国信期货：沪铝追随伦铝超跌反弹

美国最大的铝生产商--美国铝业近日公布首季扭亏为盈,因市况改善,令市场意外，分析师原本预计该公司首季亏损。美国铝业公布首季持续业务盈利为9,400万美元,或每股盈利0.09美元,上年同期分别为3.09亿美元和0.27美元。期内营收小增至60亿美元。公司指出,业绩较去年第四季改善,是受所有业务生产率大幅改善、铝实现价格上涨、产量增加等,这些因素抵消了原铝实现价格下滑以及投入成本增加的部分影响。该消息无疑给国际铝市带来较大利好影响。美铝亦预测2012年全球铝供应出现缺口，并重申预估2012年全球铝需求将成长7%,延续2011年成长10%的表现。
   然而国铝市场并不乐观。原铝供应的增加与下游消费矛盾持续升级，导致一季度国内四地现货市场原铝库存激增--从年初的43万吨增加到3月的93万吨，增加了50万吨。同时，上海期货交易所的库存也由年初的22.7万吨增加至36.9万吨，增加了14万吨。今年以来，除了个别铝厂的正常检修，国内铝厂并未有大规模减产的消息；不仅如此，原铝供应不减反增，西北新增电解铝产能已经开始投产。供需严重失衡，铝价难有出头之日。
   现货市场方面，今日上海现铝成交区间为15960-15990元/吨，贴水10-升水20元/吨，低铁铝价格为16060-16090元/吨，无锡现铝成交区间为15970-15990元/吨。沪期铝当月承压万六无力反弹，抑制现铝升水扩大，持货贸易商平水上方积极出货，而下游接货依然有限，拖累报价重心下沉，甚至出现贴水10元/吨，整体市况成交以低价为主，15980元/吨上方成交少有。
   周三，伦敦铝开盘于2073美元，最高冲至2100.5美元，最低跌至2070.5美元，最终收盘于2098美元，上涨26.5美元，涨幅1.28%。伦铝超跌反弹，但在无实质利好前，反弹空间有限，关注多空双方在2100美元的争夺情况，以及2000美元一线的支撑情况。
   周四，沪铝主力合约1207开盘于16120元，开盘价即为当日最低价，盘中沪铝主力最高冲至16190元，最终收盘于16175元，较前一交易日结算价上涨75元，涨幅0.47%。从沪铝指数看，成交量减少2.2万手至2.1万手，持仓量增加0.1万手至18.6万手。沪铝即使反弹，其幅度也非常有限，后市总体还将呈现震荡下滑的走势。操作建议：逢高做空。