中财期货：盘面显现超买压力，技术回调铜铝收阴

【行情简析】
受隔夜外盘影响不明显，周四沪铜Cu1303合约小幅低开于57700，开盘后小幅冲高回落，震荡走低，10:00开始反弹，于10:32上探当日高点57920后再度回落并持续下挫，于14:32下探当日低点57280，尾盘小幅反弹，最终报收于57400元/吨。较前一交易日结算价下跌240元，跌幅0.42%。成交量共计21.6万余手，较前日缩量2.6万余手，持仓量共计20.0万余手，较前日增仓1576手。
沪铝Al1303合约周四平开于15485，在极短时间内上探当日高点15505后回落，并持续震荡下行，于14:33下探当日低点15415，最终报收于15420元/吨。较前一交易日结算价下跌65元，跌幅0.42%。成交量共计8278手，较前日缩量5466手，持仓量共计4.6万余手，较前日增仓38手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为57310～57360元/吨，贴水130～贴水80元/吨。铝现货价格为15090～15130元/吨，贴水70～贴水30元/吨。
沪期铜平盘整理，现铜贴水维稳，第二交易时段铜价一度拉升，远月合约价差扩大至四百元以上，市场部分保值盘被套，货源量缩减，贴水小幅收窄，但由于市场认可度低，现铜贴水收窄后出货不畅，下游仍有畏高心态，市场对铜价后市走向产生分歧，供需双方现拉锯状态。
沪期铝当月低位整理上行乏力，现铝市场因持货贸易商惜售情绪仍存，支撑铝价挺于15100元/吨一线，仅无锡市场低价在15090元/吨，下游维持按需采购，依然是中间商逢低买兴较为积极，整体市况成交较昨日持稳。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少350吨至249025吨，注销仓单31175吨，占比12.52%；铝库存减少1225吨至5189950吨，注销仓单1747100吨，占比33.66%。
【市场分析】
美国11月ADP民间就业人数增加11.8万人，低于分析师预期的12.5万。美国供应管理协会(ISM)周三公布，11月非制造业指数为54.7，高于路透调查分析师预估的53.5；10月为54.2。最新公布的美国经济数据良莠不齐，推高市场犹疑谨慎心态；加之“财政悬崖”问题无显著进展，风险厌恶情绪攀升，价格走向不甚清晰。分析师称，接连的涨势恐难持续，因基本面仍未出现明显的实质性改善。
反观欧洲，今晚欧元区三季度GDP的修正值成为市场焦点。一个月前公布的欧元区三季度GDP初值季率萎缩0.1%，年率萎缩0.6%。GDP连续两个季度萎缩被定义为普遍意义上的衰退。此外，市场还关注本周五公布的美国11月非农就业数据以及美联储月中对QE4的讨论与决议。
【后市展望】
市场对欧债危机的忧虑情绪暂得缓解，加之对中国加快城镇化进城和推动保障房建设有相当的预期，信心虽受美国良莠参差的经济数据和“财政悬崖”问题打压，但下方的支撑力度相对更强。技术面上看，沪铜日线低开低走，下破布林带上轨，在5日均线处获得支撑，均线系统仍维持多头排列；MACD平缓向上，红柱缩短；KDJ死叉收敛，J值回落迫近80一线。短线指标走弱，中期趋势不明。今日盘面显现技术性超买回调，但中期上升通道尚未跌破。铜价后市或将持续一段时间震荡缓升。操作上以中期震荡偏多思路为宜，逢低可做多，但接近58000时须削减部分仓位以缩小风险敞口。
盘面上看，沪铝日线平开低走，下破10日、20日均线，在布林带中轨处获得支撑；MACD略现死叉收敛迹象，红柱缩短；KDJ继续向下，J值下破20一线。短线、中线指标均走弱。铝基本面并无实质性改观，仍处于上有疲弱需求打压，下有成本因素支撑的尴尬局面，或将持续成本区间内震荡。操作上仍以15000～16000之间高抛低吸为宜。