沪铝或有部分反弹，但难改下跌大趋势

　　沪铝昨日继续下跌，主力合约1203收于15645元/吨，下跌190元/吨，跌幅1.20%。全天共成交23106手，持仓增加5300手，总持仓增至73986手。
　　
　　从主力持仓上看，多空双方的增仓力量均衡表明市场的争夺尚未告一段落。1203合约多头增仓1933手，空头增仓1537手。1204合约上多头增仓1751手，空头增仓1750手。很显然，国内的铝价由于有成本支撑，多头坚守的意念仍未改变。这会导致一个结果：国内铝价重心下降的幅度必定要小于LME铝价，同时造成比价的进一步上升，然后再引发国际铝锭的大量进口。但价格重心总体下移的大趋势是难以扭转的。成本并非牢不可破。在国际铝锭替代国内铝锭的同时，国内的冶炼需求下降，必然要引起国内氧化铝需求的减少，再迫使氧化铝价格回落。这可以为成本节省部分空间。
　　
　　国内现货价格大跌，华东华南市场报价均跌破16000元/吨大关。长江均价报15880元/吨，下跌200元/吨；南储均价报15870元/吨，下跌180元/吨。接近年底，厂家不愿留库存，这更加加快了价格回落的趋势。
　　
　　LME库存减少800吨，总库存降至4825475吨。马来西亚的柔佛增加了2000吨库存。取消仓单减少2800吨，合计146175吨，占总库存的比例下降为3.03%。
　　
　　LME铝价昨日略有涨幅。电子盘收于1987美元/吨，上涨20美元/吨，涨幅1.02%。铜铅略有跌幅，分别下跌0.05%和0.43%。但锌价录得较高涨幅，上涨1.18%。在大跌之后，金属市场呈现一副稳定格局。这也将稍稍缓和金属市场的空头气氛。
　　
　　原油价格持续回落。美原油01合约昨日收于93.87美元/桶，下跌1.08美元/桶，跌幅1.04%。美元指数同时也回落，但仍企稳于80大关之上。
　　
　　对于沪铝来说，我们的判断要分为短周期与长周期。从短周期来看，沪铝今日在外盘指引下，在多头的坚守下，可能会录得小部分反弹，但从长周期来说，万六的终结已是确然的事实，即便此线是成本亦难扭转。国内产量的继续下降是确定的，进口铝锭的替代也是确定的。铝锭的波幅窄小，多头或可以捕捉微小的盈利，但更大的盈利仍将属于空头。万六的破位，仅仅只是个开端。（华泰长城期货研究所 童长征）