长江铜评：利好消息提振有限，铜价高位整理

摘要：近阶段宏观多种不确定性集中出现，国内政策导向的具体措施两会后才能逐步清晰，同时美国经济复苏及货币政策导向吸引全球目光，但库存攀升预示着补库存将不及预期，铜价反弹受限，本周五非农数据的解读对短期市场影响较大。

　　铜价分析及预测

　　全球股市一片飘红，欧洲股市收涨1.8%创四年半新高，国内A股，日股收涨助推铜价反弹；同时，2月美国ISM非制造业指数意外由1月的55.2升至56，显示出12个月来美国的服务业最快扩张速度，在一定程度上提振铜价走势。中国1月新增外汇增多，利好经济发展，给铜需求带 来机会；但全球铜供应过剩及国内铜库存增加都对期铜形成一定压力，铜价做多动能不足。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　伦敦金属交易所3月5日公布的数据显示，期铜库存增加10575吨至472975吨；昨日伦铜受利好消息刺激多以涨势收尾，日间冲高回落的行情走势暗示高位卖家力量较大，短线铜价难形成大幅反弹行情，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨35美元，报每7775美元；

　　二.国内期货

　　昨日沪铜1305跳空高开，日内延续反弹走势，沪铜指数减仓减仓运行，表明短期博反弹的投资者逢高减持；今日主力月沪铜1306合约开盘56940涨120，当前月1303合约开盘56900涨260；中国确定经济发展目标为沪铜提供了支撑，美国制造业利好，但随后有所回落，涨幅收窄。短期内的利空因素即铜下游需求不振及库存高企难以扭转。

　　三.现货市场

　　昨日贴水有所扩大，长江市场报价贴水140元/吨至贴水60元/吨，上海市场平水铜成交56380-56420元/吨，升水铜成交价56430-56500元/吨；昨日现铜整体供应仍显充裕，但低端湿法铜供应有限，市场看空情绪有所缓解，下游逢低接货量增加，成交氛围有所改善。

　　 财经资讯热点

　　1.美国供应管理协会(ISM)周二发布的数据显示，2月份美国服务业(非制造业)采购经理人指数(PMI)从1月的55.2升至56，好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的环比持平，标志着非制造业经济活动连续第39个月扩张.

　　2.英国央行周三(3月6日)将开始为期两天的政策会议，并在周四公布决定。英国央行行长金恩在上月政策会议上投票支持追加量化宽松政策，尽管投票支持扩大量化宽松规模的委员占少数。

　　3.欧元区2月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值下跌至47.9，略超市场预期的47.3，前值为48.6。