宏观环境改善 铜价可维持偏多思路

走势回顾
沪铜昨天低开收跌，受上周五欧美铜价回调拖累，cu1301合约跳空低开于58230点，盘初小幅反弹后日内窄幅震荡，终盘报收于58550点，较前一交易日结算价下跌580点。

隔夜外盘铜价持稳，LME三个月期铜场内交易终盘较前一交易日收低81美元至8095美元，电子盘交易最低至8050美元，终盘收高8美元至8126美元/吨；COMEX12月份精铜期货合约终盘持平于前一交易日的375.00美分/磅。

基本面分析

周一LME精炼铜库存减少3625吨至212275吨。宏观消息面，中国国家统计局公布的数据显示，9月份国内消费者价格指数（CPI）同比上涨1.9%，较8月份2%的涨幅缩窄0.1个百分点，逼近7月份创出的1.8%两年最低，当月工业生产者出厂物价指数（PPI）同比下降3.6%，连续第七个月走低，PPI持续走低被认为工业企业盈利水平回落，不过物价涨幅维持较低水平增强了市场对宽松货币政策操作空间的预期；美国商务部公布数据显示，9月份美国零售销售环比增长1.1%，增幅超出市场预期的0.8%，当月剔除汽车的零售销售同比增长1.1%，创八个月以来最大单月增幅，数据表明进一步证明美国经济复苏回暖趋势；纽约联邦储备银行公布调查报告称，辖区内10月份制造业活动指数由前月的-10.41回升至-6.16，低于市场预期的-4.55；美国商务部数据显示，经季节性因素调整后，8月份美国企业库存增长0.6%至1.6万亿元，其中汽车及零部件库存增加1.5%，剔除汽车业的库存增加0.2%，数据表明企业对经济乐观预期升温。

总体评述

铜价经历9月份前两周快速反弹后，近四周以来交投重心震荡下移，但仍处此轮反弹以来较高水平；随着全球主要经济体经济刺激政策出台、欧元区OMT计划推出，当前宏观环境较上半年有明显改善，在此背景下铜价可继续保持偏多思路。

操作建议

多单持有，参考止损位58000点。