招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周三收盘报7650美元/吨，较周二下跌115美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铜库存减少1000吨，注销仓单41250吨，较周二减少2875吨。

路透消息称因没有成功进行资本重组，欧洲央行已停止对一些希腊银行的再融资操作。消息令金融市场继续承压，恐慌指数VIX升至22.27。但"欧猪"各国国债收益率稳中小降，美元指数收涨0.23%，涨势有所放缓。伦铜持仓连续六日减少，注销仓单占比回落至20%以下，现货升水略有回升，总体上"逼空"因素减弱。短期宏观与基本面展望偏空，铜价处于下跌通道中，但短线存在技术企稳的可能性，建议投资者偏空思路操作。

铝
Lme铝周三收盘报2035美元，较周二上涨10美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铝库存减少8150吨，注销仓单1612350吨，较周二增加54825吨。

昨日沪铝主力1208合约小幅低开后维持窄幅震荡，午盘后跟随基本金属跳水，收盘下跌0.44%或70元/吨。希腊就组建联合政府的最后谈判失败，并将在6月份举行新的大选，同时欧洲央行停止对部分希腊银行的再融资操作，加重了市场对希腊退出欧元区的忧虑，欧元兑美元大跌至四个月低位。虽然昨晚公布的美国4月工业生产较前月成长1.1%，高于预期，但此利好被整个市场的恐慌情绪抵消。预计沪铝短期内在系统性风险爆发的背景下将继续震荡寻底。

锌
Lme锌周三收盘报1898美元，较周二下跌36美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存增加9925吨，注销仓单32775吨，较周二减少1500吨。

周三沪锌1208继续低开高走，收跌0.54%。外盘伦锌跌幅较大，收跌2.21%。从国际看，希腊进入重选阶段，短期风险加大，金属股指或继续下行。从国内看，由于设备检修企业增多，涉及产能较4月有所增加，现货日益趋紧支撑锌价。现货市场看，锌价大跌，且订单有限，下游接货更加谨慎，成交一般。综上所述，沪锌短期关注15000支撑位。从中期看，欧洲经济停滞，中美经济放缓，投资者信心不足。操作建议观望或空单少量持有，警惕反弹。

铅
Lme铅周三收盘报1971美元，较周二下跌37美元，成交量增加，持仓量减少。

Lme铅库存减少75吨，注销仓单81500吨，较周二增加125吨。

希腊大选延期引发希腊银行业挤兑，进一步加剧了市场的恐慌情绪和市场系统性风险，为防止欧洲银行系统不稳定性，欧洲央行或推出第三轮的长期再融资操作，一旦推出对稳定金属价格有积极作用，随着宽松货币政策预期增强，金属跌速将放缓。现货方面，贸易商因看空后市，即使利润不断收窄，依旧积极出货，下游逢低采购不热情，按需少量采购，成交无明显起色。综合看，周三期铅震荡下行，跌破15500支撑位，美元指数上涨放缓短期或支撑铅价，总体上仍呈下跌趋势。，建议保持做空思路，但需警惕反弹。