招商期货：铜铝锌铅早评0907

招商评论

铜

Lme铜周五收盘报7639美元/吨，较周四上涨29美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存减少575吨，注销仓单24750吨，较周四减少1200吨。

伦铜注销仓单占比降至11.1%，呈持续下降趋势，现货升水32美元，暗示未来出库速度放缓。但江铜向LME交仓及国内去库存化令本周上期所库存大降1.6万吨。需求淡季来临，基本面难言利多。若欧洲形势趋稳，预计伦铜7500美元、沪铜55000元的支撑有效。建议投资者暂时观望。

铝

Lme铝周五收盘2013.5美元，较周四下跌1.5美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少12425吨，注销仓单1807700吨，较周四增加53250吨。

伦铝跟随基本金属连续下挫后小幅回升，但欧洲经济不确定性的利空因素仍困扰市场情绪。国内现货仍然低迷，预计今日沪铝维持弱势震荡，15900一线有支撑。

锌

Lme锌周五收盘报1908.5美元，较周四上涨22.5美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme锌库存减少1750吨，注销仓单68725吨，较周四减少1750吨。

周四沪锌1212收涨1.08%。外盘LME收涨0.91%。欧洲央行会议承诺启动"货币直接交易"购债计划，市场得以提振，金属价格走高。从国内看，政府日批8千亿基建项目，金属缴费预期推升。现货方面，锌价继续走高，上游积极出货，下游保持观望，交投未见明显好转。沪锌1212近期保持较强走势。从中期看，由于各国积极政策不断出台，宏观面偏暖，投资者心态较为稳定。操作上由于内外盘均接近震荡区间上沿，且金属锌基本面过于薄弱，建议观望，关注15000一线走势。

铅

Lme铅周五收盘报1950美元，较周四下跌9美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme铅库存减少3350吨，注销仓单70500吨，较周四减少3600吨。

前一交易日伦铅收出十字星，价格仍受到均线系统压制。沪铅1207合约横盘整理，价格在15000有强支撑。基本面方面，随着欧元区出台一系列稳定银行系统的措施，市场风险偏好有所增强，但考虑到希腊二次大选在即，市场仍有较大不确定性，因此预计近期铅价仍属于技术性反弹。综合看，短期期铅短期技术性反弹，建议短多操作。