沪铝暂无方向 维持窄幅震荡

　　行情回顾：
　　
　　昨日LME市场休市，沪铝在宽松预期下持续弱势反弹。主力合约1212早盘跳空高开15400元/吨，上冲15450元/吨后受到打压略有回调，收于15360元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.13%。
　　
　　因为休市，LME库存昨日也并未变化，依然保持上周五的数据。总库存减少9025吨至4904025吨，取消仓单增加16500吨至1734525吨，占比维持35.37%。北美洲取消仓单的大幅变化均来自于芝加哥。而近期亚洲方面库存则呈现稳定流出的状态。总库存的稳定减少也给LME铝价的反弹降低了阻力。
　　
　　现货市场：
　　
　　现货市场价格跟随期价略有上涨。长江均价和南储均价分别上涨20元/吨至15400元/吨。现货市场成交量依然不见好。
　　
　　现货市场消息层面，昨日俄铝公布拟减产27.5万吨，并称目前世界铝业30%亏损。减产消息或将对全球铝价有一定提振，但能否见效仍取决于我国的产量增速。近期，印尼方面也公布了9-11月份的铝土矿出口配额，本次总额达496万吨，折合成全年的话有2000万吨。虽然该数值仅为我国去年的印尼铝土矿进口总额的一半，但仍高于市场先前预期，成本支撑的减弱也使得铝价反弹更为疲弱。
　　
　　后市展望：
　　
　　在周五美联储议息会议之前，铝价仍将维持弱势反弹的格局，反弹幅度受到基本面的抑制非常有限。而趋势性走势仍然要等到周五和九月份的一系列政策出台后才能做出明确判断。值得关注的是，近期沪铝各合约升贴水结构发生较大变化，可以考虑基差套利操作。预计短期震荡区间：[15350-15450]。操作建议：短线操作为主，或暂时观望，待9月份趋势性确定之后再入场。（华泰长城期货研究所 童长征）