中财期货：希债前景晦涩难明，铜铝承压低开低走

【行情简析】
受隔夜外盘影响不甚明显，周五沪铜Cu1208合约小幅低开于57680，于极短时间内上探当日高点57720后回落并持续下挫，9:30开始反弹，呈短暂震荡盘升态势，10:30后加速上扬冲高，但未能突破前次高点即告回落，于低位震荡整理，其间于14:14下探当日低点57250，最终报收于57340元/吨。较前一交易日结算价下跌220元，跌幅0.38%。成交量共计38.4万余手，较前日增量3.7万余手，持仓量共计24.0万余手，较前日增仓1.2万余手。
受隔夜外盘拖累，沪铝Al1208合约周五低开于16120，于极短时间内上探当日高点16130后回落，并于低位区间整理，10:00首次下探当日低点16045后反弹，呈震荡盘升态势，午后再告回落，震荡走低，尾盘窄幅盘整，最终报收于16065元/吨。较前一交易日结算价下跌70元，跌幅0.43%。成交量共计1.9万余手，较前日增量3808手，持仓量共计9.9万余手，较前日增仓3956手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为57800～57850元/吨；升水50～升水100元/吨。铝现货价格为16020～16060元/吨，平水～升水40元/吨。
沪期铜起伏落差大，走势呈V型，现铜供应量稳定，升水逐步下降，持货商心态各异，盘面走势不稳，下游接货谨慎为主，整体成交一般。
4月CPI数据温和下行，经济形势疲弱增强了市场对刺激政策的预期，沪期铝低开后临近上午收盘跌幅收窄，现铝价格跟随期铝走低，持货贸易商逢低惜售情绪高涨，坚挺平水出货，而下游鲜有周末补库意愿，依然以按需采购为主，市场观望情绪浓厚，整体市况成交一般。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日减少1075吨至219850吨；铝库存较前日减少12600吨至4946825吨。LME基金属仓单注销情况：铜47000吨，注销比例21.38%；铝1576350吨，注销比例31.87%。伦铜库存继续走低，但降幅相比前日显著收窄，注销仓单比例减少至20%一线附近；伦铝库存降幅在经历前日骤增后有所缓和，注销仓单比例仍企稳于30%以上。
【市场分析】
希腊选举的最新情况看，反对紧缩的希腊第二大党组阁亦告失败，目前各党派希望能联合重组政府。若不能组件一个遵守国际救助计划条款的政府，就要在6月份重新举行选举，并将与欧元区其他国家和国际货币基金组织（IMF）不断发生冲突。对希腊政局前景不确定性的忧虑弥漫市场，打压投资者风险偏好，拖累包括铜铝在内的基本金属走低。
中国国家统计局今日公布数据显示，4月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.4%，略高于路透调查预估中值3.3%，但较上月的3.6%有所回落；工业生产者价格指数(PPI)同比降0.7%,环比上涨0.2%。分析师称今年全年通胀风险可控。CPI指数的回落表明通胀压力有所缓和，提振了市场对于央行包括降准在内的货币宽松政策预期，对铜价提供了一定力度的支撑，今日沪铜表现出相对“抗跌”走势。
美联储主席贝南克周四在银行业会议上表示，美国银行业系统状况已有所改善，但银行仍需要为恢复其健康状况和适应新的监管环境作更多努力。美国5月4日止当周初请失业金人数为36.7万人，略低于路透社预估的36.9万人，略高于前值36.5万人。贝南克的讲话以及美国周初请失业金人数好于预期，令市场对于美联储推出QE3的预期降温，打压包括铜铝在内的基本金属价格。
【后市展望】
宏观经济形势总体偏弱，中国经济增长预期放缓进一步得到证实，欧洲债务问题前景波诡云谲，铜价上涨空间有限。一如笔者此前多次重复强调，铜价后市依然面临易跌难涨局面。技术面上看，沪铜日线下破5日均线，到前期低点57000之间再无显著支撑；MACD中位死叉收敛倾向渐趋明朗，红柱缩短；KDJ死叉后持续向下，J值由20一线回落。短、中期指标均偏弱。操作上建议轻仓空单持有，在56500一线附近要进一步谨慎控制仓位，以防反弹造成的损失。
盘面上看，沪铝日线低开低走，下破前期低点，在布林带下轨处获得暂时支撑；MACD高位死叉，红柱转绿；KDJ死叉后持续向下，J值下破0点。短、中期指标均偏弱。但考虑到城堡因素支撑，不宜过分看空。操作上建议日内空单，于16150一线止损。