%，略低于市场预期的
2.988%。
标售前价格已经上涨，同通常标售前压低价格的情况不同。
“我认为许多投资人已经作空美国公债，所以在标售前回补空头是不错的时机,”Calvert
Investment Management, Inc.投资组合经理人 Matthew Duch表示。
Nomura  U.S.利率策略团队在给客户的报告中称今日标售“稳健”，并强调需求统计和得
标利率低于预期。
分析师表示，近期美国公债因经济数据有好有坏而呈区间波动，并可能保持这种态势。
尽管近期就业数据显示复苏动能增强，但其他一些数据令人失望，抑制了对今年经济成长的
希望。
美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数为 32.3万人，创 2008年 1月来最低，
预估为 33.5万人。初请失业金人数四周均值为 33.7万人，降至 2007年 11月以来最低。
但分析师谨慎认为，若更多数据不佳，公债价格仍易受影响。
“如果下周的数据逊于预期， 通胀数据不及预估， 长债收益率可能升15 个基点， ”Jefferies
& Co货币市场分析师 Thomas Simons表示。
 
能源盘后─忧 Fed 抽回宽松政策 原油小幅回挫 天然气涨
 
美国失业金申请数量下滑，让市场担忧联准会  (Fed)  可能动手撤回货币宽松政策，周
四  (9 日)  原油期货价格收盘小幅下挫，仍位于  5 周新高区间。
纽约  6  月交割的轻原油期货价微挫  23 美分或  0.2％，报每桶  96.39 美元，早盘曾一
度挫至  95.35 美元。
6  月伦敦布兰特期油价格下跌  0.4％，报每桶  104.07 美元。
4  月中国消费者物价指数增幅超越预期，但美国劳工部随后宣布，上周失业救济金申请
人数下滑  4000 人，乃至  32.3 万人，是  2008 年  1 月以来新低。
Price Futures Group  资深市场分析师  Phil Flynn 表示，就业市场报告公开后，美元身价
反弹，美元指数增长  0.9％  至  82.75。
他说到：「市场同时正尝试调整价格，对应历史新高供应量数据。在近期涨势后，市场
看来有点乏力。」
周三原油价格上涨  1.1％  至  96.62  美元，为  4  月  2 日迄今最高期价，昨日美国能源
情报署  (EIA)  报告， 库存小幅增长  20 万桶。 然而库存增幅让总当周供应量水平， 上冲至  30
年来最高比率，可追溯回  1982 年  8  月。
尽管  EIA 报告显示， 天然气库存量向上增长， 6 月交割的天然气期价， 收盘仍上涨  0.5 
 
美分或  0.1％，报每百万  Btu 3.98 美元。
6  月热燃油期货小涨  2  美分或  0.8％，报每加仑  2.94 美元。6  月交割的汽油价格上涨
3  美分或  1.1％，至每加仑  2.89 美元。
 
贵金属盘后─失业人数下降 美元走强 黄金收低 5.10美元
 
黄金期货周四自近一个月高点回调，终场收低。美国上周初次申请失业金人数下降至
2008 年以来低点，美元转强，为黄金市场利空。
纽约 6 月黄金下跌 5.10美元，或 0.4%，收于每盎司 1468.60美元。
周三，黄金大涨 24.90 美元，或 1.7%，至每盎司 1473.70 美元，创 4 月 12 日以来，近
月合约最高收盘水平。
周四，美国公布上周初次申请失业金人数减少 4000人至 32.3 万人，创五年低点。黄金
期货扩大跌幅。
Fed的量化宽松计划(QE)，有助支撑黄金价格，因 QE 倾向压低美元，导致通货膨胀。
黄金被视为是对冲通货膨胀的工具。
周四，美元指数兑大多外币走强，使得黄金受到压力。
分析师说，日元的大量卖压，引发欧元与美元上涨。
分析师说，黄金的现货需求仍偏高，但气氛则错综。一方面，现货需求非常强劲，尤其
印度 6 月初将宣布法规改变。 因预期进口规定将更为严格， 印度消费者现在尽可能买进黄金，
可能再进口 100公吨。
分析师目前分为两大阵营， 一派认为多头走势已告结束， 另一派则认为近来的下跌走势，
只是回调整理，而非趋势改变。
其他金属方面，7 月白银下跌近2 美分，或 0.1%，至每盎司 23.91美元。
分析师说，投资人的现货白银需求增加，可能是逢低买盘进场，白银价格较去年同期下
跌了约 19%，同一期间，黄金仅下跌约8%。
7 月铜下跌 3 美分，或 0.9%，至每磅 3.34 美元。7 月白金上涨 11.60 美元，或 0.8%，
至每盎司 1516.50美元。6 月钯金上涨16.50 美元，或2.4%，至每盎司 714.75美元，创 4月
11日以来收盘高点。