沪铝反弹乏力

　　在外盘拉动和内盘前期空头平仓的提振下，昨日沪铝继续反弹，并一举突破20日均线。主力合约1210收于15645元/吨，上涨145元/吨，涨幅0.94%。成交量较上一日减少9626手至56714手，减幅14.5%；持仓量减少4380手至11.3万手。
　　
　　隔夜外盘受欧盟经济数据疲软影响，基本金属全面走低，3月电子尾盘收于1965美元/吨，下跌15美元/吨，跌幅0.76%。铜、锌、铅分别下跌0.83%，0.93%和1.17%。美元指数受欧元区降息预计小幅上涨，目前站于82以上。
　　
　　LME库存昨日降低6850吨至4805775吨。取消仓单减少10875吨至1781425吨，占总库存比为37.07%。结合近期的库存与取消仓单的变动，发现仅亚洲和欧洲库存的取消仓单数量能够较好的体现未来库存变动。亚洲和欧洲的已处于去库存化的尾声当中，而北美洲库存仍在不断增加。
　　
　　昨日现货市场随期价连日反弹有所拉升。长江现货均价15740元/吨，上涨160元/吨，较沪铝交割价升水5元/吨。但下游成交意愿仍然不足，需求看不到明显改善，市场成交平淡。
　　
　　宏观消息方面，昨日欧元区公布的PMI数据显示欧元区经济仍然疲软，并且有逐步向德国等核心地区蔓延的趋势。欧元区6月份服务业PMI终值为47.1，综合产出指数终值为46.4。德国6月份服务业PMI终值为49.9，综合产出指数终值为48.1，均低于前值和市场预期。
　　
　　近期沪铝表现主要仍由宏观因素决定。美国昨日由于独立日休假，市场未有表现。欧盟方面，自欧盟峰会后再无利好消息推出，PMI数据也显示其经济非常疲软。且峰会成果目前来看仍面临众多阻力，能否真正落实还存在很多不确定性。今日晚间，欧盟方面将公布欧元区利率，是否降息可见分晓。宏观数据疲软的形势下，沪铝持续反弹可能性较低，短期沪铝将维持弱势震荡。预计震荡区间15400元/吨至15500元/吨。（华泰长城期货研究所 童长征）