长江铜评：铜价小幅回调，等待方向性指引

摘要：上周美联储议息会议推出了QE3计划，在新一轮量化宽松政策的顺利出台大大提振了市场投资者信心，金属市场受此消息提振大幅走 高，本周宏观面消息较为平淡，市场将继续消化上周利好消息，金属价格料将进入高位震荡格局。

　　铜价分析及预测

　　欧央行的购债计划将改善欧元区的经济前景，但就目前情况而言，法国2013年GDP增长依然远低于1%。欧元区各国积极团结应对危机，但受 债务拖累的经济恢复还需要漫长的过程，此将拖累铜价走高。全球经济增长和欧债危机将重新受到市场关注，目前市场关注晚间即将公布的美 国9月纽约联储制造业指数(928.501,-25.97,-2.72%)。

　　 市场走势分析

　　一.伦铜市场

　　今日国内外宏观消息较为平淡，市场逐步消化美QE3利多刺激后，开始回归操作，在中国交易时段，伦铜低开稍作整理，随后震荡走低；目 前来看，铜价利好因素逐渐消退，短线内其继续回调的风险较大。伦敦金属（LME）期铜17日亚洲电子盘下跌，北京时间16:54，LME3个月期铜 跌54.00至8339.25美元。

　　二.期货市场

　　今沪期铜1211合约开盘60320元/吨，随后震荡走低，截止午间沪铜1209报收于59910元/吨；主力月沪铜1211尾市收于59810元/吨，收盘价 较前一个交易日跌320元/吨，当前月沪铜1209尾市收于60000元/吨，收盘价较前一个交易日跌390元/吨；尾盘沪铜加速下滑，但临近换月，多 头获利了结，多空双方相互交织。

　　三.现货市场

　　据长江有色金属网数据统计显示，17日长江市场现货1#铜价报收于60220元/吨-60320元/吨，较前一个交易日涨285元/吨；上海市场现货1# 铜价报收于59950元/吨-60350元/吨，较前一个交易日涨175元/吨，平水铜成交价格59950-60280涨175元/吨，升水铜成交价格60000-60350涨 175元/吨；广东市场现货1#铜价报收于60100元/吨-60300元/吨，较前一个交易日涨300元/吨；华通市场现货1#铜价报收60230元/吨-60340元/ 吨，较前一个交易日涨290元/吨。

　　四.市场动向

　　据长江有色金属网调研报告显示，9月17日佛山废铜价格上调100元/吨，1#光亮铜线的价位在53400元/吨；今日现铜小幅上涨，随后震荡下 跌，多数废铜持货商因废铜高价，利润增加带动出货意愿，而用铜厂企在开工率未有明显改善下，对废铜畏高情绪浓厚，市场成交一般，建议 废铜持货商可逢高出货。

　　行业相关看点

　　1.美铜CFTC持仓方面，截至9月11日，CFTC投机基金多头增10716，空头减1872，投机净多2529，为十八周来首次由净空转为净多，表明投 机基金短期积极看多。

　　2.近日，德勤发布的《2012中国汽车经销商风险状况调研报告》显示，2012年中国汽车经销商面临的风险显著上升。6月份的资产负债比率 已接近85%的警戒水平，近一半受访经销商的库存周转天数超过行业基准。

　　3.上海期货交易所9月14日收盘后公布的期货仓单周报显示，过去一周沪铜库存止跌回升5328吨至15.6401万吨。过去11周中，铜库存一直 维持在15-16万吨上下。