招商期货：铜铝锌铅早评1211

招商评论

铜

Lme铜周一收盘报8135美元/吨，较上周五收盘上涨100美元，成交量增加，持仓量增加。

LME铜库存增加3850吨，注销仓单29350吨，较上周五减少600吨。

隔夜伦铜强劲上涨，因中国公布数据表现良好。中国11月工业生产较去年同期上涨10.1%，高于预期且为自3月以来最高水平，同时也高于10月的9.6%，而美国对宽松政策的预期令美元指数小幅回调也支撑铜价，短期内伦铜仍未多头排列格局，预计沪铜受外盘带动短期维持高位，但受疲弱的基本面拖累，继续上行的压力较大。

铝

Lme铝周一收盘报2132美元，较上周五收盘上涨38美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少275吨，注销仓单1710775吨，较上周五减少12475吨。

隔夜伦铝强劲上涨，尾盘涨幅略有收窄。受中国公布的工业生产数据高于市场预期的提振，以及美元指数小幅回调的影响，伦铝跟随基本金属大幅反弹，预计今日沪铝受外盘带动将会小幅反弹，但沪铝今日来较外盘弱势的格局仍然明显，预计涨幅将会有限，维持窄幅震荡格局。

锌

Lme锌周一收盘报2084美元，较上周五收盘上涨56美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme锌库存减少2700吨，注销仓单637975吨，较上周五减少2700吨。

周一沪锌1303收涨1.1%，外盘LME收涨2.03%。国际上，各国数据向好，宏观经济有所改善，美联储议息将对市场有所影响。国内看，中国经济筑底迹象明显，市场得以提振。现货方面，冶炼厂高位放货较积极，下游仍观望，成交主要由贸易商贡献。沪锌1303短期继续反弹，多单持有。

铅

Lme铅周一收盘报2300美元，较上周五收盘上涨84美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme铅库存减少2000吨，注销仓单163800吨，较上周五减少2000吨。

11月中国工业生产及零售销售同比增速为8个月来最快，提振了市场对金属需求增加的信心，隔夜伦铅大涨，突破前期震荡区间上沿。国内方面，沪期铅主力成功换月至1302合约，早盘15250元/吨开盘后弱势运行于15270-15290元/吨，午后重心小幅上抬运行于15280-15300元/吨，上方承压于5日均线，收于15290元/吨涨45元/吨。现货方面，下游按需采购，成交无改善。整体来看，国内期铅震荡格局未变，建议短线操作为宜。