9月18日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8376  8366  8290  8301  142728  257984  3970  216700  -475
铝  2190  2190  2157  2167  358942  765570  9080  5017725  8750
铅  2256  2268  2237  2258  49671  130522  1943  290900  -2300
锌  2110  2110  2073  2089  134710  281411  4349  921150  -3050
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /19SEP  11896  -1752  93396  1216  8082  -791  29090  -1378
20SEP/17OCT  50115  -33  108386  -3940  29826  404  49640  331
18OCT/21NOV  62850  1420  138535  -200  34677  367  74175  207
22NOV=L/3MTH  38917  3725  59367  4983  23606  1518  44422  3850
REST OF NOV  3772  -277  9417  4295  1981  382  2989  -922
01DEC/63MTH  90434  887  356469  2726  32350  63  81095  2261
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1450  545  0  250  50  1643  138790  142728
铝  462  779  0  3191  530  3744  350236  358942
铅  398  265  0  0  104  2969  45935  49671
锌  952  770  0  100  732  4534  127622  134710
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰  375  
西班牙    
英国    100
马来西亚    
迪拜    
美国    750
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
45750 
 
日本    
马来西亚  8925  
荷兰  2600  
新加坡    200
韩国    
意大利    
英国    1825
瑞典    
比利时    
美国    750
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1571625
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    1550
马来西亚    1500
韩国    
土耳其    
锌
日本    
119050
阿联酋    
比利时    250
德国    75
西班牙    400
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    400
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
106850 
 
美国    1175
 
 
期铜下跌,因油价急挫及获利了结
 
* 油价大跌拖累铜价
* 市场对美联储举措是否能影响实质经济有些疑虑
* 市场关注本周欧元区制造业数据
铜价周一下滑,因油价急挫促使投资人锁定获利,上周五因美国新推货币刺激措施,带动铜价
升至四个半月高位.
一些投资人对工业金属长期升势前景表示谨慎,因布兰特原油期货急挫3%、中国经济活动
不断放缓且投资人担心央行举措提振经济还需时日.
被视为是全球经济强度晴雨表的铜价上周大涨 5%,为 11 周最大升幅,因此前美国联邦储备
理事会(美联储,FED)宣布将每月向美国经济挹注 400 亿美元,直至疲弱就业市场呈现持续
反弹.
周一,LME 期铜价格录得一个月最大单日跌幅,因在上周美联储措施提振大涨后,金融市场普
遍出现获利回吐.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3 收挫1%,报每吨 8,302 美元,稍早触及
8,386.25美元,接近上周五触及的 8,411 美元四个半月高位.
上周五,LME 期铜大涨 3.8%,为 6月 29 日来最大单日百分比升幅,今年迄今升幅近10%.
纽约商品期货交易所(COMEX)12 月期铜HGZ2跌 4.05 美分,或1.1%,结算价报每磅
3.792 美元.
交易数据上周五显示,上周在美联储宣布新一轮刺激措施前,对冲基金和大型投机商向美国
商品市场投入超过 60 亿美元,为三周最多.
本周市场焦点回到制造业活动,包括周四欧元区将公布的采购经理人指数.
LME 三个月期铝CMAL3收报2,167 美元,上周五收报每吨2,195 美元.
LME 三个月期锡CMSN3收报21,575美元,盘中触及5 月初来最高的 21,750美元,上周
五收报每吨21,675美元.
三个月期锌 CMZN3由 2,116 美元跌至2,089 美元.三个月期铅 CMPB3 收盘没有成交,买
盘最后报 2,257 美元,上周五收报 2,265 美元,三个月期镍 CMNI3由 17,775 美元升至
18,220 美元.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529 
 
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13553.1  -40.27  3178.67  -5.28  5893.52  -22.03  7403.69  -8.44  3553.69  -27.89
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0468  -0.0087  1.6245  0.0018  103.235  101.9232  78.731  0.358  6.3175  0.0026
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
314.46  -6.47  78.98  0.12  1770.6  -2.1  96.62  -2.38  663  1
 
美股盘后─缺乏数据定向 投资人抽身 道指收低 40.27点
 
联准会  (Fed)  购债乐观涨幅过后，市场缺乏经济数据等数据，周一  (17 日)  投资人抽身美
股收盘小跌。
道琼工业平均指数挫低  40.27 点或  0.30% 至  13553.10。 
 
Nasdaq  指数下跌  5.28 点或  0.17% 至  3178.67。
S&P 500 指数小跌  4.58 点或  0.31% 至  1461.19。
费城半导体指数缩减  4.10 点或  1.01% 至  402.48。
市场缺乏经济数据参考，外加犹太新年节庆「Rosh  Hashanah」掀开序幕，分析师们认为交
易量将维持清淡。
Solaris Asset Management 投资长  Tim Ghriskey 表示，经济报告左右要素不足，且犹太新年
到来，股市成交量和股价均会受到下拉。
上周四  Fed 宣布施行第三波量化宽松措施  (QE3)，只要有所需要，央行将无上限每月购买
抵押贷款担保债券  400 亿美元。
但在兴奋情绪消退后，投资人对接下来所有经济数据保持密切关注，观测央行宽松政策能否
带来成效。
经济：纽约  Fed 银行公布，纽约州  9  月制造业指数意外下降至  -10.4，创近二年低点，显
示产业仍将维持低迷。分析师原本预期指数可回升至  0.0，前个月指数为  -5.9。
Ghriskey  表示：「这是另一个  Fed  必须采取行动的表征，且成效冲击性必须超乎预期，经
济数据不稳且缺乏正面动力。」
本周稍晚费城  Fed 分行将公开制造业指数，提供市场更清楚的整体报告参考。
但本周最重要的是房屋市场数据，抵押贷款、新屋开工、营建许可和成屋销售等等报告，将
于周二出炉。
欧洲方面，对于欧央行最新振兴举措的乐观利多出尽，欧股收盘均数下跌。欧元兑美元保持
在  5  个月新高点，达  1.3116  美元。
亚洲股市收盘下跌，上海综合指数挫低  2.1%，香港恒生指数小涨  0.1%，日本股市因假日
休市。
企业：太阳能产品制造商  LDK Solar Co. Ltd.  (LDK-US)  发布财报，第  2 季亏损  9200  万
美元，股价收盘挫低近  1%。
苹果  (Apple  Inc)(AAPL-US)  新手机  iPhone  5  开始接受预购后  24  小时，订单数量突破
200  万支，远超过前代产品成绩。消费者为了本周五才会开卖的手机，现在已经开始在零售
店面门口排队等待抢购。苹果收盘股价再破新高，涨  1.23%  报  699.78 美元，逼近  700 美
元大关。
商品：纽约  12  月交割的黄金小幅走低  2.10  美元或  0.1%，收报每盎司  1770.60  美元。
债券：10  年期公债殖利率小幅下跌至  1.84%，上周五尾盘为  1.87%。
 
欧股盘后─矿业股与电信股回调 大盘收低 0.3%
 
 
欧洲股市周一自联邦准备理事会(Fed)引发的 15 个月高点回调，矿业股与电信股下跌，带动
大盘走低。大钢厂 SSAB AB发布获利预警，股价下跌，H&M Hennes & Mauritz 销售数据疲
弱，股价走低。
欧洲 Stoxx 600指数下跌 0.3%，收于275.01点。
分析师说，上周有许多利多消息，预期本周将回到现实面。投资人现在观望经济情况。
上周五，该指数收高 1.3%至 275.95点，创 2011年 6月初以来高点。Fed推出第三轮量化宽
松政策，引发了风险性资产的涨势。上周稍早，德国宪法法庭做出对欧洲永久性纾困基金--
欧洲稳定机制--有利判决。
分析师说，市场对 Fed，德国宪法法庭判决与欧洲央行，反应强烈，大幅改变了股市展望。
但整体经济的挑战仍然严峻。
精品零售商Hennes & Mauritz (SE:HMB)股价下跌 1.6%。该公司公布，8 月与第三季销售低
于预期。
德国 DAX-30指数下跌 0.1%至 7403.69。
在法国，大钢厂ArcelorMittal (FR:MT)下跌 4%，拖累CAC-40 指数下跌 0.8%至3553.69。
石油集团 Total SA (FR:FP)下跌 1%。
Vivendi SA (FR:VIV)下跌 1.9%，UBS将该股票评等由观望调降至卖出。
英国股票中，Vodafone  (UK:VOD)下跌 1.3%。该公司发言人证实，该无线电信公司将于 11
月决定，是否需提拨费用，支付印度 22亿美元税金。
BT Group (UK:BT.A)下跌 2.1%，巴黎银行将该股票评等由加码调降至观望。
英国 FTSE-100 指数下跌0.4%至 5893.52。 
 
美国债市─较长期公债价格在上周五大跌后反弹
 
* 较长期公债收益率从四个月高位回落
* 美联储买入较长期公债,卖出较短期公债
* 纽约联储制造业指数为 2009年 4 月来最低
美国较长期公债价格周一上涨,因在上周大跌后投资人逢低承接.上周大跌是因通胀忧虑
以及对欧债危机得以解决的乐观情绪令避险买盘减少.
较长期公债收益率从上周五触及的 5 月来最高水准回落,上周五投资人因担心美联储第
三轮量化宽松政策可能引发通胀上涨,遂抛售公债.
CRT Capital Group高级公债策略师 Ian Lyngen表示,周一公债价格反弹是因跌至具吸引
力水准,而不是基本面因素.
美国经济数据趋软以及对中国经济成长不断放缓的担忧也激活了一些对公债的买盘,压
 
低收益率.
"短期内收益率将逐步下滑,因经济数据仍低迷."道明证券利率和汇市研究及策略部门全
球主管 Eric Green表示.
纽约联储周一公布其地区制造业活动指数意外在9 月恶化,跌至 2009年 4月来最低.
投资人一直在评估美联储和欧洲央行开放式购债计划的较长期影响.
他们担心两大央行向银行体系挹注更多现金,会殃及其货币,且一旦经济成长正常化,他
们在控制通胀上会更困难.
美联储上周四推出新一轮积极的货币刺激计划(QE3),称将每月购买400亿美元抵押支持
债券(MBS).只要通胀依然受到遏制,将持续实  施资产购买行动,直到就业前景明显改善.联储
决定将非常规购债计划直接与经济状况挂钩是一个史无前例的举动,标志着联储加大努力以
压低美国失业率.美联储  还将维持近零利率承诺的期限由2004 年底延长至至少2015年中.
自美联储上周五开始QE3后,引发美国通膨保值债券(TIPS)上涨.
根据路透数据,上周五,TIPS损盈平衡通胀率,即10 年期公债较10 年期TIPS的收益率溢
价触及 2.64个百分点,为去年 4月来最高.
周一,该 TIPS损盈平衡通胀率报 2.58个百分点.
另一个反映投资人通胀忧虑加重的指标是收益率曲线趋陡.
五年期和 30 年期收益率差上周五报 2.37 个百分点,为去年 9 月来最宽,周一盘中报 2.32
个百分点.
30 年期公债 US30YT=RR升 1-6/32,收益率报 3.03%,上周五尾盘报 3.09%.
美联储周一进行了两个操作,买入 47.4 亿美元 2020 年 11 月至 2022 年 8 月到期的长债,
之后沽出 77.99亿美元2014 年12 月至 2015年 5月到期的公债.
指标 10 年期公债 US10YT=RR升 11/32,收益率由上周五尾盘的 1.87%降至1.83%.
因日本假期和犹太新年,今日成交较为清淡.
 
能源盘后─尾盘一分钟大跌逾 3 美元 终场收低 2.38美元
 
由于 10 月选择权即将到期，尾盘交易中，一分钟内，原油大跌逾 3 美元，收盘创下八
周来最大跌幅。
美东时间下午 13:54  原油由97.88美元大幅下跌至94.83美元，成交量增加。今日稍早，
纽约州 Fed银行公布制造业指数下降至三年低点，显示需求可能疲弱，原油价格因而下跌。 
分析师说，今日是价格变成了新闻，而非新闻影响了价格。广义来说，今日应是有大量
获利了结卖压。
纽约 10 月原油下跌 2.38美元，或 2.4%，收于每桶 96.62美元。今年以来，原油下跌了
 
2.2%。
10 月原油期货选择权今日到期。期货则于 9 月 20日到期。
11月布伦特原油下跌 2.38美元，或 2.4%，至每桶113.79美元。
下午 02:00 前，成交量低于 30万口合约，但到下午 03:44 成交量却上升至 63.3万口合
约。分析师说，早场低成交量系因犹太假日。三个月平均成交量为53.6 口合约。
市场谣传，美国政府将释出战略储油。但白宫发言人Jay Carney在电子邮件中说，在释
出储油方面，没有改变。他于 8 月 30 日说，欧巴马政府持续思考各种方案，确保高油价不
会抑制全球经济。
分析师说，选择权到期与犹太假日，影响了今日市场。
CME 交易所发言人 Chris Grams说，原油，汽油与热燃油价格大跌时，并未出现计算机
故障。
分析师说，今日价格走势似乎突显了市场的紧张，能源交易受到振兴经济措施与中东紧
张的严重影响。
纽约 Fed 银行今早公布 9 月制造业指数下降至-10.41，创 2009 年 4 月以来低点，下降
幅度大于预期，原油价格因而下跌。
 
贵金属盘后─Fed 购债光环减弱 金价震荡整理小跌 2.1美元
 
经历上周联准会  (Fed)  宣布新一轮购债计划的热烈涨势后，金价周一  (17 日)  成日震
荡整理，最后收盘小跌。
纽约  12  月黄金小幅走低  2.10 美元或  0.1%，收报每盎司  1770.60 美元，上周黄金周
线累积涨幅共  1.9%。
Archer Financial  资深股票分析师  Adam Klopfenstein  声称：「今日金市的好消息是，跌
幅并不会太过凄惨，市场正在消化上周  Fed 的振兴计划。」
黄金被视为对冲通膨的工具，往往和美元身价呈相反走势。
法国巴黎银行贵金属分析师  Anne-Laure Tremblay  指出，央行宽松的货币政策立场，将
为黄金涨势提供进一步支持。
她在研究报告中写到：「市场有额外流动性，以及风险胃口增长，是我们看好黄金今
(2012)  年第  4 季至明年上半年看涨的因素。」
衡量美元兑  6  种主要货币走势的  ICE  美元指数，上涨至  79.04，上周五尾盘为
78.864。
以美元计价的商品，在美元走强时价格反向下跌，12  月白银期货下跌  29  美分，或
0.8%，至每盎司  34.37 美元。 
 
12  月期铜价格下滑  4 美分或  1.1%，至每磅  3.79  美元。
近期南非矿工罢工和暴力事件引市场关注，但冲击已然反应于金属价格，白金钯金价格
今日依然下滑。
10 月白金价格挫低  41.10  美元  或  2.4%，至每盎司  1672.60 美元。12  月钯金跌价
10.20  美元或  1.5%，至每盎司  689.10美元。