铅锌价格亟待突破成本边缘

上期所基金属期货2月2日振荡偏弱，需求弱势不改是主要牵制因素，沪铜、铝表现高开低走态势，沪铅成交惨淡、行业困境亟待铅锌价格突破亏损边缘。尽管在午后A股走势的影响下，金属期市上扬且勉强扭转跌势，但需求因素短期内不见好转迹象和楼市调控持续影响，仍让市场担忧。

尽管周三外盘因预期希腊换债谈判会很快达成协议和多个国家制造业数据令人鼓舞，Lme基金属走高，但国内市场对此并不买账，在中国经济下行压力下国内需求始终疲软不堪，让市场不得不高度警惕中国因素对全球市场的影响。

目前大部分铅锌冶炼企业都处于微利或亏损状态，这将限制价格继续深跌。根据沪深两市9家铅锌冶炼上市企业的业绩预告，2011年度有4家亏损，分别是株冶集团、锌业股份、罗平锌电、ST珠峰。

尽管成本压力重重，但铅、锌需求在节后还没开始恢复，据了解，部分动力型铅蓄电池企业开工尚未完全恢复正常，因需求较弱，部分厂家顺势调整生产节奏，适当延长了假期，以消耗节前原料库存为主。

尽管支持前期铜价的库存下降趋势不变，LME仓库的铜库存下降至为2009年9月18日以来的最低位，但对楼市调控的决心不变，预计未来成交量很难出现明显增长，仍抑制铜等工业金属走高的信心。根据最新公布的房价数据显示，1月房价连续第五个月环比下降，房地产行业的不景气对金属需求信心打击较大。

2月2日上海现货市场铜价58700-59100元/吨，跌125元，贴水330-贴180元，进口比值持续回落，进口商也出现惜售情绪，下游坚持观望，供需双方显拉锯状态。上海现货铝价报15920-15950元/吨，跌10元，下游消费不振，价格抗跌当成交有限。0#锌价报15500-15600元/吨，跌50元，锌价再现下跌，市场心态谨慎。1#铅15850-16000元/吨，持平，目前多数企业以消耗节前库存为主，买兴并不足。