经济数据堪忧 沪铝弱势震荡

　　在欧盟峰会利好消息以及前期空头平仓离场的刺激下，昨日沪铝继续反弹。主力合约1210收于15440元/吨，上涨50元/吨，涨幅0.32%。目前来看，连续三日的上涨使得前期的跌幅全部收复。但由于近日公布的我国和日本PMI数据均显示经济持续下滑，沪铝上涨幅度有限，交投较前期更为谨慎。主力合约1210成交量减少33534手至50252手，持仓量减少3004手至11.6万手。伦铝消化完欧峰成果之后，在基本面数据下滑的驱动下开始回落。隔夜伦铝收于1909.75美元/吨，微跌5.25美元/吨，跌幅0.27%。
　　
　　LME库存昨日降低11275吨至4833925吨。库存的减少主要来源于欧洲和北美洲，亚洲库存减幅较低。取消仓单维持在1782300吨，占总库存比为36.96%。其中欧洲和北美洲的取消仓单分别占比45.9%和37.8%，亚洲库存占比仅为12.2%。亚洲产能的逆势扩张推迟了全球原铝供需回复均衡。
　　
　　现货市场随期市小幅反弹。长江均价上涨60元/吨至15580元/吨。电力成本降低使得先前停产的地区逐渐恢复产，原铝供应量增大。下游接货商对后市仍不看好，接货意愿不足，市场成交清淡。随着铝材等下游产品消费淡季的到来，原铝需求在短期内预计很难得到提升。
　　
　　昨日公布的一系列基本面数据多为利空。6月汇丰中国制造业PMI降至48.2，连续8个月环比放缓；6月美国制造业PMI52.5，预期52.9；欧元区5月失业率由4月的11%环比上涨至11.1%，再创历史新高。
　　
　　上周二沪铝走出大阴线之后，空头逐渐平仓离场。但周五意外的宏观利好使得获利平仓难度加大，目前仍有2万手的前期新入空头尚未平仓。昨日公布的经济数据将对铝价产生打压，但前期的空头平仓又对短期铝价起到一定的支撑。随着基本经济面的利空以及市场对欧峰成果的再次质疑，沪铝将有所下跌。但由于前期空头平仓对铝价起到支撑，下跌幅度有限，预计沪铝将呈现弱势震荡的走势。（华泰长城期货研究所 童长征）