11月21日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7420 7615 7380 7525 94768 280730 3250  398250 -1375
铝  2090 2130 2084 2110 4057 920895 8712 4560275 -775
铅  1981 2066 1981 2059 39068 100254 130  374950 -850
锌  1920 1970 1880 1965 67743 277879 1067  749000 -2825
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21DEC  66618 -905 170383  1099  30723  -946  80561  -2024
22DEC/18JAN  59780 603 149761  -651  27926  201  74367  62
19JAN /15FEB  62243 432 165318 1843  20478  -246  49163  438
16FEB/3MTH  1402 1402 4219  4219  833  833  1293  1293
REST OF FEB  2728 1275 4877  129  905  70  1806  447
01 MAR/63MTH  87959 443 426337 2073  -19389  -218  70689  851
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1714 116  0  888  1040  1931  89079  94768
铝  328 355  0  33  600  5457  3632  4057
铅  1144 22  0  190  194  962  36556  39068
锌  852 40  0  0  180 1944  64727  67743
 
LME 铜铝锌铅库存变化
   入库  出库  注销仓单
比利时   
新加坡   
荷兰   
西班牙   
英国   
马来西亚   
迪拜   
美国   
韩国   
意大利   
德国   
瑞典   
铜
土耳其   
 日本   
马来西亚   
荷兰   
新加坡   
韩国   
意大利   
英国   
瑞典   
比利时   
美国   
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
铝
迪拜   
 
荷兰   
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   
马来西亚   
韩国   
土耳其   
锌
日本   
 
阿联酋   
比利时   
德国   
西班牙   
英国   
意大利           
马来西亚   
荷兰   
瑞典   
 
 
 
 
 
铅
新加坡   
 美国   
 
 
LME 市况报告-期铜收跌,受累于欧洲危机或扩散的担忧
*  期铜跌势延长至第三周
*  欧洲债务危机扩散的担忧令市场不安
* COMEX期货跌穿两条技术支撑线
路透纽约/伦敦11月18日电---铜价周五收跌,且连续第三周走低,反应全球股市的不安基
调,对欧债危机可能扩散的担忧与日俱增以及对工业金属的需求不振.
铜价在盘後交易中勉力持稳,因美国股市尾盘反弹且美元走软.
不过,本周跌穿两个关键技术支撑可能令铜价未来数日继续承压,尤其是在欧洲情势仍占
据主导地位情况下,强劲的铜基本面退居次席.
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜 CMCU3 下跌 20 美元,收报每吨 7,525 美元,盘後
转跌为升,至7,550 美元之上,因美国股市保持涨幅.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标12月期铜HGZ1收涨1.95美分,收于每磅3.4020美
元,接近盘中区间3.3310-3.4405美元的高端,但低于50日移动均线,且跌穿持续数周的上升三
角形态.
芝加哥 Olympus Futures 的高级账户经理兼金属分析师 Charles Nedoss 称,"铜价跌穿 11
月10日低位3.3180美元附近的双底形态的底部.这远低于今日开盘时的区间,这是利空信号."
本周期货成交量仍低于正常水平,根据路透初步数据,纽约市场截至周五尾盘,有 4.5 万口
成交,较 30 日均值低逾 20%.
铜价盘初跟随欧元上扬,之前有消息称,欧洲央行将向国际货币基金组织(IMF)放款,以救
助欧元区较大经济体.
但盘中回吐涨幅,对欧洲及其对全球经济造成的不确定影响的担忧促使投资者谨慎离场,
并削减对诸如金属等风险资产的敞口.
上海期交所称,铜库存较上周五减少 11%,这是需求可能增加的迹象.
LME 铜库存减少 1,375 吨,至 398,250吨,为 2 月以来最低.
供应方面的持续威胁也提供部分支撑.
在Freeport的印尼铜矿Grasberg,警察称,在已持续两个月的罢工中,暴力冲突升级,一持枪
人开枪打死了公司警卫.罢工导致该铜矿停产.
法国巴黎银行将 2012 年铜价预估从每吨 9,100 美元下调至 8,900 美元
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4 61858 30245 17716 69780 104737 149354 152698 16935 13591 166289 31613
2011-1-11 61530 31423 17617 67938 104139 147085 153179 18403 12309 165488 30107
2011-1-18 62505 32316 18443 67307 101612 148255 152371 17618 13502 165873 30189
2011-1-25 53961 30049 16592 67229 94723 137782 141364 18363 14780 156145 23912
2011-2-1 57306 32595 17224 67515 95663 142045 145482 18214 14777 160259 24711
2011-2-8 63087 33627 13116 67951 101181 144154 147924 18109 14339 162263 29460
2011-2-15 59706 30667 12417 69016 102689 141139 145773 18329 13695 159468 29039
2011-2-22 53809 30579 11328 70177 98711 135314 140618 16579 11275 151893 232302011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 131504 132836 16077 14745 147581 26619
2011-3-8 49103 24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409 141773 24310
2011-3-15 46193 22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463 134739 23362
2011-3-22 44489 22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302 133713 21822
2011-3-29 47672 20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068 135882 27044
2011-4-5 46268 23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812 134293 22384
2011-4-12 52973 21983 10581 62368 98055 125922 130619 16163 11466 142085 30990
2011-4-19 43667 18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975 132383 25059
2011-4-26 42076 18398 10218 62977 89403 115271 118019 15578 12830 130849 23678
2011-5-3 40403 19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883 125898 21004
2011-5-11 34445 22626 10475 62279 70730 107199 103831 13104 16472 120303 11819
2011-5-17 29693 21948 14555 62821 65989 107069 102492 12680 17257 119749 7745
2011-5-24 28382 22354 14085 65806 68353 108273 104792 12556 16037 120829 6028
2011-5-31 29163 19183 14851 66738 74271 110752 108305 13167 15614 123919 9980
2011-6-6 30044 20316 13295 65602 74150 108941 107761 14054 15234 122995 9728
2011-6-14 31122 20388 14715 71608 80534 117445 115637 15171 16979 132616 10734
2011-6-21 30500 20735 15542 73946 80593 119988 116870 13861 16979 133849 9765
2011-6-28 29596 19591 14514 67785 73573 111895 107678 12341 16558 124236 10005
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11796.16 25.43  2572.5  -15.49  5362.94 -60.2 5800.24 -49.93 2997.01 -13.28
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0007 0.0027 1.5786 0.0032 1.3516  0.0053  76.951 0.009 6.3569 0.0052
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
312.21 -2.31  78.06  -0.22  1725.10 4.90 96.64 -1.41 1895 -3
 
美股盘后─观望欧洲危机发展 震荡整理 道琼收高 25 点
经历二天大幅下跌走势后， 美国股市周五震荡整理， 于小幅涨跌中游走， 终场收盘错综。
投资人密切注意欧洲持续的危机及华盛顿的债务委员会消息。分析师说，投资人焦点在二项
外部因素可能带来的压力。 
道琼工业平均指数收高 25.43 点或 0.22%至 11796.16。
Nasdaq 指数收低15.49点或0.60%至2572.50。
S&P 500 指数收低0.48 点或0.04%至1215.65。
费城半导体指数收低 3.1 点或0.83%至 371.25。
今日稍早，大盘一度上涨 0.6%，亦曾下跌 0.4%。
周五的震荡走势正值华尔街云宵飞车一周的最后一日。本周初，美国股市温和震荡，周
三与周四，由于欧元区担忧加剧，股市大幅下跌。道琼本周收低 2.9%，S&P 500 下跌 3.7%， 
Nasdaq 下跌4%。三大指数本周创下二个月来最大单周跌幅。
由于欧元区债务危机开始蔓延至欧洲较大经济体，全球股市持续震荡。因为怀疑欧洲决
策官员是否有能力解决欧洲问题，意大利，西班牙与法国政府公债殖利率均上升。
近几周，希腊与意大利解决债务危机，为市场焦点，但投资人已开始担忧西班牙，其
10 年期公债殖利率近来几已突破 7%。
分析师说，解决危机已有进展，但投资人并不满意。
投资人遭遇的另一项变量，是两党债务委员会的截止期限将至。依规定，超级委员会将
于下周三，就一项计划进行投票。
分析师说，每个人都担忧超级委员会无法发挥功能，成不了事。但相信国会议员周末将
尽力推出一项计划。
世界市场：欧洲股市收低。英国 FTSE-100 指数下跌 1.1%，德国 DAX 指数收低 0.9%，法
国 CAC-40 指数走低 0.4%。
亚洲股市大幅收低。上海综合指数下挫 1.9%，香港恒生指数收低 1.7%，日经指数下跌
1.2%。 经济：美国 10 月领先指标大幅优于预期。
10 月领先指标上升 0.9%，分析师预估为上升 0.6%。9 月仅为上升 0.1%。
分析师说，这项指标有助确认美国经济正在加速，而非陷入另一次衰退。但至少目前，
投资人并不在意改善的国内经济基本面。
企业： Salesforce.com  (CRM-US)股价周五下跌，该云端软件制造商于周四晚公布第三
季亏损 380万美元。
惠普(Hewlett-Packard)  (HPQ-US)股价上涨，该个人计算机制造厂周四晚将积极的股东
Ralph Whitworth 加入董事会。
周四，在线消费者意见供货商 Angie's List (ANGI-US)于股票初次公开发行中，股价
上涨 25%。但周五其股价下跌近 4%。
汇率与商品：美元兑欧元，兑英镑与兑日元均下跌。
12 月原油下跌 1.41 美元至每桶 97.41 美元。
12 月黄金期货上涨 4.90美元，收于每盎司 1725.10 美元。
公债：美国 10 年期公债价格下跌，殖利率上升至 2.02%，周四为 1.96%。
 
欧股盘后─德法意见再现分歧 Stoxx Europe 600 跌0.8%
昨(17)日收跌后，欧股今(18)日续弱，连 2 日走低，系因德国与法国对欧洲央行
(ECB)在危机中扮演角色的意见歧异情形使得美国优于预期的经济数据顿显失色。
欧洲Stoxx 600 指数今日收低0.8%至232.17。 本周跌幅达3.7%， 主要因为西班牙、
意大利两国借贷成本飙升， 以及德国拒绝了法国将欧洲央行(ECB)纳入纾困负债国选
项之一的建议。
该指数上周涨幅达0.5%，系因意大利通过预算法案，加上经济学家兼前欧盟执
委的Mario Monti 所领导的技术官僚于将接掌意大利新政府。
Stoxx  600 指数早盘一度最多跌深 1.2%，但是在美国工商协进会公布 10 月领先
指针数据后就收敛跌势。
美国工商协进会周五公布，10 月份领先指标上升 0.9%，创 2月以来最大升幅，
显示经衰退风险有所消退，美国明(2012)年年初经济可望持续成长。9月份领先指标
亦由上升0.2%修正为上升 0.1%。
Spiro Sovereign Strategy 总经理Nicholas Spiro 表示：「ECB仍是对抗大规模集体
信心丧失的唯一可信机构。然而，ECB 若是长久购买义、西两国公债，效果仍是有
限及暂时的，债务风险程度更有可能进一步升高。」
由于近来西班牙、意大利和法国等国的借贷成本不断攀升，ECB 进入债市干预
的压力不断上升，但法、德两国等欧元区核心国却在此一时刻意见产生分歧。 昨日，德国总理梅克尔(Angela  Merkel)拒绝了法国对 ECB 在债务危机中角色的
建议，并响应其它领袖及投资人希望快点采取迅速解危行动的呼吁。
希腊今日亦公布了2012 年政府预算，并设定了该国向债权人承诺的减赤目标， 
意大利新任总理 Mario Monti 今日亦赢得第2轮也是最后的信任投票。
瑞士LGT Capital Management AG 经理人 Lars Knudsen 表示：「投资人想要看到
政治人物的行动以及解决债务危机的计划，并不是互相的口水战。欧洲成长的问题
和债务问题程度相当。股市交易仍将会持续受到政治人物消息所影响。」
芬兰化工企业Kemira Oyj(KRA1V-FI)股价下跌13.5%， 收 8.395 欧元， 并创下2008
年 1 月以来单日最大跌势，系因其预估今(2011)年全年营收将可能和去(2010)年水平
持平，扣除一次性项目后的营业获利可能会微幅低于去年水平。
英国地产开发商Chemring Group Plc(CHG-UK)股价下跌12.91%，收421.52 便士，
盘中一度下挫达 14%， 创 1997 年来单日最大跌势， 系因其全年营收仅为 7.45 亿英镑，
比预期少了5%，营业获利亦不如分析师原先预期。
德国碳纤维材料供货商SGL Carbon SE(SGL-DE)股价上涨2.31%， 收 43.725 欧元，
系因德国巨擘车商BMW(Bayerische Motoren Werke AG)(BMW-DE)买下SGL 15%股权。 
微芯片设计公司安谋(ARM Holdings Plc.)(ARM-UK)股价下跌3.94%， 收598便士，
系因该公司预估明(2012)年研究支出的成长率将趋缓。
瑞士第 2 大银行瑞士信贷集团(Credit  Suisse  Group  AG)(CSGN-CH)股价下跌
3.35%，收 20.46 瑞郎
比利时最大银行业者比利时联合银行(KBC Groep NV)(KBC-BE)股价下跌7%，收
10.89 欧元。
德国法兰克福交易所营运商 Deutsche  Boerse  AG(DB1-DE)股价上涨 2.98%，收
43.04 欧元。
全球第2大水泥制造商Holcim Ltd.(HOLN-CH)股价上涨2.19%，收 51.3 欧元，系
因Exane BNP Paribas SA 分析师 Paul Roger 将该公司股价评等自「劣于大盘」调升至
「优于大盘」。
希腊 ASE 指数收低1.68%至712.63。
意大利 FTSE MIB 指数收高 0.23%至 15232.56。
法国CAC-40 指数收低0.44%至2997.01。
德国DAX-30 指数下跌0.85%至5800.24。
伦敦FTSE-100 指数收低1.11%至5362.94。
 
美国债市—公债价格回落,因股市走强且欧洲央行干预 美国公债价格下滑,意大利、西班牙公债收益率下滑
美国公债投资者在周末前锁定获利
下周三为美国财赤委员会限期
若未能达成协议,也不太可能造成重大影响
下周将公布第三季 GDP、支出、耐久财订单等数据
美国公债价格周五下滑,因意大利政府公债收益率(殖利率)回落,且欧洲央行干预市场,
压制投资者对推高持有欧洲国家公债溢价的要求.
欧洲央行可能开始向国际货币基金组织(IMF)贷款,助其救援处境困难的欧元区国家;
抑或会扮演最后金主,这个欧洲央行一直以来坚决抵制的角色.这两种可能性激励投资者转
向风险资产.
未来几周内,欧洲央行是否愿意扮演金主角色将成为主导市场的主题.许多投资者、分析
师和决策者相信,欧洲央行必须采取措施担起责任,拯救欧元.
指标10年期美国公债价格US10YT=RR价格下跌13/32,收益率微升至2.01%,周四
时则为 1.97%.
"10年期美国公债收益率近来一直在 2%附近徘徊,"Calvert Investment
Management固定收益策略师 Steve Van Order表示.该公司管理的资产规模超过 145
亿美元.
若美国经济数据较为强劲,有可能将美国公债收益率推高.但欧洲每天都有新情况出现,
可能会在未来几周里令美国公债收益率难以走高,"Van Order表示.
西班牙本周末将举行议会选举,中右翼人民党的票数可能会远超执政的社会党.
意大利和西班牙公债收益率周五下跌,此前欧洲央行的干预行动缓解了这些债市中的部
分压力.
能源盘后─市场猜测管线改向无法解决库存过多问题 原油收低1.41 美元
昨(17)日收盘下跌且跌破每桶100美元价位后，原油期货周五(18 日)续跌，连 2
日收低，系因市场猜测海上输油管管线改向后，美国中西部原油供应过多问题仍无
法解决。
前(16)日，Enbridge Inc.(ENB-US)同意收购康菲石油公司(ConocoPhillips)(COP-US)
位于俄克拉何马州Cushing 及墨西哥湾之间输油管股权且改变输油管方向后，原油
期货最终收盘股一度站上 5月底以来的每桶102.59 美元最高价位。
Enbridge并于当日发表1份声明表示， 将与管道运营商Enterprise Products Partners
LP(EPD-US)共同拥有该输油管。在明(2012)年第 2季前，可提供每日15 万桶的石油
运输量，2013 年年初时则可增加至每日 40 万桶。 美国芝加哥PFGBest 策略师Phil Flynn 表示：「投资人了解到他们对海上输油管
管线改向的消息反应过度。一条管线是不足以解决供应过多问题，而改向也不一定
就是多头消息。」
Citi Futures Perspective 能源分析师 Tim Evans 亦表示：「投资人对下降趋势感到
忧虑。反转向上趋势可能会到明年才发生。」
输油管方向改变后，将使得加拿大及北达柯达州的石油输送至墨西哥湾。
纽约12 月原油期货价格下跌 1.41美元，或1.4%，早盘一度因欧洲央行(ECB)进
入债市购买欧债致使欧元走涨以及美国10月份领先指标上升且创下自2月来最大升
幅而向上走涨，也一度跌深至每桶96.64 美元价位，最终收在每桶97.41 美元，而 1
月原油期货价格亦下跌1.26 美元，最终收在每桶 97.67 美元。
美国工商协进会周五公布，10 月份领先指标上升 0.9%，创 2月以来最大升幅，
显示经衰退风险有所消退，美国明(2012)年年初经济可望持续成长。9月份领先指标
亦由上升 0.2%修正为上升0.1%。
原油期货前日价格收在5月31 日以来最高收盘价的每桶102.59 美元。
上周涨幅达5%，连续6周周线收红，创 2009年4月来最长期间的单周收红纪
录。今(2011)年开年以来，原油期货价格已上涨7.4%。
在7-9 月的1个季度里，原油期货价格跌幅高达了 17%，系因市场严重忧虑欧
美两地经济将会放缓。
原油期货上月涨幅亦达到 10%， 创2009 年 5月以来单月最大涨幅纪录。 去(2010)
年涨幅则为15%，2009 年时的涨幅更高达 78%。
布伦特1月原油下跌0.16 美元，最终收在每桶107.58 美元。
12 月新配方汽油收低2.87 美分至每加仑2.4784美元的价位。12 月热燃油收低
5.07 美分，报每加仑3.0325 美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后──担忧欧洲债务问题 黄金收高4.90 美元
动荡一周的最后一日，黄金小幅上扬，白银收高。担忧欧洲债务问题扩散，主
导着贵金属市场的走势。
纽约12 月黄金上涨4.90 美元，或0.3%，收于每盎司 1725.10 美元。
11 月黄金上涨4.90 美元，或0.3%，收于每盎司1724.70 美元。
12 月白银上涨92 美分，或2.9%，收于每盎司32.417 美元。
展望国际货币基金将得扩权，自欧洲央行获得资金，为陷困境欧元区国家纾困，
安抚了市场，贵金属因而温和上涨。若各方均同意，一份协议将在12 月 9日欧盟高峰会上宣布。但德国--欧洲最大经济体--与欧洲央行仍反对此构想。
周四，黄金与白银大幅下跌，黄金下跌3%，白银期货大跌逾7%。
分析师说，贵金属自昨日沉重的卖压中反弹，但因欧洲问题持续恶化，黄金仍
易下跌。
但某此市场指针显示，投资人乐观气氛增加。纽约商品交易所敲进选择权目前
多过敲出选择权逾20万口合约。
分析师说，这是非常利多的指标。尽管资产经理人与散户态度谨慎，但选择权
市场显示的完全不同。
此外，黄金周四大跌逾3%，创数周来最大跌幅，但部份投资人却有买盘进场。
周四收盘，  SPDR 黄金基金--全球最大现货黄金ETF基金--持有黄金增加12.1 公吨，
或28.9 万盎司。由于周五黄金期货上涨，这些买家均获利。