空头氛围主导市场 铜价继续下探

走势回顾
沪铜昨天高开低走，cu1302合约开盘56910点，早盘波动较为剧烈，午盘后持续走低，终盘报收于56580点，较前一交易日结算价下跌390点。

隔夜外盘铜价进一步扩大亚洲交易时段跌幅，LME三个月期铜场内交易终盘较前一交易日收低117美元至7699美元，电子盘交易最低至7670美元，终盘收低99美元至7724美元/吨。

基本面分析

周一LME精炼铜库存增加20650吨至240450吨。宏观消息面，德国统计局公布的初步数据显示，10月份德国消费者价格指数（CPI）环比持平、同比上涨0.2%，均符合市场预期，价格升幅未进一步扩大；美国商务部数据显示，9月份美国个人收入环比增长0.4%，持平于市场预期，当月个人消费支出环比增长0.8%，好于市场预期的增长0.6%，个人消费收入及支出增长加快将对经济复苏起到积极作用；芝加哥联邦储备银行公布数据称，9月份中西部地区制造业活动指数由前月的94.1下滑至93.4，连续第二个月走低，另达拉斯联邦储备银银行数据显示，10月份辖区内制造业活动指数由前月的-0.9回升至1.8，制造业产出指数则由10.0下滑至7.9，近期各联储先后公布的制造业活动指数大多较之前有所走弱，表明经济复苏仍有较多不确定因素存在，除此之外美国大多经济数据仍普遍向好。

总体评述

昨天内外盘铜价继续联动下挫，均创出八周以来低位，伦铜触及9月份反弹前震荡区间上沿。宏观面来看，全球主要经济体中，美国经济数据持续好转，欧洲及中国有回稳迹象，并且在全球大规模宽松政策背景下铜等基础大宗商品面临的宏观环境改善，但自10月份欧盟峰会后市场风险意识被重新激发，空头氛围再度主导市场，铜价短期有继续下探可能，而从目前宏观环境来看尚难形成趋势性下跌行情。

操作建议

暂持观望态度。