孙晋：看跌7、8月份铜价

美尔雅期货总经理助理,研究培训中心负责人孙晋

　　和讯期货消息 6月19日下午由和讯网主办、北京期货商会协会的“2012年夏季商品期货投资策略沙龙”在京举行，本次沙龙的主题是“希腊生死劫”。中投期货研究所所长漆志云、美尔雅期货总经理助理、研究培训中心负责人孙晋认为7、8月份铜价看跌。他从这几个角度分这个事。

　　一是宏观大的情况，年底之前比较大的宏观变动可能性比较小，也就是说宏观层面来说，突发的情况比较少一点；

　　二是汇率角度来看，美元指数现在一直在80以上波动，从目前美元指数运行轨迹来看属于上升通道的上轨，我们也做过一些测算，感觉美元指数会在81—85之间这个区间里做波动。实际上近一段时间铜的价格走势和美元指数负向滚的相关程度比以往要高，我们判断在这样的波动区间里，铜价也会随即又相应的波动。

　　今年高盛把他对铜价的预测提高到9000美金，我们没有那么乐观。我们认为今年美元指数到81左右的时候铜价可能会到8300美元，国内铜价可能会在5600；低的话，如果美元指数如果到85这个水平的时候，把铜价看到低点7000美金，在国内是5200的水平。目前我们还关注LME的库存变化，LME的库存是现在所有库存里唯一增加的交易所，保税区的库存在下降，上海的库存在下降，全球的库存在下降，而伦敦的库存在上升，主要是亚洲的韩国、新加坡的库存在增加，这某种程度上缓解了国外供给紧缺的压力。而且LME的现货也从前段时间的升水转向了贴水大约10美金左右，预示着短期海外市场对铜的购买意愿不是很大。我们也向贸易商作了调研，了解到目前市场上铜到53000的时候，作为贸易商是不愿意销售的，现在在囤货，可能这块地方有很大的支撑。我也曾经和一个大的冶炼企业领导做了沟通，如果铜价一直维持51000、52000的话，这些大的企业所能维持亏损的时间是有限的。