6月21日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7585  7601  7446  7545  100735  248815  7585  250350  -1325
铝  1929  1930  1898  1905  188151  698291  1929  4858075  -2500
铅  1907  1918  1867  1882  36540  127331  1907  347075  1875
锌  1895  1900  1855  1867  92000  252788  1895  990525  11600
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18JUL  59321    127159    33909    64375  
19JUL/15AUG  58650    114188    36707    63393  
16AUG/19SEP  54660    140193    36290    68107  
20SEP=L/3MTH                
REST OF SEP  0    0    0    0  
01OCT/63MTH  76184    316751    20425    56913  
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  794  251  0  160  0  1493  98037  100735
铝  4442  267  0  543  480  4183  178236  188151
铅  652  66  0  0  364  1897  33561  36540
锌  830  815  0  400  190  3132  86633  92000
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    175
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    1150
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
27250 日本    
马来西亚  1500  
荷兰  3250  
新加坡    1550
韩国    800
意大利    
英国    350
瑞典    
比利时    
美国    4550
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1800325
荷兰  1100  
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国  10500  
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
46350
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    250
英国    
意大利    
马来西亚  2125  
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
55625 美国    
 
 
 
伦敦期铜从三周高位回落收低,纽约期铜小升
 
 
* 所有 LME 基本金属收低
* 希腊大选结果带动的乐观情绪消散
* 西班牙公债收益率升穿 7%,因对欧元区的忧虑挥之不去
* COMEX期铜小幅收升
* 在美联储延长"卖短买长"操作后,金属期货扩大跌势
* 期铝触及 1,900美元下方的两年低点,因供应过剩
* 市场关注:汇丰 5月中国制造业PMI初值
铜价周三收低,在盘后交易中进一步挫至当日低位,因投资者对美国联邦储备理事会(美联
储,FED)刺激美国经济成长的力度不及许多人的希望感到失望.
美联储周三宣布将延长购债计划,将"卖短买长"操作延长至今年底.许多投资者此前预期美
联储将推出第三轮量化宽松政策.
三个月期镍CMNI3在伦敦市场收盘后延续涨势,但其他基本金属在美联储公布声明后扩大
跌势.期铝CMAL3跌至1,900美元下方的两年低点,期铅 CMPB3 跌至八个月最低位,期锌
CMZN3 则接近年内低点.
"显然市场对美联储的行动感到失望.美联储所能采取的最好行动就是延长卖短买长操作,即
使美国面临着财政悬崖,欧元区可能解体等问题,这确实令美联储作出回应的能力受到质
疑,"Sarhan Capital首席执行长 Adam Sarhan称.
美联储表示将延长"卖短买长"操作以继续压低借款成本.美联储将在今年年底前再购入
2,670 亿美元较长期证券.美联储首轮卖短买长操作原定本月底结束.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低64美元,报每吨7,545美元,在电子交易中,
跌幅扩大,期价跌至 7,500 美元下方.
美联储甫一公布声明后,纽约商品期货交易所(COMEX)7 月期铜合约 HGN2即跌约2%,至
日低每磅 3.3565 美元.最终收低 4.60 美分,报每磅3.3875 美元.
COMEX期铜交投淡静,因投资者都在谨慎等待美联储的政策决议.根据汤森路透的初步数
据,COMEX期铜成交量尾盘接近60,000口,较 30日均值低近四分之一. 市场持续担心西班牙债务危机可能将失控,其借贷成本居高不下,显示欧元区将贷给其银行
业的 1,000亿欧元协议没有解决问题,也没有恢复投资者信心,这还暗示可能需要更多救助
资金以解决其财政问题.
周四将公布的中国 5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值或将令中国经济体质更加明
确,这也会增加隔夜市场的波动性.
期铝跌至 2010 年 6月以来最低点 1,897.75美元,追随期铜和能源价格走势,因铝供应过
剩.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183 2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12824.39  -12.94  2930.45  0.69  5622.29  35.98  6392.13  28.77  3126.52  8.6
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0172  -0.0018  1.5702  -0.0028  1.2681  -0.0002  79.465  0.515  6.3597  0.005
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
272.91  -4.3  81.5  0.1  1615.8  -7.4  81.9  -2.13  972  18
 
 
美股盘后─Fed 未给市场带来惊喜 收盘错综 道琼收跌 13 点
 
美股周三(20 日)收盘错综，系因美国联准会(Fed)将其刺激计划其中之一的施行时间延
长，但并未宣布更为积极的债券购买计划。
道琼工业平均指数收跌12.94点或 0.1%至 12824.39。
Nasdaq 指数收涨 0.69点或 0.02%至2930.45。
S&P 500指数收低 2.29 点或0.17%至 1355.69。
费城半导体指数收高3.65 点或0.95%至 388.59。
Fed今日宣布将「扭转操作」(Operation Twist)计划时间延长至今(2012)年年底。该计划
本应于本(6)月 30日到期。 Fed并预计会买进 2670亿美元的债券。
Fed做出上述宣布系由于美国经济情形已经恶化，低于预期的就业增速为消费者信心带
来压力，加上欧债危机持续使全球经济面临重大威胁。
Fed主席伯南克(Ben Bernanke)在今日下午的记者会上说道， 延长扭转操作时间是个 「实
质手段」且央行已「准备好提供支撑经济的必要做法」。
同时，Fed亦调降了今(2012)年经济成长预期，但将失业率估值向上调升。
经济前景乌云密布使得市场猜测 Fed将采取更为积极的方法来刺激成长， 但今日决议并
未达到许多投资人对于推新量化宽松措施的期望。
美国纽泽西保德信金融集团(Prudential Financial)市场策略师 Quincy Krosby表示：「伯南
克并未给予市场所想要的东西，只是给了它所预期的。」
Krosby认为，延长扭转操作是市场普遍预期，但伯南克谈话使交易商感到失望。
世界市场：欧洲股市上涨。英国 FTSE-100 指数收涨 0.64%，德国 DAX-30 指数上涨
0.45%，法国 CAC-40 指数亦收高 0.28%。
今日稍早，投资人也对希腊政府终于顺利组建联合政府有所反应，即便该国前方道路仍
崎岖难行。
市场亦一如以往地总在「消息发布时卖出」(sell  on  the  news)，希腊国家银行(National
Bank  of  Greece  SA)(ETE-GR)股价不敌卖压，跌幅深达 9%，Global  X  FTSE 希腊 20 指数
ETF(GREK-US)亦下跌超过 1%。两者今日皆终止了连5 个交易日的走涨气势。
数个月以来，希腊都是投资人的苦恼所在，一直担心该国是否会离开欧元区及可能对其
他主权国家造成的涟漪效应(ripple effect)，致使全球金融市场陷入上下波动。
然而，投资人依然在旁观望着Fed即将于今日午后发表的政策宣言。市场日渐冀望Fed
联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，FOMC)将在为期 2 日的政策会议后宣
布持续进行其所谓的扭转操作债券购买计划，或是一些其他型式的刺激措施。
几个月前，Fed似乎不大可能会做出上述市场所期望的宣言，但随着近来就业报告的不
佳，加上趋疲的经济成长步伐，使得观察家认为Fed即将会采取一些型式的行动。该行动亦
将至少在短时间之内给美国股市带来提振力量。
亚洲股市周三收盘错综。上海综合指数下跌 0.34%，香港恒生指数收涨 0.53%，日经指
数收高 1.11%。
经济： 美国能源情报署今日公布， 上周六(16 日)为止的一周里， 原油库存增加 290万桶，
纽约 7 月原油期货价格亦应声走跌。
企业：消费性产品制造商 Procter & Gamble Co.(PG-US)股价下跌 2.93%，收每股 60.39
美元，系因其削减了全年及本季销售和获利预期。
软件制造业者  Adobe  Systems  Inc.(ADBE-US)股价下跌 2.74%，收每股31.99 美元，系因其在昨(19)日收盘后调降财测且预测欧洲地区需求情形将愈加疲弱。
家具制造业者 La-Z-Boy.(LZB-US)股价大跌 12.63%，收每股 11.47 美元，纵使其季度获
利击败预期。
美国电子代工厂Jabil Circuit   Inc.(JBL-US)股价走涨 6.85%，收每股20.75美元，系因其
公布的财报成绩符合原先预期。
连锁快餐业者堡王(Burger King Worldwide Holdings Inc.)(BKW-US)股价收涨，系因其今
日在纽约证交所内第3 度挂牌上市。
汇率与商品：美元盘中兑欧元、英镑走贬，但兑日元走升。
7 月原油期货价格下跌 2.97 美元，收每桶81.06美元。
8 月黄金期货盘中下跌 7.40 美元至每盎司1615.80美元。
公债：美国10 年期公债价格下跌，殖利率升至 1.66%，周二(19 日)稍晚时则为 1.62%。 
 
欧股盘后─一央行采取宽松行动 支撑大盘收高 0.6%
 
央行消息为周三股市的重心，英国央行进一步宽松信用，助使大盘摆脱了早场的跌幅。
投资人亦观望美国联邦准备理事会(Fed)的政策声明。
欧洲 Stoxx 600指数收高 0.6%至 249.67。该指数周二上涨1.6%。
瑞典精品零售商 Hennes & Mauritz (SE:HMB)第二季获利优于预期，股价上涨 4.8%，支
撑了欧股大盘。 5月 31 日结束的一季， 该公司获利上升至 52.2 亿瑞典克罗讷(7.485 亿美元)，
去年同期为 42.6亿克罗讷。
由于经济成长减缓，市场更加预期 Fed将进一步放宽信用，或进行所谓的扭转操作，也
可能推出另一波量化宽松政策。根据扭转操作计划，Fed将卖出短期债券，买进长期债券。
目前的扭转操作计划将于 6 月底到期。
在伦敦，汇丰银行股价上涨 0.9%，渣打上涨1.6%。英国矿业股亦上涨。
英国央行今日公布上次会议记录，显示由于市场情况恶化，更多委员赞成扩大 3250 亿
英镑的资产购买计划。有四位委员支持增加，5月会议时仅一位。
英国 FTSE-100 指数上涨35.98 点或0.64%至 5622.29。
西班牙 IBEX 35指数上涨 1.5%至6796.10。银行股为涨幅最大类股之一。
西班牙 10 年期公债殖利率下降27 基点至6.70%，股市压力进一步减缓。
在法国，农业信贷银行上涨 3.7%，兴业银行收高2.9%，拉抬 CAC-40 指数收高 0.3%至
3126.52。
德国 DAX-30指数上涨 0.5%至 6392.13，公用事业股上涨，拉抬了大盘指数。
RWE  AG  (DE:RWE)上涨 3.4%，野村证券将该公司评等由减码调高至观望。E.ON
(DE:EOAN)上涨2.3%，野村证券将其评等由观望调高至买进。 
美国债市─多数公债价格下跌,美联储延长卖短买长操作提振 30 年债
 
多数美国公债价格周三小幅下跌,而 30年期公债在美国联邦储备理事会(美联储,FED)宣
布延长买入更多长期公债的计划以扶助面临停滞风险的美国经济后上涨.
美联储延长卖短买长操作以压低借贷成本的决定提振30年期公债价格自低点上涨,但打
压期限较短公债的价格走软.
长期和中期债收益率(殖利率)差缩窄.
"五年期以上公债收益率曲线趋平,"Stone & McCarthy Research Associate的市场分析师
John  Canavan 表示."美联储今日公布的政策决定与市场预期一致,且市场也一直在消化这样
的决定,因此今天的市场反应和收益率曲线趋平只是最终消化许多人,而非所有人,预期的美
联储政策会议结果."
30 年期公债价格上涨 11/32,收益率 US30YT=RR 由周二的 2.74%跌至 2.72%.指标 10 年
期公债价格下滑 5/32,收益率US10YT=RR由周二的 1.63%上涨至1.64%.
"美联储在延长卖短买长操作(扭转操作,twist operation)的措施方面所做的仅仅是下限,但
表示准备在适当的时候采取进一步措施.其措辞较 4 月政策会议后的声明增加了不少力度,"
Decision Economics驻纽约分析师和执行董事 Cary Leahey表示.
"美联储4月声明的措辞是可能会调整资产购买操作中的资产组成,但此次声明明显在暗
示将推出第三轮量化宽松,"Leahey 表示.美联储在执行量化宽松举措时通过买入证券扩大资
产负债表规模.
声明称美联储准备"在适当的时候进一步采取措施"扶助经济,这种说法在 4 月会议后的
声明中没有出现.
德意志证券首席美国分析师Joseph LaVorgna 表示,措辞的变化非常重要.
"美联储准备好进一步放宽政策,其中显然包括如果经济和金融条件具备,将直接扩大资
产负债表规模,"他表示.
 
能源盘后─库存增加 原油收低 2.23 美元 创八个月收盘低点
 
因投资人担忧供需关系， 原油期货周三创新八个月收盘低点。 美国联邦准备理事会(Fed)
决议扩大扭转操作，仅带来温和影响。
Fed 今日决议维持利率不变，并将持续扭转操作计划，直至年底。Fed并调降成长与通
货膨胀预测，并说 2012年全年，失业率仍将高于8%。
纽约 7 月原油下跌 2.23美元，或 2.7%，收于每桶 81.90美元。创10 月 5日以来，近月
合约最低收盘水平。 汽油与热燃油期货亦创下数月收盘低点。
Fed消息公布后，原油立即有所反应。但因股市并未大幅下跌，原油亦削减部份跌幅。
分析师说，目前 Fed对原油影响已不大。投资人更关心供给过多，及需求预期恶化。
周三上午，能源信息局(EIA)公布，6 月 15日结束的一周，美国原油库存增加 290万桶。
分析师预估为减少 60万桶。
EIA 亦公布汽油库存增加 90 万桶，蒸馏油库存增加 120 万桶。分析师预估为汽油与蒸
馏油各增加 60万桶。
7 月汽油期货下跌 5美分，或 1.9%，收于每加仑 2.60美元，创 12月 20 日以来低点。
7 月热燃油反转走低，收盘下跌 5 美分，或 1.8%，至每加仑 2.59美元。
Fed 会议结束后，伯南克举行记者会，他说，若有必要，Fed准备采取行动，并说官员
正密切注意劳工市场。
Fed的扭转操作计划，是卖出短期债券，买进长期债券，以压低长期利率。
分析师说， 由于担忧全球经济展望恶化将进一步压低原油价格， 原油近来难反弹至 84.30
美元之上。但因担忧伊朗与西方国家紧张升高，市场可能有投机性买盘。
衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨至81.589，周二尾盘为 81.365。
其他交易中，7 月天然气期货下跌 3 美分，或 1.1%，至每百万 Btu 2.52美元。
 
贵金属盘后─Fed决议延长「扭转操作」时间 黄金收低 7.40美元
 
本周连 2 个交易日收低后，黄金今(20)日续跌，盘中多数时间皆在盘下游走，系因美国
联准会(Fed)决议维持利率水平不变，并表示将「扭转操作」(Operation  Twist)计划时间延长
至今(2012)年年底。
纽约 8 月黄金期货价格下跌 7.40美元，或 0.5%，收每盎司 1615.80美元。
Fed决议公布后，黄金期货价格立即闻讯走跌，之后才短暂持稳。
新宽松措施将能刺激黄金期货价格进一步走涨。
美国纽约 CPM Group分析师 Rohit Savant表示：「围绕在 Fed决议旁的大多数预期已体
现在价格身上。」
Savant亦认为：「多数都已经反映在市场之内了。」
Fed官员今日调降了他们原本的经济成长与通膨预期，并说接下来到年底时的美国失业
率仍会在 8%之上。
Fed 主席伯南克(Ben  Bernanke)在举行记者会时亦为量化宽松措施做出辩护，称已准备
好采取进一步行动来刺激美国经济。
今日，大多数金属价格指数亦向下走低，只有白银期货价格逆势走扬。  7 月白银期货价格收高 0.02 美元，或 0.1%，收在每盎司 28.39 美元价位。
7 月期铜价格则收跌 0.05美元，或 1.3%，收每磅3.39美元的价位。
7 月白金期货价格亦收低 13.70美元，或 0.9%，收在每盎司 1466.0美元价位。 
9 月钯金期货价格下跌 9.90 美元，或 1.6%，收每盎司 619.50 美元。