12月15日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7538 7553 7176 7210 135494 292855 -2756 382150 -875
铝  2005 2019  1956·  1962 245477 1026729 5115  4826275 14725
铅  2085 2085 1987 1998 36854 104237 1922  360325 1425
锌  1920 1928 1837 1845 85767 276908 3773  758800 200
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21DEC  24212 -3006 121109 -157 10936 -277 35321 -697
22DEC/18JAN  57252 -926 142849 -1421 23579 -30 65063 -424
19JAN /15FEB  62815 -318 189455 1444 26795 293 51910 304
16FEB/3MTH  40771 485 102810 4073 17336 1038 35221 3089
REST OF FEB  2248 330 3025  -1415  1183  272  2291  -263
01 MAR/63MTH  105557 679 467481  2591  -24408  -626  87102  1764
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1956 132  0  1026  534  3368  128478  135494
铝  2196 1082  0  2970  526  3977  234726  245477
铅  886 117  0  74  0  731  35046  36854
锌  1220 178  0  0  200  4037  80132  85767
 
LME 铜铝锌铅库存变化
   入库  出库  注销仓单
比利时   
新加坡   
荷兰   25
西班牙   
英国   200
马来西亚   
迪拜   
美国   100
韩国   350
意大利   200
德国   
瑞典   
铜
土耳其   
21025 日本   
马来西亚   1350
荷兰  18900 
新加坡   250
韩国   
意大利   
英国   
瑞典   50
比利时   
美国   2525
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
铝
迪拜   
148975
荷兰   
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   925
马来西亚  1125 
韩国   
土耳其   
锌
日本   
24600
阿联酋   
比利时   
德国   25
西班牙   
英国   
意大利   100
马来西亚  1875 
荷兰  900 
瑞典   
 
 
 
 
 
铅
新加坡   1125
43075 美国   100
 
 
LME 市况报告-期铜大跌逾 5%,因投资者日益担心欧洲债务危机
*  期铜录得近两个月来最大百分比跌幅
*  交易商称铜价可能跌至每磅 3 美元
*  欧元区债务危机和中国经济放缓或损及需求
路透伦敦/纽约 12 月 14 日电---期铜周三下跌逾 5%,因投资者愈发担心欧洲债务危机,造
成商品和股票市场出现一波下挫.
期铜跌幅超过股市和欧元,追平黄金和原油跌势.欧元兑美元下跌 0.4%至11 个月低位.
期铜价格已连跌三个交易日,部分交易商认为铜价可能逼近每磅 3 美元,为去年 6 月以来
最低.
Bradford Research Group分析师Charles Bradford称,"我认为情况非常不确定,如果铜价跌
到 3 美元或2.5 美元,我也不会感到意外."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中一度下挫逾 5%至每吨 7,176 美元,为 11 月 25 日
以来低位,收盘报 7,210 美元,周二收盘价在 7,600 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标 3 月期铜重挫 16.30 美分,或 4.74%,结算价报每磅
3.2785 美元,其在盘後交易中进一步下跌至每磅 3.2770 美元,接近三周低位.
今日期铜创 10 月20 日下跌 6.1%以来的最大百分比跌幅.
纽约商品期货交易所(COMEX)开盘後,伦敦市场跌势加深,因避险情绪推高美元,同时有
关法国债信评等或遭调降的传言再起.这增添了有关欧债危机将损及全球成长和铜需求的的
忧虑.法国是欧洲救助基金的关键提供方.
欧洲央行(ECB)不提高对困境中欧洲国家公债的购买规模,令市场尤感受挫.上周欧盟峰
会过後,外界广泛认为增加公债购买是接下来必需的举措.
交易商称,尽管期铜大跌,但是现货市场交投淡静,多数铜消费者对於年底前的库存状况
感到满意.
交易商表示,买家对现货没有太大兴致,可能说明美国铜的潜在需求疲弱,不过中国和美
国溢价间仍有套利机会.
主要铜消费国中国周三承诺,2012 年全球经济前景"极为黯淡",因此要确保经济增长.分
析师们预计明年中国经济增长率将跌至 9%以下,为逾 10 年来第一次.
铝库存升至 480 万吨的纪律高位,并有可能在未来几天内突破 500 万吨,因经济前景恶化
损及需求.
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美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4 61858 30245 17716 69780 104737 149354 152698 16935 13591 166289 31613
2011-1-11 61530 31423 17617 67938 104139 147085 153179 18403 12309 165488 30107
2011-1-18 62505 32316 18443 67307 101612 148255 152371 17618 13502 165873 30189
2011-1-25 53961 30049 16592 67229 94723 137782 141364 18363 14780 156145 23912
2011-2-1 57306 32595 17224 67515 95663 142045 145482 18214 14777 160259 247112011-2-8 63087 33627 13116 67951 101181 144154 147924 18109 14339 162263 29460
2011-2-15 59706 30667 12417 69016 102689 141139 145773 18329 13695 159468 29039
2011-2-22 53809 30579 11328 70177 98711 135314 140618 16579 11275 151893 23230
2011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 131504 132836 16077 14745 147581 26619
2011-3-8 49103 24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409 141773 24310
2011-3-15 46193 22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463 134739 23362
2011-3-22 44489 22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302 133713 21822
2011-3-29 47672 20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068 135882 27044
2011-4-5 46268 23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812 134293 22384
2011-4-12 52973 21983 10581 62368 98055 125922 130619 16163 11466 142085 30990
2011-4-19 43667 18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975 132383 25059
2011-4-26 42076 18398 10218 62977 89403 115271 118019 15578 12830 130849 23678
2011-5-3 40403 19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883 125898 21004
2011-5-11 34445 22626 10475 62279 70730 107199 103831 13104 16472 120303 11819
2011-5-17 29693 21948 14555 62821 65989 107069 102492 12680 17257 119749 7745
2011-5-24 28382 22354 14085 65806 68353 108273 104792 12556 16037 120829 6028
2011-5-31 29163 19183 14851 66738 74271 110752 108305 13167 15614 123919 9980
2011-6-6 30044 20316 13295 65602 74150 108941 107761 14054 15234 122995 9728
2011-6-14 31122 20388 14715 71608 80534 117445 115637 15171 16979 132616 10734
2011-6-21 30500 20735 15542 73946 80593 119988 116870 13861 16979 133849 9765
2011-6-28 29596 19591 14514 67785 73573 111895 107678 12341 16558 124236 10005
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11823.48 -131.46  2539.31  -39.96 5366.8 -123.35 5675.14 -99.12 2976.17 -102.55
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9895 -0.0131  1.5466  -0.0029  1.2975 -0.0063 78.072 0.105 6.3712 0.0057
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
295.29 -7.57  80.59  0.36  1586.90 -76.20 94.95 -5.19 1912  -10
 
美股盘后─美元涨商品重挫 欧债危机未除 道指挫 131 点
美股周三  (14 日) 交易，欧债危机持续拖累市场，且美元上涨导致商品价格大
跌。
道琼工业平均指数下跌  131.46 点或  1.10%，收  11823.48 点。
Nasdaq 指数下跌 39.96点或  1.55%，收2539.31 点。
S&P 500 指数下跌 13.91 点或  1.13%，收 1211.82 点。
费城半导体指数下跌  5.80 点或  1.63%，收 350.73 点。
美股周二在Fed 会议结束后，未能守住涨幅，终盘收低。Fed 昨日宣布维持利率
不变，并发布前景温和。
Lazard Capital Markets 主管Art Hogan 表示：「预期是，美国经济持续成长，只
是速度放慢。但自9月以来，市场的焦点一直在欧洲，今天也不例外。」
欧元备感压力且跌破 1.30 美元重要关卡，贬值至1月中旬以降最低水平。由于
投资人预期欧洲央行将进一步降息，引起欧元卖压。欧洲央行本月初已将关键利率
降至1%。
因欧元下贬，美元随之上涨，导致美元计价的商品下跌，拖累能源和原物料股。
Caterpillar (CAT-US)、Alcoa (AA-US)、Exxon (XOM-US)均下跌。石油下跌5.19 美元至
每桶 94.95美元；黄金大跌76.20美元至每盎司 1586.90 美元。
欧元区债务危机和整体欧洲银行信贷状况紧缩，这些均令投资者紧张不安。虽
然多数欧盟成员已同意组成财政小组，加强预算纪律，但多数投资者认为该协议在
执行上恐面临法律和政治上的困难。
周二因德国总理梅克尔拒绝提高欧洲稳定机制(ESM)融资限制的提案， 美股随即
自稍早涨势拉回。目前ESM 融资限制为5000亿欧元。
全球市场：
欧股收低。 英国FTSE 100 指数下跌  2.3%； 德国DAX 指数下跌  1.7%； 法国 CAC
40 指数大跌  3.3%。
亚股收低， 上综指数下滑0.9%， 但恒生指数下跌  0.5%， 日经 225 指数下跌  0.4%。  意大利持有30 亿欧元5年期债券，其殖利率已达 6.47%，创下欧元区新高。
企业消息：
太阳能设备厂First Solar (FSLR-US)下修今年销售和获利预期，股价重挫 9.12 美
元或21.42%。
Avon Products (AVP-US)  宣布将寻找新执行长，现任执行长则升为执行董事长，
股价大涨5.08%。
全美最大电子产品零售商 Best Buy (百思买)  (BBY-US)  在历经昨日股价重挫
11%后，周三股价回稳，仅跌1.6%。
Netflix  (NFLX-US)  将获Verizon  (VZ-US)收购的传闻未能支撑股价继续上涨，周
三跌 1.48%。Netflix 发言人表示不愿对传闻或市场猜测做任何响应。
经济消息：
美国抵押贷款银行家协会(MBA)表示，12 月 10 日止一周的房贷申请上升4.1%。 
根据劳工数据局，11月份进口物价上升0.7%，为 4月以降最大升幅。出口物价
小升0.1%。
货币、商品和债券市场：
美元兑欧元、日元和英镑均上涨。
1月交割的纽约期油下跌  5.19 美元或  5.2%，收每桶  94.95 美元。
2月交割的纽约期金价格下跌  76.20 美元或 4.6%，收每盎司  1586.90 美元。
美国 10 年期公债价格上涨，殖利率下降至1.90 %。
 
欧股盘后─欧元跌破1.30 意公债殖利率创新高 泛欧挫低2.1%
欧股周三  (14 日) 大跌，系因欧债危机和Fed决策令人失望，欧元跌破 1.30 美
元重要心理关卡。
泛欧道琼Stoxx 600指数下跌  2.1%至  232.44， 其中Logica PLC (LOG-UK)以16.1%
跌幅居冠。
法国股市受创最深，法国CAC-40 指数下跌  3.3%至 2976.17。
法国银行股下挫，Societe Generale SA(GLE-FR)  重挫 8%；BNP Paribas SA
(BNP-FR)下跌  7.4%；Credit Agricole SA (ACA-FR)  下挫  6.7%。
Saxo Bank 首席经济学家 Steen Jakobsen 表示，投资人担心法国恐遭调降评价，
这也是动摇股市的原因之一。「造市者开始预期，所有欧元区的评价都会遭调降。」 
分析师指出，欧债问题是影响股市的一大主因，另外周二Fed 的决议令人失望
也是一项原因。券商Dolmen Stockbrokers 资深分析师 Ian Hunter 表示：「Fed 公布决
议后，市场出现失望情绪。」 同时，意大利5年期公债殖利率创下欧元区新高。FTSE MIB 指数大跌 2.8%至
14430.02。
欧元下跌0.4%至1.2982 美元，达1月以降最低水平。
德国DAX 30 指数下跌  1.7%至  5675.14。汽车股下挫，BMW AG(BMW-DE)、
Volkswagen AG (福斯) (VOW3-DE)分别下跌 5.1%和4.5%，Daimler AG (DAI-DE)  下跌
3.1%。
石油、黄金和白银等期货价格大跌，能源股和矿业股重挫。法国油商Total SA
(FP-FR)下跌  2.4%。
英国方面，FTSE 100 指数仅下跌  2.3%，收5366.80。
Rio Tinto PLC (RIO-UK)下跌 4.7%；BP PLC (英国石油)(BP-UK)下跌 2.5%；Royal
Dutch Shell PLC(RDSA-UK)  下跌2.2%。
其它消息：挪威央行降息半个百分点至1.75%。
 
美国债市-—公债价格上涨,对欧债危机结果的忧虑推动避险买盘
财政部标售 130亿美元 30年期公债,得标利率创纪录低位
美国公债的避险地位似乎完好无损
意大利融资成本创欧元面世来纪录高位
美国公债价格周三上涨,较长期公债收益率(殖利率)下滑至三周低点,对欧债危机结果
的担忧推动避险买盘.
交易商也称,市场出脱在周二美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策声明公布前建
立的部份押注.FOMC宣布维持货币政策不变.
大和证券驻纽约的交易商Raymond Remy说,一些公债交易商原本押注美联储下调贴
现率,他们遂押注10年期和30年期的较长期公债价格将下跌.当美联储宣布维持政策不变,
这些交易商开始出脱这些押注.
"今天延续昨日的这些交易,继续出脱(原本建立的押注),"Remy 说,"继昨日 10年期公
债标售结果极好之后,今天的标售情况很好.这意味着对 30年期公债有实质需求.周一的三
年期公债标售结果不佳,但 10年期和 30年期公债获利."
美国财政部标售130亿美元30年期公债吸引旺盛需求,得标利率创下2.925%的纪录
低位,该水准低于当时的公开市场收益率.财政部将在八个交易日举行七次公债标售,总计
1,770亿美元,这次是其中的第三次.
尽管 30年期公债得标利率创纪录低位,但参与标售的买家获利,尾盘 30年期公债收益
率进一步下跌至 2.90%,此为 11月25日来最低. "(公债价格)上涨及 30年期公债得标利率创纪录低位并没有阻碍投资者,他们继续买入
美国公债,且当他们能得到流动性亦愿意支付更高的价格,"RBS Securities美国利率策略部
主管 John Brigs说.
"本周迄今成绩亮丽的公债标售中,依我来说,这次最好."
本周稍早举行的320亿美元三年期公债标售和210亿美元10年期公债标售均吸引积
极投标,显示投资者确信临近年尾,无论美国公债收益率如何低,美国公债都是最佳的投资目
标.
"似乎都是因为欧洲.我们已等了超过 18个月,期待欧洲决策者推出一些重大举措...但
没有出现,"D.A. Davidson & Co固定收益交易部副总裁 Mary Ann Hurley说.
指标10年期公债US10YT=RR价格尾盘上涨18/32,收益率从周二尾盘的1.98%下
滑至 1.90%.收益率曾短暂下滑至 1.91%,此为 11月 23日来最低水准.
周三意大利在公债标售中的借款成本触及欧元面世来最高,增加意大利新政府的压力.
德国标售 40亿欧元两年期公债,平均得标利率仅为 0.29%,之后不久,意大利标售的五
年期公债标售得标利率为 6.47%,表明非常谨慎的投资者更青睐安全性,而非回报.
周三意大利 10年公债收益率重回 7%以上.收益率在 7%以上被视为难以为继的水平.
"欧元区议题继续主导市场,给美国公债带来充沛的需求,尽管美国推出新债供应,"野村
证券国际美国利率策略师主管 George Goncalves说.
美国财政部在 1800 GMT 标售 30年期公债后,该公债 US30YT=RR 价格大幅攀升
2-6/32,收益率从周二尾盘的 3.00%下跌至 2.90%.
 
能源盘后─需求前景疲弱 美元大涨 期油跌破 95 美元
纽约期油周三  (14 日) 收盘跌破 95 美元， 系因美元大涨、 国际能源署(IEA)报告，
以及全球股市走跌，动摇投资人对石油需求的展望。
汽油期货价格也大跌，系因美国官方报告显示，上周汽油库存增加情形高于预
期，引发汽油大跌近5%。
纽约1月期油下跌  5.19 美元或 5.2%，收每桶  94.95 美元，为11 月4日以降最
低收盘价。盘中低点一度达每桶94.21 美元。
石油输出国组织 (OPEC) 周三召开会议过后表示，成员国将维持目前每日3000
桶石油的总产量，其中包括利比亚的产量。
然而，PFG Best 副总裁Phil Flynn 表示，OPEC的发展实际上很乐观。「我认为
他们真的同意减产，只是他们不会真的说出来罢了。」
Prestige Economics 总裁 Jason Schenker 表示：「会做出这个决议是因为市场越来
越担心全球成长不断恶化的情形。」 「我们持续认为，明年头两季股市和商品仍有大幅下行风险。」
OPEC 指出，全球经济的下行风险包括欧元区主权债务危机、先进国家失业率
居高不下，以及新兴经济体的通膨危机。此外，OPEC 也预警，欧元区和其它OECD
国家计划中的撙节措施「可能持续拉低明年的经济成长」。
Capital Economics 首席全球经济学家 Julian Jessop 表示： 「OPEC 和IEA 发布的最
新需求预期仍然太高，油价还会继续下跌。」
IEA 本周调降对今明两年的全球石油需求预期，目前预期今年石油需求平均为
每日8900万桶，明年则为每日9030 万桶。
库存报告：
美国能源信息署(EIA)周三公布，上周原油供应量下降，符合预期，但汽油库存
上升程度却高于预期。
12 月9日止的一周，美国原油供应量下降 190万桶。汽油供应量增加380 万桶。
蒸馏油供应量减少50万桶。
根据 Platts，分析师预期原油供应量减少200 万桶、汽油供应量增加200 万桶，
蒸馏油增加50 万桶。
其它商品走势：
1月交割的天然气期货下跌 14 美分或  4.4%，收每百万Btu 3.14 美元。
1月份交割的汽油期货下跌  12.1美分或 4.6%，至每加仑2.50 美元。
1月份交割的热燃油期货下跌  9.9美分或 3.4%，收每加仑  2.83 美元。
 
贵金属盘后─抱美金最安全 期金跌破 200 日均线
纽约期金周三  (14 日) 大跌近 5%，近 3 个月来首次收盘低于 1600 美元水平，
系因欧元下跌凸显出市场对欧债危机的高度担忧，转而拥抱现金。
黄金跌破长期技术关卡，加速市场抛售黄金。期银下跌 7%；期铜挫近 5%；钯
金大跌近7%。
2月交割的纽约期金价格下跌  76.20 美元或 4.6%，收每盎司  1586.90 美元，为7
月中旬以降最低收盘价，也是 9月下旬以来首次收盘在 1600 美元以下。
盘中低点一度达每盎司1565.70 美元，亦即单日金价下跌97.40 美元。
拉低金价的因素众多，但主要焦点仍在欧洲，不同于过去 2 年，近几周投资者
开始选择美元为主的现金，而非以黄金避险。
券商 Global Hunter  Securities 金属和矿业分析师Jeff Wright 表示：「永不止息的
欧债危机仍在发挥影响，加上年终获利了结，以及欧元疲弱。好几个基金正转向美
国货币市场基金，这比较安全而且也没有动荡。」 周三稍早交易时间，期金就跌破约莫每盎司 1619 美元的 200 日均线，为 2009
年1月以降首次跌破200 日均线，随后跌势加深，一路跌破 1600 美元。
北美 Kitco Metals Inc 资深金属分析师Jon Nadler 表示，跌破200 日均线通常意味
着熊市到来。
在意大利5年期公债殖利率创下欧元区新高之后，欧元下跌1%以上，跌破关键
1.30 美元关卡。欧股和美股指数也都收低 1%以上。
本月黄金已下跌9%以上，表现逊于股市。
周三交易前，汇丰证券金属分析师James  Steel,表示：「金价走势系受一些非关
基本面的因素影响。」
其它金属商品：
3月期银下跌  2.33 美元或  7.4%，收每盎司  28.94 美元。
1月交割的白金下跌 66 美元或 4.4%，收每盎司  1426.30 美元。
3月交割的钯金下跌  44.55 美元或6.7%，收每盎司  619.60美元。
3月交割的期铜下跌 16 美分或 4.7%，收每磅  3.28 美元。