等待美国大选结果 沪铝低位盘整

　　行情回顾：
　　
　　5日，沪铝在上周五晚间LME铝价大跌的带动下小幅下挫。主力合约1301收于15290，下跌0.46%，15300一线支撑略有不稳。隔夜LME铝价继续回落，但跌势趋稳，3月电子盘收于1911美元，下跌0.77%，铝价在1900处微弱支撑。虽然周五公布的美国非农就业数据较为乐观，但基本金属价格仍呈现大幅下挫。除了基本面的利空因素外，直接原因还在于市场对美国大选和欧洲问题的不确定性。但美国经济的好转是毋庸置疑的，美元指数已连续两日收于80.5以上。外盘宏观面好转不支持铝价持续下跌。
　　
　　库存方面，LME5日库存仍延续先前的缓慢流出态势。总库存减少5675吨至5079375吨，取消仓单略增1700吨至1703850吨，占比33.54%。库存的流出依旧来自弗利辛恩、底特律和新奥尔良仓库。预计后市该趋势仍将延续。
　　
　　现货市场：
　　
　　2日晚间LME铝价的大跌进一步打压市场情绪。长江均价和南储均价分别下跌30元/吨和20元/吨至15130和15110的年内新低点。期价连连下挫后，现货价格跟跌空间有限，期现价差缩小至35-55元/吨。市场成交未见明显改善，下游接货仍按需为主。部分品牌持货商逢低惜售。
　　
　　后市展望：
　　
　　尽管上周宏观数据较为乐观，但基本金属仍呈现大幅下挫。根本的原因仍在于基本面的利空，而直接原因则是7日（中国时间）美国大选结果之前市场的风险厌恶情绪。后市看来，国内外宏观经济数据并不支持铝价大跌：目前奥巴马连任概率较大，预计宽松政策能够延续；而中国宏观经济数据预计也将持续呈现温和回升的态势。而基于基本面持续疲软的共识，铝价也并没有持续上扬的动力。因而，近期铝价大概率下将维持震荡格局。预计波动区间在[15200-15450]，前期空单减仓持有，新单短线区间操作思路为主。（华泰长城期货研究所 童长征）