沪铝延续震荡

　　行情回顾：
　　
　　8日，沪铝在7日晚间基本金属大幅回落的带动下略有下挫。主力合约1301收于15280，跌幅0.36%；隔夜伦铝市场情绪略有回暖，市场对年底的“财政悬崖”问题目前还尚算乐观。3月电子盘收于1925，涨幅0.36%。周边金属铜、锌则分别上涨0.62%和1.7%。美原油12合约同样回升至85美元以上。
　　
　　库存方面，8日，LME铝库存总体变化不大。总库存略增1900吨至5086325吨，取消仓单增加1325吨至1678600吨。分仓库来看，弗利辛恩和鹿特丹仓库库存分别增加7800吨和3000吨，而传统的底特律、新奥尔良仓库依旧持续库存小幅流出。预计后市LME库存变动不大。
　　
　　现货市场：
　　
　　8日，现货价格继续下跌，长江和南储均价分别创15100和15080的年内新低点。随着价格的持续下跌，期现价差空间逐步缩小，目前仅维持在30-50元/吨。基于对后市收储的传闻，部分持货商逢低惜售，而下游需求仍按需采购，整体成交量依旧清淡。
　　
　　后市展望：
　　
　　奥巴马连任之后，对于大宗商品的影响主要有两种逻辑。一是前期的量化宽松政策得以延续，大宗商品短期价格能够得到流动性上的支撑；第二点在于财政悬崖问题，大选风险事件过后，市场对美国的焦点转向其年底或将爆发的“财政悬崖”。从市场表现来看，目前第一种逻辑略占上风，市场预计奥巴马连任之后定会积极寻求相应结局方案，短期内财政悬崖风险并不会被触发。但从美元指数来看，第一种逻辑应该会使得美元在大选结束之后立即回落。但截稿前美元指数依旧坚挺在80.8附近，这种思路并未在外汇市场得到印证，主要是由于欧元方面的进一步恶化。短期内，上述两种思路仍将拉锯，加上欧元区继续时好时坏，铝价大概率下仍将持续震荡格局。对于沪铝，若暂不考虑或有的国内收储政策影响，铝价预计仍将在[15250-15400]区间波动。建议短期震荡思路为主，或暂时离场观望。（华泰长城期货研究所 童长征）