沪铝不宜追高

　　行情回顾：
　　
　　10日，受上周美国非农数据及中国房地产数据利好提振，基本金属震荡上行。沪铝上涨乏力，主力合约1303收于15445元，维持高位盘整，周边金属铜、锌涨幅均超1%。市场悲观情绪难消，主力空头逢高积极加仓。外盘铝价隔夜再次大涨。LME3月电子盘铝收于2126美元，较上一交易日上涨1.77%。推涨外盘铝价的因素依旧是国内的房地产数据，而隔夜公布的欧洲数据则令市场较为失望。短期外盘难寻更多利好因素，但在对周四FOMC会议扩大量化宽松的预期下，伦铝将延续高位震荡。在伦铝对国内数据的二次反馈之后，沪铝今日或将呈现冲高回落态势。
　　
　　10日LME库存总量未见大幅变动，总库存略减275吨至5186825吨。但分仓库来看，弗利辛恩和新加坡仓库分别流入1万吨和3000吨，底特律和新奥尔良仓库库存分别流出5000吨和3000吨。取消仓单未见明显变动，占比略减少至32.98%。
　　
　　现货市场：
　　
　　周日房地产数据的大幅利好并未刺激现货市场信心回暖。10日长江和南储均价维持在15080元和15090元。15100元压力线暂未突破。但伴随价格低位，中间商成交依然较为活跃，下游需求由于开工率的减少接货量相对一般。期现价差依然维持在300元以上，期现套利仍有机会。
　　
　　后市展望：
　　
　　随着宏观和房地产行业数据的不断好转，市场情绪明显有所回升，铝价高位略有支撑。但后市来看，10日公布的我国出口数据依然不佳，房地产行业好转目前也仅仅停留在预期阶段，铝价上方压力不减。上下两难之间，沪铝多以高位震荡行情为主。预计波动区间在[15400-15500]，短期沪铝难以持续冲高，追高风险较大。操作上，建议区间断线操作为主，关注1301和1302的跨期套利机会，期现套利也有利可图。（华泰长城期货研究所 童长征）