需求不振 铜价下探

5月14日，上海期货交易所期铜深幅下挫，主力8月合约收于每吨56260元，较上一交易日下跌1190元。当日，期铜总持仓大幅增加4.2万手，达到56.4万手，成交量暴增至89.3万手。

　　市场人士认为，成交量和持仓量大幅增加显示出市场陷于恐慌氛围中，目前期货市场上利空消息前赴后继，而从铜价基本面来看，下游需求萎靡不振，这些因素都拖累了铜价，而更让人担心的是，需求疲软暂时难以改变。

　　近日，上海有色网公布对铜杆线企业调研数据显示，4月国内铜杆线企业的平均开工率为71.66%，同比降低8.08%，环比降低3.07%。4月本应是铜杆线企业生产的传统旺季，但今年却出现消费逐步下滑的局面，主要归因于国家对电力投资放缓和房地产业的持续调控。前期调研也显示，4月线缆的新增订单较少，部分企业仍在完成年前订单，整体消费推进力度有限。

　　富宝资讯分析师雷连华指出，富宝铜研究小组对江苏省宜兴市官林镇23家线缆企业的运营情况进行了调研。结果发现，官林镇中小型企业开工率普遍在50%－70%之间。开工率较低主要受两方面因素拖累：一方面为需求下降较为严重，另一方面为工人要求加薪导致成本有所提高。库存方面，中小线缆企业基本上是零库存，凸显抗风险短板，平均订单量同比减少约在20%左右，仍处在生产困境之中。而年营业额在40亿元以上的大型企业开工率在95%左右，因有长期合作的固定客户，订单受市场上整体需求乏力影响较小，只是产量略减少3%左右，不存在大量备库存意愿。

　　雷连华分析：“总体来看，在全球经济增长乏力和中国需求不振的背景下，线缆企业表现都相对谨慎，预计在第二季度难以看到企业大量补库存行动；现货市场将继续受到需求乏力拖累，铜价上涨压力短期内难以得到明显缓解。”光大期货分析师许勇其也认为，“国内铜市消费淡季提前来临，沪铜技术形态偏弱，或存在继续下探的风险。”

　　需求不佳也反映在铜产量数据上，继4月份铜进口数据环比回落后，4月份中国精炼铜产量环比减少3.7%，至49.1万吨，进一步显示出铜消费旺季不旺的格局。

　　此外，上周国际铜价也大幅回落。本周，摩根大通意外交易亏损20亿美元或还有新进展，此外，市场对希腊退出欧元区预期上升、欧元区前路坎坷，这些利空消息还将继续影响大宗商品期货市场。