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铜周报（2011.10.24-10.28）

2011-10-28 00:00:00 铝业行情

现货市场综述：受欧债危机多重利好因素的影响，市场情绪得以提振，周一沪铜跳空高开跌势暂告段落，并且之后受股市开始出现反弹的支持全线涨停直至终盘。现货市场贸易商以逢高出货为主，少数商家看涨短期走势而持价，不过下游追涨意愿并不积极，大部分厂家维持逢低接货。但是对于短线暴涨行情不少商家也感到困惑和迷茫，陆续选择观望，追涨意愿表现不强。周二沪铜继续随外盘狂飙，再次触及涨停板，市场供需双方多数静观行情剧变，也有隔日看涨投机者以盘面最高价平水报价，但已极少成交，57000-58000元/吨的价格区间成为有价无市的真空段，且当日现货铜上下价差竟超过千元/吨。周三尽管外盘走低影响沪铜低开，但盘中宽幅震荡起伏较大，最后继续走高。现货升水报价持坚，不过在午后逐步收窄，虽铜供应缩减明显，但投机者仍积极入市，前期铜供大于求、供应过剩状况有所改善，商家表示成交明显优于之前。之后沪铜维持区间震荡，现货市场交易气氛逐渐活跃，货源比较充足，主要还是贸易商来拿货，下游刚性需求稳定，投机商也开始介入，目前积极抛售的商家较少，一些商家对后市看涨情绪有所提高。总体上由于临近月末资金压力以及对后市持续反弹的疑虑，使市场落袋为安的心理完全占先，尽管本周交易有所好转，但下游及投机商仍较为谨慎、买兴欠佳，整体交投仍然偏弱。本周结束交易后，一位铜贸易商说：“昨日欧盟就解决欧元区债务危机达成协议，基本上缓解了短期内市场上的利空情绪，提振伦铜大幅上涨，今天我们升水铜报在升水100-升水150元/吨之间，后两天的成交有所好转，不过下有备货量仍不算多。”从另一位铜贸易商处了解到：“本周沪铜在外盘的推动下连续处于反弹走势，使得市场氛围开始好转，现货升水逐步收窄，至周末铜价已报在平水-升水150元/吨附近，不过我们这里的出货情况依然不算太好，主要由于近两日价格反弹较高，不少市场人士均处于观望状态，总体上操作仍比较谨慎。”

本周主要事件汇集：

（1）汇丰(HSBC) 10月21日公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的10月初值数据显示，中国制造业活动回暖，创五个月来高位,受产出及新增订单指数回升带动。10月汇丰中国制造业PMI初值为51.1，高于上月终值49.9，为四个月来首次站上荣枯分水岭线50上方。

（2）德国总理默克尔的一名顾问10月24日向资深议员表示，欧洲领导人已就一项方案达成一致，这个方案可能会把欧元区救助基金的规模扩大至1万亿欧元以上。约茨德米尔此前与默克尔在总理府出席了会议。他表示默克尔向与会人员表示，希腊债务的减值幅度可能在50%-60%。

（3）美国经济谘商会10月25日公布，美国10月美国消费者信心指数降至39.8，为2009年3月来最低。9月消费者信心指数上修为46.4，前值为45.4，美国里奇蒙联邦储备银行25日公布，美国10月综合制造业指数为负6，与9月持平。

（4）美国劳工部10月27日公布的数据显示，截至10月22日的一周中首次申请失业救济金人数环比略降2000至40.2万，低于经济学家40.5万的平均预期。周首次申请失业救济金人数自7月末以来一直在39.5-43.2万波动。

（5）美国第三季度GDP增长 2.5% 美国第三季度经济增长加速，因消费者和企业支出增加。这暂时缓解了有关美国经济重陷衰退的担忧。美国商务部10月27日公布，经季节性因素调整後，美国第三季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长 2.5%，为一年来的最高增长水准。此前经济学家预计，第三季度GDP增长2.7%。

期市方面：由于短期内市场对欧债危机的解决有乐观倾向，提振上周五伦铜呈现强势反弹，其中主要动力来自于买家在欧盟峰会之前平掉了大部分的空头仓位，当时伦铜涨至7300美元上方，并有望挑战7500美元目标。之后投资人感到欧盟将推出政策解决部分欧元区债务问题，令市场风险意愿继续偏好，且亚洲经济活动的数据也激励人心，提振伦铜大幅收阳，最后创出一个月最高收位，重新站上7500美元关口。由于对欧洲是否能在周三峰会上找到债务危机解决之道的疑虑再度浮现，令周二期铜结束两日连涨，震荡收跌。期间有消息人士透露，因为会议细节尚未敲定，尽管欧盟峰会仍将按计划举行，不过财长会议被取消。周三伦铜在市场预期中国方面可能放宽去年底至今的部分货币紧缩政策中出现再次上涨，盘中一度上涨达5%，此外全球第二大铜矿的供应问题升级也助推了铜价。此后，伦铜在欧盟峰会达成债务解决协议之后继续强势上涨，目前运行在8200美元附近，由于Freeport遭遇不可抗力，短期内铜价明显强势于其它金属品种，市场对中国可能将放宽流动性的预期也对铜价产生明显提振作用。总体看来，对于中国消费价格指数上涨见顶，央行将开始放宽货币政策倾向的憧憬、印尼铜矿因罢工持续宣布铜精矿供应不可抗力，秘鲁铜矿罢工仍看不到结束迹象，以及最新美国经济数据好于预期等，对短期铜价将形成一定支持。LME铜最新库存为432375吨，较前一日减少2300吨。上期所本周库存量为73768吨，较上周减少13958吨。

伦铜库存变动情况

日期	1024	1025	1026	1027	1028
LME库存	444275	439150	437425	434675	432375
较前日增减	-3525	-5125	-1725	-2750	-2300

伦铜美元对比图

相关新闻：

（1）国际铜业研究组织（ICSG）10月21日称，7月全球精炼铜市供应过剩18,000吨，为2010年11月来首次过剩，因中国消费量下降。ICSG数据显示，2010年11月精炼铜供应过剩5000吨，此后七个月一直短缺。2011年前七个月，全球表观消费量同比温和增长0.3%，因中国表观消费量下滑，这大多抵消了其他国家消费量的增长。然而该数据没有考虑未报告的库存。

（2）赞比亚2011年1-9月铜产量减少0.8% 非洲最大的铜生产国赞比亚央行10月27日称，该国2011年1-9月铜产量同比减少0.8%，因此前高于正常水平的降雨令许多露天铜矿停止生产。2011年1-9月铜产量降至622449吨，2010年同期为 627770吨。上半年高于正常水平的降雨引发部分露天铜矿洪涝，这些铜矿产量占赞比亚年产量的逾50%。赞比亚电力故障导致该国铜矿至少两次停止运营。

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品名	均价	涨跌	日期
上海华通	19850	120	04-17
中国宏桥	19940	120	04-17
南海(灵通)	20060	160	04-17
广东南储	19800	130	04-17
上海物贸	19800	110	04-17
上海期货	19605	-45	04-17
长江有色	19800	120	04-17
中铝(华东)	19680	-	04-16
中铝(华南)	19660	-	04-16
中铝(西南)	19650	-	04-16
中铝(中原)	19640	-	04-16
LME伦敦	2373	16.5	04-16

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