南华期货：铜铝 震荡下行

  中国11月CPI、PPI涨幅双双走低，货币政策或放松
?  中国11月有色金属产量同比增加
?  铜、铝震荡下行
 
国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价57750元/吨
~57900元/吨，跌200元/吨，现货贴水100元/吨~升水50元/吨；A00铝现货报价
16120元/吨~16160元/吨，现货升水10元/吨~升水50元/吨。
2011年11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%，CPI涨幅为2010年9
月以来新低。1-11月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨5.5%。CPI涨
幅逐渐缩窄，为明年温和放宽货币政策保增长提供了政策空间，但值得注意的是
我国的通胀水平仍处于高位，且有反复可能，故货币政策也难以再现2008年以来
的宽松幅度。2011年11月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨2.7%（PPI月度涨
幅为2009年12月以来新低）,环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.1%,
环比下降0.7%。 2011年1—11月平均,工业生产者出厂价格同比上涨6.4%,工业生产
者购进价格同比上涨9.7%。该数据涨幅下滑，反映出在过去连续的货币紧缩政策
下，工业增长已受到一定影响，而国内经济学家预计明年我国主要以保经济增长
为目标，侧重点的变化将带动经济政策发生调整，这也将对金属的消费产生影响，
总体来讲，货币政策的适当放松有利于金属价格的温和回升。
国家统计局最新发布数据显示，11月份中国10种有色金属产量共计284万吨，
较去年同期增加8.2%，今年前11个月，中国10种有色金属产量增长10.3%，至3123
万吨。其中，精炼铜产量44.8万吨，同比增加9.3%，1~11月合计477.8万吨，同比
增长16.3%。电解铝产量137.3万吨，同比增加13.4%，1~11月合计1601.5万吨，
同比增长9.9%。本月电解铝产量增幅较大，这与新产能的投入有很大关系。
  沪市金属市场今日受到欧盟会议影响走势趋弱。沪铜主力合约 1202 早盘受
外盘影响跳空低开，之后一直在 200 点区间内窄幅震荡，尾盘再一轮周末平仓盘
带动下价格收于全天低点 57070。成交相对清淡，总体持仓有所增加仓，显示出
部分投资者对周五会议的结果在头寸上提前做出选择。技术上靠近震荡区间下沿，
未发生突破，暂不跟进，耐心等待突破行情，上方阻力 58200，下方支撑 57000。
沪铝主力 1202 合约今日以一根小阳线报收，震荡趋势未改，上方技术阻力位于
16200 附近，下方支撑则位于 16050 元，震荡思路短线操作.