华泰长城铝周报2011.11.20

　　本周铝价重心小幅下移。国内铝价收于16000元/吨，周下跌下跌140元/吨，跌幅0.87%，LME铝价收于2130美元/吨，下跌42.5美元/吨，跌幅1.96%；
　　
　　现货价格继续下跌，长江价格报收于16000元/吨，南储均价报收于16120元/吨，下游继续低迷；
　　
　　库存增长：社会库存增长1.8万吨，总库存增至41.5万吨，交易所库存增长40430吨，总库存升至179443吨；LME库存增长2.66万吨，总库存增至4560275吨；
　　
　　欧债问题继续困扰市场，西班牙、意大利和法国的借贷成本升高，法国可能成为下一个信用评级被调降的国家；
　　
　　原油价格自高位回落，100美元/桶大关难以有效站稳；
　　
　　沪铝的价格走势在短期内有一个显著的特点：在16000元/吨一线遇到很强的支撑，价格数度下行至此线之下，但都无法实现有效突破，背后的主要原因还是在于成本支撑，以及预期的电价上调。但纵观环球经济，我们会发现欧债危机久困不决，中国房地产调控政策立竿见影，短期内还没有看到政策放松的影子，货币政策虽然较之前有所放松，但放开闸门大量注入流动性的可能性也很低，下游消费无论是房地产还是汽车，都不能对铝需求起到有效提振的作用。这样的话，铝价面对的是一条渐渐变得更加脆弱的支撑线，一旦欧债出现严重的新状况，那么下破此线则势在必然。（华泰长城期货研究所 童长征）