沪铝弱势反弹

　　在周末市场悲观数据的打压下，昨日沪铝随外盘小幅下跌。主力合约1210收于15535元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.45%。早盘小幅低开，盘中盘整于15500元/吨-15600元/吨。我国6月CPI、PPI数据公布后，沪铝下午盘略有拉升，但效果并不显著。成交量继续降低11710手至27168手，持仓量微增448手至10.9万手。
　　
　　尽管公布的基本面数据多为负面。但昨日我国公布CPI为2.2%后，外盘市场预期中国央行将会采取进一步的刺激措施，外盘基本金属昨日都略有上涨。伦铝3月电子尾盘收于1926.25美元/吨，上涨1.34%。铜、锌、铅分别上涨0.58%、0.86%和1.54%。美元指数微涨，收于83以上。美原油随挪威罢工问题影响的延续，上涨1.56%至89.02美元/吨。
　　
　　LME库存昨日大增19325吨至4828850吨。亚洲和北美洲的库存均在减少，库存的增加来源于欧洲方面单日大幅增加28200吨。欧洲库存的增加反映了市场对前期欧盟签署备忘协议的乐观预期。取消仓单增加4650吨至1776400吨，占总库存比为36.79%，比例略有上升。
　　
　　现货市场，铝价随外盘小幅下跌。长江现货均价15600元/吨，下跌80元/吨，较沪铝交割价贴水30元/吨，自上周末以来现货价格已连续贴水。下游成交意愿不足，需求平淡，市场成交量一般。
　　
　　市场消息层面，欧洲央行行长德拉吉周二在欧洲议会作证时暗示，如果有必要支持欧元经济体和银行，欧洲央行愿意释放更多流动性。5月美国个人消费者未偿付贷款增长171.2亿美元，为预期85亿美元的两倍多，创5个月来最高增幅，3月与4月数据也均有上调，令人看到美国消费者开支刺激经济增长的希望。
　　
　　从市场消息层面看，今日沪铝预计略有反弹，但反弹的幅度有限。本周我国还将公布一系列的宏观数据，从前期的政策提示来看这些数据应该都较为疲软。因此，中国方面确实有较大的可能性会进一步采取刺激行动。但这些刺激若不能涉及经济实质性层面，政策效果可能并不如市场预期的乐观。因此，我们认为沪铝将略有反弹，但反弹幅度受到基本面数据不佳的扼制。投资方面建议逢高做空，预计震荡区间15550元/吨-15650元/吨。（华泰长城期货研究所 童长征）